最近股市呢走势不太妙，最近开始调整，也开始一些幅度比较大的一个下跌。那么这个呢或许跟一些消息有关系。
当地时间就是比如说11月22日，美联储发布了一份重磅的一个报告，在这一份最新公布的一个调查报告当中呢，美联储发出了这样的警告，说这个美国政府债务的可持续性目前呢被视为金融稳定的一个最大风险。
这个报告分析称，尽管美联储的这个调查周期啊在特朗普赢得大选之前啊，但是报告中强调这个风险呢很可能成为特朗普2.0时代的一个核心的一个问题。
那么而且这个与此同时呢，美联储即将进入框架审查这个事儿呢也很受到各方的关注，美联储在这个22号的时候发布了发布了这个框架审查的一些细节。
包括说2025年5月15日到16日的一个会议，美联储表示说框架审查不会包括2%的这个通胀目标，重点是放在美国的一个工具。
那么市场对美联储12月再次降息的这个预期呢是持续升温的，根据这个美联储观察的一个这个数据，美联储在12月维持当前利率不变的一个概率大概是44.1%，累计降息啊25个基点的概率呢是55.9。
也就是说12月份呢有一半的一个概率啊是不降息。那么到底是降不降息呢？这个其实影响了全球各国的一个央行直接的一个直接动作。
那么美联储在最新公布的调查报告中说，这个可持续性啊，债务的可持续性是金融稳定的一个最大风险啊，所以啊围绕美国财政的一个债务可持续性的担忧，在这一次的调查中呢，是非常突出的。
另外一个就是中东紧张局势的升级，还有政策的一个不确定性，这个呢，都是影响是否会降息的一个核心的因素。
那么这份调查报告呢，是八月份到10月份的时候进行的，调查对象主要是一些经纪业务商、基金啊、资深公司啊，还有一些学界的人士。
54%的这个受访者就表示在未来的12个月到15个月啊，美国政府债务的可持续性也将是突出的一个金融稳定的一个风险啊，占比会是比较高的。
在今年4月公布的半年度的金融稳定报告中有40%的这个受访者表示说债务可持续未来12个月到18个月是有突出的一个风险。
调查报告之所以这么写，或者是之所以得出这样的一个结论，那就是关乎美联储未来是否会降息。
大家会觉得这个风险未来会比较突出，特别是美国政府啊，联邦政府的一个债务风险，是未来的最大的一个风险。那么在这样的风险情况下，那么是否降息，降息多少都是一个核心问题。
另外美联储呢已经连续降息了两次，累计降息的幅度已经达到75个基点。
但是美国十年期的国债收益率在过去两个月的时候呢却大幅回升，在降息的环境走出了一个加息的行情，可以说呢是与众不同。
另外呢就是美国国债的溢价已经达到了这个2010年以来的一个最高水平，债券和利率呢波动性的一个指标也高于历史的标准。
那么这说明了什么呢？目前一个中东地缘性的一个紧张的局势啊，经济的衰退，还有就是全球贸易战的一个担忧啊，引发了这个国债的一个升级。
另外呢对于这个降息是否这个会继续，都有一定的这个不确定性，那么认为经济衰退是突出风险的受访者呢是大概十个百分点，从上市的28%升到了38%，接近占比四成。
那么对于高通胀的担忧呢也显著下降，显著下降之后呢，认为通缩及这个持续通胀及货币通缩是突出风险啊，大概是33%。
所以在这样一个报告情况下，那么美联储这个不论是这个表内的杠杆率，还是对冲进行了一个平均的一个总杠杆率啊，杠杆呢都是有所增加。
那么对于美联储降息呢都有一定的这个作用。
美联储主席鲍威尔在这个评论意见里来说，美联储对于新看法还有至关重要的一些反馈呢是持开放态度。要吸取过去五年的一个经验，在适当的情况下调整方法。
审查结果呢将在评估审查期间收集信息和观点来公布调查结果。
对于这个通胀目标的制定，这些水平呢是美联储的一个核心关注的一个问题，这些呢其实都在说都在为未来是否降息或者甚至不降息做一些这个铺垫。
过去几年高通胀和高利率的经历呢，是否会意味着说这个传统的政策制定方式会不一样啊，会更加注重控制通胀。
所以呢在这样的情况下，较少去关注低通胀和低利率环境下出现的问题。
所以一切的一切呢，都在为未来的一些美联储的一个呃核心的指标的出台做铺垫。
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