高盛策略师建议，在配置“七巨头”的同时，投资者可以考虑增加对中盘股的配置。
继华尔街知名空头、摩根士丹利策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)转为看多后，高盛发布了该机构对标普500指数未来12个月目标价的预测：6500点——和摩根士丹利一样。
以大卫·科斯汀(David Kostin)为首的高盛策略师引用了特朗普的自转《做生意的艺术》(Art of the Deal)中的一些内容。特朗普在这本出版于1987年的书中写道：“有些人就是能看懂市场，有些人则没有这个能力。”高盛策略师说，那些能看懂市场的人接受了科技“七巨头”和特朗普的逻辑，特朗普写道：“对我来说，这很简单：要做就要做大的。”
高盛策略师指出，“七巨头”的表现仍将好于其他493只股票，不过，跑赢幅度将仅为7个百分点，这将是七年来最小的跑赢幅度。他们认为，盈利增长这些“微观因素”为“七巨头”跑赢带来了支撑，但经济增长和贸易政策等更多“宏观因素”利好其他493只股票，这两组股票的估值均高于历史水平，但交易价格接近公允价值。
高盛策略师建议，在配置“七巨头”（占标普500指数31%的权重）的同时，投资者可以考虑增加对中盘股的配置，中盘股的市盈率较低，仅为16倍，但预计盈利增幅与大盘股相当。
高盛策略师指出，投资者还可以借鉴《做生意的艺术》中的另一个策略：交易，具体来说就是并购活动。他们预计，2025年标普500指数成分股公司在并购交易上的现金支出将增加20%，整体并购交易的增长速度将更高，因为企业将能够利用其股票估值的上升作为现金的替代选择。他们列出了一篮子62只可能成为并购目标的股票，其中包括Kinetik Holdings (KNTK)、Groupon (GRPN)、Kosmos Energy (KOS)、Magnolia Oil & Gas (MGY)和Electronic Arts (EA)。
他们推荐的另外两个篮子中的股票都是中小型公司，如Payoneer Global (PAYO)、Xometry (XMTR)和Toast (TOST)，以及HubSpot (HUBS)、Couchbase (BASE)和Q2 Holdings (QTWO)等人工智能受益者。
没有一家公司同时属于这三个篮子，但有几家公司——尤其是Meta Platforms (META)——同时被列入两个篮子。
《做生意的艺术》中的另一条格言是：为下行风险做好保护，处于上升阶段的生意会“自己照顾好自己”。高盛将其解读为增持材料股、软件及服务股和公用事业股。虽然经济背景利好周期股，但市场已在很大程度上消化了这一点。高盛策略师称，如果经济增长放缓且债券收益率下降，软件股对宏观经济背景的依赖程度最低，原材料股的初始估值较低，公用事业股将带来防御。
文 | 史蒂文·戈德斯坦
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年11月19日报道“Goldman channels ‘Art of the Deal’ as it picks same S&P 500 target as Morgan Stanley”。
（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）
热门跟贴