今天继续缩量反弹，但不改变弱势状态，随时可能掉头向下。
大盘没什分析价值，分析各种热点毫无意义！
今天追这个热点，明天追那个热点，结果什么都没追到，却被反复割韭菜。
如果真有这个能力，早已成为世界首富了。
首批互换便利500亿落地！
央行给的额度是5000亿，证监系统的券商和基金一共申请了2000亿，金监系统的险资还没动静。
给你这么多额度，未必就能用掉。
首先，没这么大的需求量，借钱炒股有很大风险，券商和基金心知肚明。
第二，未必有那么多符合条件的资产去置换国债和央票。
央行为了保障资金安全，肯定会设置严格的条件，不是你想要多少就给多少，即使没有超出5000亿的额度。
相比互换便利，保障性住房再贷款更为“冷清”！
前者5000亿额度，申请额2000亿，已经操作了500亿，使用率至少达到了10%，日后还有可能继续提升。
保障性住房再贷款呢？
央行5月份创设，给了3000亿的额度，结果三季度末余额仅162亿，而6月末余额就已经达到121亿。
换言之，整个三季度的增量仅41亿，还不及二季度的一个多月（5月份刚创设）。
其中的逻辑，与互换便利大同小异。
央行的钱是以再贷款形式发放出去的，是要偿还的。
当然，央行不直接面向公众办理业务，而是通过商业银行。
商业银行为了自身利益就要严格把关，否则要承担坏账损失。
因此，在严格条件的约束下，这方面的贷款需求不大。
无论股市还是房地产，央行虽然表态支持，但首先要保障资金的安全。
行情不好，从业人员都很急，纷纷喊话打气！
急归急，但牛市不是喊出来的！
某大券商的首席策略官表示：很多资金内心规律难免是快进快出，一惊一乍……从政策面到基本面，一步一个脚印在前进和改善，资金犹豫怀疑，才有震荡慢牛。
印象中，慢牛这个词最早出现在2016年，是机构和大V用来忽悠股民的新名词。
中国股市只有疯牛、快牛，还没有出现过慢牛！
如果从高点短时间内暴跌50%，然后再用较长时间上涨10~20%，这能叫“慢牛”吗？
技术性的超跌反弹而已！
当时就是这种情况：沪指从5178跌至2634，几乎跌了一半；之后，从2016年初，缓慢反弹，大部分时间围绕着3000点震荡，这就是所谓的“慢牛”行情？
从经济学逻辑分析，金融市场的波动远远大于实体经济，不可能出现臆想中的控制节奏的慢牛行情。
这是因为实体经济交易成本高，价格具有黏性；而金融市场采取连续竞价方式，交易成本低，对各种消息反应更敏感，价格更具有弹性，甚至会过度反应而“超调”。
当然，以目前A股的体量，也不太容易受到单一消息的影响而改变趋势，但波动性还是要比实体经济大。
例如某个重大突发事件对GDP的影响可能还不到万分之一，但会造成股市高开或低开1个百分点。
因此，所谓“慢牛行情”，就是这么回事！
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