你知道黄金历史上当年的最大跌幅是多少吗？你知道黄金处于高点时最长需要多久才能解套吗？
近期黄金大跌，许多人都在询问该买还是该卖。目前来看，很多人仍不清楚今年黄金大涨的核心逻辑究竟是什么，以及最近为何会大跌。今天用两分钟为大家讲明白。
先回答开头的两个问题，黄金历史上当年最大跌幅出现在1980年，下跌了58%，从835美元/盎司一路跌至350美元/盎司。倘若您在1980年以835美元买入，想要解套，得等到2008年底，将近30年。所以，大家要明白，黄金的投资周期非常长，长期上涨确实迅猛，像1970年到1980年这十年涨了22.8倍，复合年化达37%；2001年到2011年这十年，也涨了6.4倍，复合年化22%。但跌起来也很吓人，2011年至2015年四年就下跌了44.6%，2020年至2022年两年就下跌了19.3%。所以，黄金的波动十分巨大，想要博取收益难度着实不小。
那最近黄金的大跌究竟是机会还是风险呢？最近一些媒体分析黄金下跌的原因五花八门。有一种普遍观点认为黄金下跌是因为过去涨得太多，说实话，我不太认同。正如我刚刚所说，黄金的上涨周期通常很长，长期来看涨个5倍、10倍都算正常，而今年的涨幅，也不能说涨得过多。此次大幅回调，影响因素众多，我认为主要有三个。
第一，近一个月我们普遍关注的川普交易落地，很多机构在此阶段做多黄金，他们在短期内有获利了结的需求和动作。
第二，美元指数短期内迅速走强，这个原因最为直接。市场担忧美国减税以及高关税政策会使投资回流美国，同时美国对进口的抑制预期让市场普遍看好美元。
第三，最近地缘冲突结束的预期增强，黄金的避险属性在短期内变弱。其实还有一个重要因素，就是美国当前通胀预期走强，降息节奏可能有变。
但从这几个导致黄金下跌的因素能明显看出，都是短期的预期和情绪被放大。而真正能影响黄金长期走势的关键在于，在美国货币超发及财政赤字货币化的背景下，美元信用体系受到挑战，全球去美元化的趋势已经开始显现，黄金则有望成为新一轮的定价之选。
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