《张国庆：投资寄语1》：
人生中起决定作用的，就是仓位控制。
生活中很多事情都是这个道理，比如感情，如果你遇到特别好的对象，多倾注一些是必要的，但如果是很平庸的一个人，或者自己根本不怎么喜欢，却在日久生情之下全然接受，这就是最糟的仓位控制了。
还有很多人，在感情上几乎很少空仓，告别一个，很快就接受下一个，这种感情上的仓位管理很少不伤害自己的。投资也是这个道理。
艾德·斯科塔的一段话给人留下深刻印象：“对于一个操盘手而言，他的目标应该是形成一套能彼此兼容的操盘体系。”也就是说，这个操盘手能在他的情绪控制和交易技术之间达成平衡。这个体系包括仓位控制，买入点及卖出点，还有就是对大盘趋势的判断。
换言之，就是在市场活跃时，或者说赚钱效应充足时，积极操作，而在市场低迷或震荡加剧时，控制好仓位，保持谨慎态度。这就像晴天晾衣服，雨天收衣服，而不能反着来。
据说，好的仓位管理都来自赌场经验。说到底就是一个输赢概率和下注数量：赢的概率越高，下注的数额越大。
仓位管理，从某种意义上说，就是一个概率调控。从实力/运气理论来看，就是：在最有潜力的股票上，应该投入最多的资金。在许多投资组合里，每种股票所占的比率（以权重为代表）与每种股票各自的吸引力并不匹配。在建立投资组合时，人们往往容易犯两种错误。第一个错误是每种股票应该购买的股数与机遇的吸引力不匹配。理论上讲，你应该把更多的资金投在最有市场潜力的股票上，在市场潜力没那么大的股票上投入较少的钱。人们常犯的另一个错误是超额下注。
我们说“做反了”，除去趋势的方面，指的就是这点。非常可能赚钱的票，我们谨慎小心，几乎很难赚钱的票，或者说风险不小的票，我们却投入巨大，这就是很多人赚不了多少，赔起来却很痛快的原因。也许是最重要的原因。
与市场情绪保持一定距离，也非常重要。塞思·卡拉曼说过一句很有哲理的话——“价值投资是逆向投资与计算器的联姻。”这句话的意思是，在投资领域，要想成功，你就要与众不同。
事实上，大部分人都知道，融入人群比独处更舒服。但问题是，如果你和别人做的是一样的事情，那你就很难脱颖而出。
仔细分析市场情绪，非常重要，你要在市场处于阶段性癫狂的时候撤退，在市场情绪低迷的时候找到新的兴奋点。
本雅明有句话说得好，“唯有不抱希望爱着他的那个人才了解他。”对投资者来说，唯有不抱涨停希望买入的股票，才更容易看清其走势及势能。
对一只股票动了太多感情后，就很难客观地看待他的走势了，太多的一厢情愿在里面，不被套都难。
距离也帮助我们减少冲动。没有遵循交易计划提供的明确进/出场讯号，这才是值得害怕的东西。交易者经常会受到一些古怪念头的诱惑，或运用交易计划的灰色地带“弄些搞头”。
许多时候，灵机一动是很致命的冲动，临时出现的念头，报复性购买，常常是错误。就像多数闪婚那样，结果好的有，但很少；问题是，一旦结果不好，就会是非常非常不好的那种，你几乎输不起，或者输一次，痛终生。
股市里，如果你总是不论什么情况都上阵——或者大盘不好，或者自己状态不佳——那么，大概率的是，你伤痕累累。因为，不是所有的行情都可以操作的……尤其是涨幅过大，严重超买的情况下。回调的风险非常大。
你也不是什么情况都能披挂上阵的，就算国际球星，也有状态不在的时候，甚至是梦游的时候。运动员可能不得不上场，但投资者却可以不介入。没有人逼着你参与所有的较量，逼你的，是你贪婪的心，是什么便宜都想占的心。
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