最近A股波动加大，不少投资者又想起债券基金的好。其实不管股市表现如何，债券基金都是不应被忽略的投资对象，而且应该是作为投资组合中底仓资产的存在。
哪怕再极端的投资者，哪怕股市表现再好，你也要至少持有25%的债券或固收类资产，要给自己留有余地。
——格雷厄姆
收息资产，“赚取货币时间价值”
债券是收息资产，主要且确定的收益来源是票息收益。
债券发行时会规定付息时间和票息率。在不发生违约的情况下，债权人都会收到既定的票息，因此债券理论上可视为“赚取货币时间价值”的投资品种。
以代表债市整体收益水平的中证全债指数为例。
长期来看，其整条收益曲线是一条平滑向上延伸的曲线，这一特征符合资产配置本质上的增长需求（统计区间为中证全债指数基日以来，即20021231-20241119）。
中证全债指数基日以来表现
20021231-20241119
数据来源：Wind
由于个人投资者直接参与债券投资的门槛较高，且债券投资专业性很强，所以主投债券的债券基金成为“平替”，也成为很多小伙伴资产配置的重要一环。
Wind数据显示，截至2024年上半年底，债基总规模首次突破10万亿元，创历史新高。
债基助力分散风险
理性投资注重“风险第一、收益第二”，而且更强调风险与回报之间的平衡。
股债之间存在一定的“跷跷板”关系，容易出现股强债弱或者股弱债强的情况。若将两者巧妙搭配，有机会实现1+1＞2的效果。
在股市整体表现不佳或持续调整时，债基或可助力震荡期保存“实力”，分散风险，降低组合波动。
例如2018年上证指数-24.59%，同期中证全债指数+8.85%、万得中长期纯债型基金指数+5.9%。
股债同涨时，两者搭配有望同时把握两个市场的机会，拓宽收益来源。
例如2014年上证指数+52.44%，同期中证全债指数+10.82%，万得中长期纯债型基金指数+12.61%。
万得全A、中证全债、万得中长期纯债型基金指数表现
2004年-2023年
数据来源：wind
回撤小、修复周期短
债券基金也会出现不同程度的波动，但通常回撤较小且修复周期短。
Wind数据显示，截至今年10月31日，中证全债指数、万得中长期纯债基金指数、万得短期纯债基金指数近一年、三年、五年、近十年最大回撤和近十年波动率等指标，均远低于同期权益代表（万得全A指数、沪深300指数、股票型基金指数等），展现出良好的“抗震属性”。
其中，中长期纯债基金指数近十年最大回撤仅2.71%（相当于近十年最大跌幅仅为2.71%），是同期万得全A最大回撤的1/20都不到；
短期纯债型基金指数近十年最大回撤仅1.24%，最大回撤修复时间仅为85天。
数据来源：Wind；截至日期20241031
从历史表现来看，债券基金、特别是纯债基金或能成为长期投资时，可放平心态持有的资产。
纯债属性、不投股票，融通稳鑫90天持有期债券正在发行。
在券种选择上，该基金精选高等级债券，专注信用评级AA+级及以上债券品种，拟采用信用策略、票息策略、杠杆策略、久期策略、骑乘策略等多策略并用，争取增厚收益。
该基金有持有期限要求，最短90天持有期，持有满90天后可赎回或继续持有，没有赎回费。
设定最短持有期，兼顾收益性和流动性。一方面可以减少投资者短期追涨杀跌，另一方面也有助于基金管理人提升资金配置效率。
黄 浩 荣
融通稳鑫90天持有期债券拟任基金经理，具有10年证券/基金行业从业年限，其中7年公募投资管理经验。
黄浩荣历经债市牛熊，固收投资管理经验丰富。当前在管公募基金，任职回报均为正收益。
注：数据截至2024.10.25，基金业绩已经托管行复核,业绩比较基准来自于Wind，基金规模数据来自基金2024年三季度报告。融通通昊三个月定期开放债券型基金由融通通昊定期开放债券型基金变更注册而来；融通通昊定期开放债券型发起式基金于2018年4月17日成立，自2019年10月11日转型
注：黄浩荣当前在管6只基金（不同份额基金只统计A类）：①融通易支付货币A成立于2006年1月19日，2019年-2023年业绩分别为2.47%、2.08%、2.13%、1.73%、1.81%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2017年7月28日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今；②融通汇财宝A成立于2016年1月18日，2019年-2023年业绩分别为2.65%、2.20%、2.18%、1.74%、1.87%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2017年7月28日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今；③融通现金宝A成立于2016年11月10日，2019年-2023年业绩分别为2.46%、2.02%、1.98%、1.63%、1.76%，同期业绩比较基准分别为0.35%、0.35%、0.35%、0.35%、0.35%，黄浩荣自2018年11月7日管理至今，时慕蓉自2022年1月4日开始共同管理至今；④融通通昊三个月定期开放债券发起式成立于2019年10月11日，2020年-2023年业绩分别为2.27%、4.11%、3.06%、3.98%，同期业绩比较基准分别为-0.06%、2.10%、0.51%、2.06%，黄浩荣自成立日管理至今；⑤融通通跃一年定开成立于2021年09月27日，2021年-2023年的业绩分别为1.24%、2.53%、5.67%，同期业绩比较基准为0.59%、0.51%、2.06%，刘舒乐自2023年07月12日管理至今，黄浩荣自2023年8月5日开始共同管理至今，雷冠中自2024年1月4日开始共同管理至今。⑥融通通华五年定开债券A成立于2023年4月25日，2023年的业绩为1.86%，同期业绩比较基准为2.75%。黄浩荣自成立日管理至今。数据来源于年度报告，业绩仅供参考，不代表未来表现。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
公开募集证券投资基金风险揭示书
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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