刘柯

央国企究竟受不受人待见，这个见仁见智。很多人认为，A股市场央国企上市公司走势都是温吞水，缺乏激情。但周一南京化纤的表现却让人眼前一亮。

周一早盘，凭借国资重组概念，已经收获5个“一”字板涨停的南京化纤集合竞价一度有近525万手封涨停的买盘，而该股流通盘只有3.66亿股，封单量一度超过流通盘，这意味着流通盘都不够卖。当然，集合竞价的封单未必都是真实的买单，但由于其此前已经连续5个“一”字板涨停，还有这么多资金去追买，由此可见资产重组的魅力。

是的，长时间默默无闻的南京化纤能最近如此获追捧，就是因为资产重组概念，然后叠加了国资背景。今年11月，南京化纤公告称，拟将其持有的全部资产、负债与新工集团持有的南京工艺52.98%股份中的等值部分进行资产置换，同时拟以每股4.57元向新工集团发行股份购买其持有的南京工艺52.98%股份与置出资产的差额部分，以及向其余13名交易对象发行股份及支付现金，购买其合计持有的南京工艺47.02%股份等。如果这次重组成功，那么长期从事粘胶纤维的南京化纤主业将变更为以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为主的滚动功能部件的研发、生产和销售，而滚动功能部件是目前装备制造领域的关键基础零部件，其性能和可靠性对以高档数控机床为代表的高端装备高质量发展起到了关键作用。

南京化纤是典型的传统产业上市公司，自2018年以来，其扣非净利润一直没有盈利，累计亏损更是接近14亿元。南京工艺是首批国务院国资委“科改示范企业”、行业唯一一家工信部制造业单项冠军示范企业，是中国大陆地区滚动功能部件行业排头兵企业。通过股权穿刺可以看到，南京工艺的控股股东为新工集团，而南京化纤的控股股东也是新工集团，其实控人都是南京市国资委。由此不难看出，南京化纤“腾笼换鸟”就是一次地方国资委操盘的经典案例。

实际上，今年以来国资委对央国企上市公司并购重组做大做强的要求不断见诸媒体。今年9月底，国资委有关负责人在“国有企业改革深化提升行动2024年第三次专题推进会”上强调，要加大战略性重组、专业化整合和前瞻性布局力度，围绕新技术、新领域、新赛道开展更多高质量并购，做好并购重组后整合融合。随后，各地国资国企和央企加快了资产整合的步伐。最近有传闻称，下一步监管部门拟对相关央企上市公司市净率等具体指标，提出明确的量化要求，而央国企市值管理一个最见效的方法，就是资产重组整合，利用资本市场做大做强优质资产，股价、估值和市值都会随着优质资产的注入而水涨船高。

而央国企又有很多这样的资源，很多央企大量优质资产游离于上市平台之外。就中长期角度看，央国企资产整合具备天时地利人和等多重优势，既能有效实现市值管理达标，又能实现国资保值增值，还能为资本市场提供长期价值投资的标的，建议关注。