作为一位投资者，你应该欢迎波动，因为这意味着有更多的证券会被错误定价。
——巴菲特
11月13日创业板指数收站2417点，之后遭遇三连跌（20241114-20241118）。
而在此之前，924政策大礼包以来，创业板指数已上涨了57.94%（20240924-20241113）。
尽管昨日（11月19日）创业板指数回暖大涨3%，但近期的调整仍让不少投资者有点困惑和迷茫。
创业板指数今年以来表现
20240101-20241113
数据来源：Wind
注：创业板指数的基日为2010年5月31日，2019年-2023年完整自然年度的涨幅表现分别为：43.79%、64.96%、12.02%、-29.37%、-19.41%；2024年上半年-10.99%
只涨不跌的愿望很美好，遗憾的是现实中并不存在。
每一轮快速上涨行情，都会积累大量获利盘。若有风吹草动，总会有人急于落袋为安。卖的人多了，调整就形成了。
股市调整不罕见，也不可怕，量能到位之后的再次启航，更有望助推行情向上。就如技术分析大师威廉·江恩所言，调整会让股市更健康。
创业板投资亦如此。
在2015年6月创业板指数历史高点之前，以及2021年7月上一轮高点前，都并非一帆风顺：
2014年12月17日至2015年1月5日，12个交易日里，创业板指数下跌11.2%，但随后开启上涨行情，并于2015年6月5日站上迄今为止的最高点（4037.96点）。
其中，2015年1月5日至2015年6月5日，创业板指数涨幅高达164.03%。
创业板指数表现
20141201-20150330
数据来源：Wind
2021年2月18日-3月9日，不到一个月时间，创业板指数下跌22.9%，但随后进入上涨通道，并在2021年7月22日站上上一轮高点（3576.12点）。
创业板指数表现
20210101-20210722
数据来源：Wind
就像很多小伙伴后来看到的那样，经历这些调整后，创业板指数又都创出了新高或阶段性新高。
赚大钱不是靠买卖，而是靠等待。
——查理·芒格
我们无法预测短期市场涨跌，也无法预言行情走到哪一步、何时再创新高，但如果仅仅是因为市场正常回调，就放弃有潜力的机会，之后可能会遗憾甚至后悔。
投资中的耐心很重要。
随着基本面逐步向好，在成长驱动的反弹行情中，创业板有望再次成为重要的投资主线。
科技助力，反弹先锋
创业板被很多小伙伴看作 “反弹先锋”，这并非只是大家的“感觉”。
以创业板指数为例。
从历史数据看，创业板指数自基日以来（20100531-20241031），在过往牛市或反弹行情中，往往能展现出较强的上涨弹性，进攻犀利。
这也主要得益于创业板指数聚焦专精特新类成长企业，具备较强的科技属性，在上涨行情里往往展现出较强的弹性。
创业板指数与可比指数2010年以来走势对比
数据来源：Wind
统计区间20100531-20241031
四重周期叠加，或在酝酿下一轮行情
从投资周期看，复盘创业板的前两轮大牛市（2012底-2015年中、2018年底-2021年中），有其共同的特征，都是四重周期叠加下驱动的牛市，包括科技周期、政策周期、流动性周期、盈利周期。
对比历史，面向未来，创业板或正在孕育又一轮行情：
科技周期：AI引领的新一轮科技周期已开启。
政策周期、流动性周期：近期一系列提振经济、提振市场的政策组合拳推出、落地，流动性较充裕。
盈利周期：创业板指数成分股的整体营收和净利润同比指标，近三个季度或已见底回升。
契合国家战略，聚焦细分龙头
从创业板指数成分股的行业分布看，Wind数据显示，重点覆盖了电力设备与新能源、医药、电子、非银金融、通信，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。
而且这些行业代表着中国经济转型的方向，契合国家发展战略，增长潜力巨大。
创业板指数中信一级行业权重分布
数据来源：Wind；截至20241031
从成分股看，截至2024年10月31日，创业板指数前5大重仓股累计权重40.32%，前10大重仓股权重为52.98%，均为细分赛道龙头，成分股集中度较高。
创业板指数前十大权重成分股
数据来源：Wind，截至日期20241031
以上个股不代表融通基金旗下基金的投资标的，个股历史走势并不代表未来业绩。投资有风险，须谨慎。
成交量显著放大，交投活跃
从指数成交量看，Wind数据显示，创业板指数成交额由今年年初的日均1500亿元左右，大幅提升到11月的日均6000多亿元，交投活跃，投资者信心显著提升。
创业板指数今年以来走势和成交额（亿元）
数据来源：Wind；截至日期20241118
估值较低，或具备向上修复空间
Wind数据显示，自2010年5月31日指数基日以来，截至2024年11月18日，创业板指数市盈率（PE-TTM）为33.69倍，处于14.73%分位点。
换句话说，目前创业板指数估值低于历史上85%的时间，或已具备配置优势，存在估值修复的空间，吸引力显著。
预期盈利能力强，研发费用增速高
基本面方面，Wind数据显示，从2024年一致预测净利润增速同比来看，创业板指数的预测净利润增速同比为26.68%，显著高于同期沪深300、中证500、万得全A等A股主流宽基指数，也优于同期科创50、中证科技等科技类指数。
数据来源：Wind，截至日期20241031
从2023年的研发费用增速对比来看，创业板指数的研发费用增速为14.31%，数据同样更优。
数据来源：Wind，2023年研发费用同比增速=2023年总研发费用/2022年总研发费用-1。
如果看好成长板块的投资机会，又苦恼于个股的选择，可考虑通过指数基金布局。
根据基金合同，融通创业板ETF发起式联接以不低于90%的仓位投资于目标ETF，即融通创业板ETF，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，以精准把握创业板市场的投资行情，感兴趣的小伙伴可关注。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。
本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
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