亚振如今的局面，亦是目前传统成品家居企的缩影之一。在波诡云谲的市场环境下，传统的成品家具企业，亟待转型。
监制 | Leigh
撰文 | Liang
封面图 | AI生成
在正值新旧动能转换的关键时节，家居行业大事不断。
在略显拥挤的成品家具赛道里，业绩亏损、转型谋求出路、股权转让成为企业们的众生相。
近日，一家净利亏损严重的企业因控股权或生变引起各界关注。根据11月21日最新消息，其“易主”大戏以未果告终。
其实家居行业的股权转让并不少见，不过如亚振家居这般“拟易主未遂”的确实比较特殊。
看到这里已然明牌，本文的主角是 海派家具龙头亚振家居股份有限公司。
据PChouse了解，亚振家居于11月18日发布公告称，其控股股东上海亚振投资有限公司（下称“控股股东”）正在筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更，公司股票宣布停牌。
亚振家居自2024年11月18日起开始停牌，直至11月21日仍处于停牌状态。期间，亚振家居在刊发的公告中说明，“目前公司控股股东正与收购方商谈本次交易核心条款，且交易方仍需履行内部审议程序。”
11月21日晚间，亚振家居披露最新公告称，其于11月21日收到控股股东关于终止本次筹划控制权变更事项的通知。因停牌期间 控股股东与交易方未能达成一致意见，为切实维护公司全体股东及公司利益，控股股东决定 终止本次控制权变更事项。
亚振家居表示，相关交易方未就本次交易具体方案最终签署实质性协议，各方对终止本次交易无需承担违规责任。公司 目前各项业务经营情况正常，终止本次控制权变更事项对公司经营业绩和财务状况不会产生重大不利影响。
海派家具龙头
何以掉队？
官方资料显示，亚振家居创立于1992年，于2016年成功登陆上交所。公司主要从事 中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售，围绕精致尚雅生活方式打造一体化大家居生态系统。
产品矩阵方面，亚振家居拥有“A-Zenith亚振”“AZ1865”“AZMaxform麦蜂”和“WOODFORM”等品牌系列活动家具、融合亚振品牌活动家具的“亚振定制”全屋定制家居解决方案、AZHOME家居配套产品。具体而言：
“A-Zenith亚振”品牌定位为海派时尚文化代表；
“AZ1865”定位为国际东方风格品牌，覆盖中青年人群时尚产品消费需求；
“AZMaxform麦峰”品牌定位为简约、年轻、混搭、现代轻奢家居生活文化代表；
“亚振定制”品牌则融合亚振各品牌活动家具，独立承接地产精装房、精品酒店、私家大宅等大宗、私属定制或整装业务。
图源@企业财报
也许有人会好奇，什么是海派家具？
海派家具又称上海老家具，是在近代上海由中式家具西化和西式家具本土化的过程中产生出来的民用家具，是中国传统家具向现代家具转化的重要过渡。
曾有专家将海派家具描述为以清代家具为母，以西洋家具为父，杂交而生的家具。
时至今日，海派家具逐渐成为新的收藏热点与中产们的“心头好”。我们依旧能从这些精美的家具中感受到中西文化珠联璧合的历史韵味。
然而，随着近年来宏观环境与消费观念的变化，不仅家居行业普遍承压，海派家具市场亦然遇冷。作为海派家具的代表性企业之一，亚振家居则 接连交出净利亏损的成绩。
连续三年净利亏损
不够“年轻”是根源？
PChouse阅读企业财报数据了解到，亚振家居已连续三年交出净利亏损的成绩单，且亏损额呈逐年扩大的趋势。
财报显示，2021年至2023年，亚振家居分别实现营收2.76亿元、2.37亿元、1.98亿元，同比变动-11.53%、-14.16%、-16.3%； 归母净利润分别为 -0.67亿元、-0.89亿元、-1.29亿元 ，同比变动-499.91%、-33.59%、-44.63%。
2024年前三季度，公司实现营收1.52亿元，同比增长1.4%；归母净利润为-0.53亿元，同比增长27.10%。
其实，作为发源于上海、融汇东西方文化精华的海派艺术家居先驱企业，亚振家居本身具有足够吸睛的品牌底蕴——具备活动家具、定制产品等全品类实木产品的生产制造、交付保障能力。
并且，公司的产品足迹已遍布全国各地，从新苏国际会议中心到人民大会堂，从国宾馆到世界会客厅，五届世博会合作伙伴，再到现如今遍布全国各地的全案交付项目案例，出众的品质与口碑使得亚振成为众多消费者信赖的家居生活品牌。
那么， 是什么让其逐渐掉队 ，甚至走到了如今的股东频频减持、甚至尝试筹划转让控股权的局面？
图源@企业财报
PChouse注意到，在2024年半年报中，亚振家居表示，“今年上半年，随着房地产市场的积极调整及一系列促销费政策的实施，国内家具市场消费有一定恢复。公司因受家具消费降级和消费习惯变化影响， 高端家具客群减少，经销渠道拓展不及预期，渠道规模和质量未有较大改善，导致营业收入较上年同期略有下降。”
据企业披露，截至2024年前三季度，亚振家居旗下现有门店数量 仅有 47家，其中包括10家直营店和37家经销商店。值得注意的是，期内公司 共关闭11家经销店，1家直营店。
据其披露的《2024年前三季度主要经营数据的公告》，2024年前三季度，亚振家居门店渠道（包括直营店及经销店）实现收入9211.69万元，同比下降12.33%；毛利率为27.07%，毛利率同比下降15.62%；大宗业务渠道实现收入5316.12万元，同比增长43.17%，毛利率为57.77%，毛利率同比增长14.22%。
而 线上销售渠道虽然作为统计类目出现在公告中，却 并未披露相关数据。
由此可见，在 渠道开拓及新零售布局方面，亚振家居需要狠修功课。尤其立足于当下，家具行业正面临从新房市场向存量房市场驱动的增长动能转化、终端流量入口分化、消费观念转变等诸多新问题。
更重要的是，目前的消费阶层已经发生垂直变化，Z世代群体成为消费主力。面对消费群体的变化， 如何实现传统品牌焕 新，重视更受年轻消费群体青睐的线上销售渠道 ，推动产品向“年轻化”迈进，需要企业经营者们打开思路。
在9月份的投资者调研活动中，亚振家居已经表示，“公司目前正尽力改善经营，采取一系列降本增效措施来降低库存和费用，增加资金的利用效率并逐步布局 线上销售渠道。”
面对业绩下滑的压力，亚振公司回应称，“公司将积极通过品牌兴业、优化经销网络、探索数字营销、推进数字化转型及赋能人才等措施来改善运营，提升竞争能力。”
PChouse认为，亚振家居如今的局面亦是目前传统成品家居企的缩影之一。在波诡云谲的市场环境下， 传统成品家具企业亟待转型，既需承袭制造底色，更得与时俱进，向着“年轻化”生长，否则或面临在时代洪流中湮灭的终局。
此外，接连交出净利润亏损的成绩也让亚振家居 濒临退市红线。
按照相关规则，如果亚振家居2024年度财务指标仍然不能得到有效改善，则公司存在被实施退市风险警示的可能。
说在最后，“易主”未果之后，亚振家居该如何带着一系列问题，在充满“寒意”的市场中寻找自己的确定性 ？
壹.
贰.
叁.
热门跟贴