一、2020-2024年产能变化分析
数据来源：隆众资讯
2020-2024年中国产能快速发展，PVC糊树脂生产企业多以扩能为主，新建产能偏少，仅有金祥材料一家新投产企业，行业集中度较高。生产企业增加不同工艺的扩能，提升自身的竞争优势，使得中国PVC糊树脂企业对下游应用领域不断地扩张发展。2020-2024年中国PVC糊树脂产能高速发展，截至2024年底，总产能达到150.5万吨/年。
2019年之前，国家淘汰落后产能和主流厂家集中停车搬迁的影响（如天津渤海化工搬迁、滨州正海科技停车），PVC糊树脂产能的增长率首次呈现负数，随着国内化工行情整体向好加之产能趋于稳定，再加上2020年疫情影响供需变化较为明显，PVC糊树脂成为大热产品，原来停产的PVC糊树脂企业恢复生产，在产的PVC糊树脂企业扩能新建，产能高达历史新高，从2019-2022年产能快速增长24.5万吨，截止到2022年产能在153.5万吨，达到历史高点。
2023年济源市金祥材料有限公司PVC糊树脂（6万吨/年）于7月下旬投入生产，产能再次增加，再加上前期长期停车的产能退出市场，截止到2023年底产能总量在149.5万吨。
2024年PVC糊树脂产能增速出现了明显的下降，中盐内蒙古化工技改项目仅有1万吨/年，产能增速也下降至1%。PVC糊树脂产能增速在2022年达到高点后再2024年降速，主要是市场不断优化洗牌的结果。
二、2024年PVC糊树脂企业产能分析
2024年PVC糊树脂产能在10万吨/年及以上的企业产能占总产能的84%，比2020年增加了11%，近几年来厂家多以前期项目扩能为主，PVC糊树脂生产规模呈现出大型化、集中化的趋势。此外近年来PVC糊树脂供应大于需求，行业竞争压力明显。PVC糊树脂行业产能逐步向头部企业集中，中小规模企业以及长期停车企业也面临淘汰的风险。
其中，滨州正海集团-无棣新创海洋科技有限公司PVC糊树脂装置（4万吨/年）2020年8月恢复生产，2021年4月23日停车，企业目前尚未开车。江苏康宁化学有限公司PVC糊树脂装置（10万吨/年）2023年4月之后尚未恢复生产，暂无开车计划。
三、2024年PVC糊树脂产能分布区域分析
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其中：西北地区的产能在64.5万吨，占比在43%；华北地区的产能在30万吨，占比在20%；华东地区的产能在30万吨，占比在20%；东北地区的产能在20万吨，占比在13%；华中地区的产能在6万吨，占比在4%。
由此可以看出，PVC糊树脂企业主要往西部地区发展。PVC糊树脂的上游原料是电石，电石隶属于煤炭，而我国又是一个多煤少油的国家，并且煤炭主要分布在西北地区，所以目前来看国内的PVC糊树脂产能主要分布在西北地区。
三、2024年PVC糊树脂不同工艺产能分析
数据来源：隆众资讯
我国PVC糊树脂生产主要有两种制备工艺，一是电石法，主要生产原料是电石、煤炭和原盐；二是乙烯法，主要原料是石油。国际市场上PVC的生产主要以乙烯法为主，而国内受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，则主要以电石法为主，电石法约占我国PVC总产能的70％以上。经过多年的发展，我国“电石-氯碱”配套一体化的循环经济产业链已具备一定规模。特别是西北氯碱企业，绝大部分配套了电石炉。在PVC糊树脂行业中，西北地区企业基本上同时具备粉料生产能力，电石炉配套率较高。华北、东北地区PVC糊树脂企业所需电石全部外采，华东地区以乙烯法工艺路线为主。
通过分析，配套型PVC糊树脂企业的主要优势可归为两大方面。一方面是企业的成本优势，因配套企业的电石设备多为先进的大型密闭炉，加上所用电力资源多来自自备电厂，所以由规模大，费用低而带来的相对成本优势，显而易见；另一方面，是企业的生产稳定性方面，集团化的生产方式，使得电石装置的开工与检修，均需要与配套的PVC糊树脂装置相对应，这无疑使得企业效率更高，生产计划也更为合理。
综上所述，PVC糊树脂当前正处于产能扩展阶段，且其主要产能集中于西北地区。在生产工艺方面，电石法仍占据主导地位，但随着未来新增产能的持续增加，乙烯法也将逐渐成为一股不可忽视的重要力量。
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