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根据申购资料，和邦转债的债券等级为AA级，等级较好；发行规模为46亿，规模较大。转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有回售条款。

正股和邦生物（603077）最近一个交易日（11月18日）的收盘价为2.06元，转股价为2元，转股价值为103。转股价值较高。

和邦转债的剩余期限为5.953年，其到期可收到总金额为115.1元，票面年化利率为2.391%，票面年化利率尚可；将可转债作为纯债计算价值，AA级中债企业债5.953年期年化利率为2.8075%，当前可转债的债券价值为97.61，纯债价值较低。

公司概况

和邦生物自身拥有的9800万吨储量的盐矿、丰富的磷矿以及西南地区天然气产地的天然气供应优势,公司产品涵盖了化工、农业、光伏三大领域,形成了化工-联碱;农业-草甘膦、双甘膦、蛋氨酸、生物农药;光伏-玻璃及光伏制品等四大板块业务。

公司当前市值178.4亿，市盈率60.45，市净率0.95，加权净资产收益率1.16%。

经营范围

许可项目:农药生产;农药批发;农药零售;肥料生产;第二、三类监控化学品和第四类监控化学品中含磷、硫、氟的特定有机化学品生产;危险化学品生产;危险化学品经营;危险废物经营;食品添加剂生产;饲料添加剂生产;货物进出口;技术进出口;进出口代理。

一般项目:食品添加剂销售、肥料销售;化肥销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;固体废物治理;非食用盐销售;国内贸易代理。

2024年第三季度财务数据

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2024年前三季度公司实现营业收入6813692192.92元，同比增加5.89%；实现归属于母公司所有者的净利润为221318621.02元，同比减少78.28%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为215343347.91元，同比减少78.26%。

风险提示

1、市场占有率下降的风险；2、主要原材料价格波动风险；3、原材料价格波动的风险；4、安全生产及环保风险；5、募集资金投资项目不达预期风险。

和邦生物股价走势

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近五个月来，和邦生物已有30%左右的上涨幅度，短期内股价具有一定的回调风险。

根据当前市场情绪及可转债交易行情，和邦转债上市时预计会有13%的溢价，上市价值为116元。