出品/公司研究室
文/海川
是福不是祸，是祸躲不掉。
新一届内阁官员大致敲定后，美国当选总统特朗普开始对关税问题表态了。
当地时间11月25日，特朗普表示，将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税。此外，特朗普还宣布将对中国商品额外征收10%的关税。
懂王“话音”刚落，全球资本市场就为之色变。
加元吓尿了！
美元上涨，加元暴跌。
26日凌晨，美元兑加元上涨1%，兑墨西哥比索上涨2%，而加元则跌至近年来最低点。
对于加关税，特朗普的理由简单粗暴。
他说：“众所周知，成千上万的人正源源不断地涌入墨西哥和加拿大，带来了前所未有的犯罪和毒品问题。他还威胁：“墨西哥和加拿大完全有权、也有能力轻松解决这一长期存在的问题。我们在此要求他们行使这一权力，而在他们这么做之前，是时候让他们付出沉重的代价了！”
懂王一发话，加拿大官员立即慌作一团。
各省省长紧急呼吁与总理特鲁多举行会晤，讨论美加关系。
特鲁多本人，则忙着第一时间与特朗普通话。
CBC报道称，目前不清楚加拿大将遭受多少损失，因为还不确定特朗普上台后是否会将关税威胁付诸实践，也不确定特朗普的关税豁免清单，同时不确定25%的关税是否为特朗普的最终数字。
这家媒体表示，当前确定的是，这是特朗普首次特意针对加拿大发出关税威胁。
有关数据显示，2023年，墨西哥83%以上的出口销往美国，加拿大超75%的出口销往美国，而对外贸易占加拿大国内生产总值的60%。此外，2023年加拿大几乎所有的原油出口都流向了美国。
加拿大商会的一份报告指出，10%的关税可能会给加拿大造成300亿美元的损失。
如果美国真的增加25%的关税，那对加拿大经济将是巨大灾难。
难怪懂王一开口，加元就吓尿了！
墨西哥恐怕要“跪”
至于墨西哥的情况，估计也好不到哪里去！
墨西哥众议院领袖蒙瑞尔25日在社交媒体X上发文说：“对墨西哥产品征收可能的关税，违反了美墨加贸易协定，而且也无法解决美墨边境的共同问题。这一措施将对北美的经济和民众造成严重损害。”
他还说：“我们敦促利用双边机制打击人口、毒品和武器贩运问题。不断升级的贸易报复只会损害人民的钱包，而且根本不能解决根本问题。这一措施将对北美的经济和民众造成严重损害。”
问题是：特朗普不在乎！
有分析称，特朗普似乎想用国安问题撕毁美墨加贸易协定。
美国联邦贸易委员会前主席威廉·雷因施表示，特朗普可能指望借由关税威胁，促使加拿大与墨西哥尽早就USMCA条款重新谈判。他说：“对我来说，这更像是一种威胁。我猜测，特朗普的想法是，‘只要你不断打他们的脸，他们最终就会投降’。”
分析人士称，面对特朗普的关税威胁，不要指望墨西哥能有什么作为，到最后，墨西哥当局大概率对北方这个“恶邻”服软。
其实，老话早就说过：“墨西哥最大的悲哀，就是离上帝太远，离美国太近。”
中国如何反应？
至于中国，目前的反应，要比加拿大与墨西哥平静得多。
对于美国当选总统此举，中国驻美国大使馆发言人通过一份声明回应指出，关于美国对华加征关税的问题，中方认为，中美经贸合作的本质是互利共赢，贸易战、关税战没有赢家。
他还表示：“中方已采取措施打击贩毒活动，并向美方通报涉美禁毒执法行动进展，这些证明了有关‘中国故意促使芬太尼流入美国’的言论毫无根据，违背事实和现实。”
其实，中美贸易战早在特朗普上一任期就已开打。
拜登上台后，不仅保留了特朗普增加的关税，甚至变本加厉。
出人意料的是：6年下来，中美贸易逆差不但没有缩小，而且有所加大。
今年11月，全美零售联合会（NFR）的一项研究指出，研究表明，这些关税将影响到如服装、玩具、家具、电器、鞋类和旅行用品等消费品类别。如果特朗普提出的新关税计划实施，美国消费者的年度消费能力可能会损失多达780亿美元。
但是，懂王之流的政客，脑回路很奇葩，他们不在乎这个！
那些美国红脖子，似乎也不介意，他们每年要为增加的商品关税多掏一两千美元，不清楚，要从哪里找补？
A股何去何从？
消息传出，26日当天，美元兑离岸人民币汇率最高触及7.2722，虽然创了近期新高，但与美元兑加元、美元兑墨西哥比索相比，不到0.3%的涨幅，根本就算不了什么。
国内A股，则在上周五就跌过了，当时也是因为懂王要对中国征收60%关税的传言。那根大阴线，其实就是市场投资者提前做的风险对冲。
虽然资本市场有所波动，但国内大众对特朗普的威胁，恐怕早就免疫了。
早在今年10月，特朗普接受媒体采访时就公开表示，如果自己在11月赢得大选，重新谈判国际贸易协议是首要计划之一。他当时声称，美国过去“被墨西哥、中国、加拿大和欧盟坑了”。
在懂王眼里，这个星球上的人，几乎都欠美国的。
懂王现在的做派，就是狼与小羊寓言的当代版。只要这个商人想勒索，你说什么道理都没有用，他有的是借口，甚至不需要借口。
唯一的办法，就像有句歌词所说：“若是那豺狼来了，迎接它的有猎枪！”
那么，中国究竟如何应对特朗普的这次勒索呢？上周五国新办记者会上有关信息值得思索。
当时，有记者提问美国可能会对中国征收60%关税，中方怎么看待？
商务部发言人回答称，中国的经济有很强的韧性，潜力大，活力足，可以抵御和化解外部冲击。而美国此举会导致美国消费者支付更高的价格，并导致通货膨胀上升。
这个回答，让那些希望政府出台进一步的内需刺激政策，对冲美国加关税风险的投资者比较失望，因此，当日才会出现一根3%的光脚阴线。
不过，笔者倒没有那么悲观。
古人说：君子引而不发，跃如也。
特朗普正式执政，要到明年1月20日。
目前，中国政府手里多留一些筹码，等到这家伙上台后，真的图穷匕见时再出手，也不是什么坏事，没必要把能用的子弹，一下子全都打出去！
至于国内A股，有业内人士分析，以上证指数走势而言，大概率要回补3087.53—3153.7之间的缺口。他认为，即使回补，也没什么可怕，有国家队在场，A股大概率会维持震荡上行的总体走势。只不过，那些希望A股能像国庆节前那样飙升的投资者，恐怕要失望了。
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