我也很久没有谈对市场的观点，其实没有太多的变化。

“924”行情，一转眼已经满两月了。

两个月时间里发生了什么？

我简单再捊一下思路；

先来说大观点。

首先，924这波行情整体并没有结束，会持续，但是不会形成快速的上涨；

其次，市场波动会加大，波段性的行情可能性较大；

下面我分六个小段，方便大家阅读，如果不想看过程，直接最后三点，供参考。

1

怎么看这波行情。

这波行情的开始于春节证监会换帅，吴ZX上台开始。

牌是打出来了，希望股市有新的气象，立意清晰。

春节上证指数2600多，吴ZX上任，市场为之一振，到5月份，上证指数到3200以上，完成第一阶段。

随后，从3174的高位，上证开始下行，原因多方面，业绩挑战，新政中的摩擦，IPO，退市政策等，让市场人气开始涣散。

9月份，市场最低跌到2689，基本上接近了春节时，换帅前的低位。

市场经历了一个倒V字的走势。

回到原点。

2

第二阶段是从924的这波行情开始的。

924之前，发生了二件事；

914，即9月14日，美国白宫，拜登政策单方面宣布，对中国电动汽车，税收从25上升到100，太阳能电池上升到50，其它还有医疗机械等。

其实，也就是贸易战开始了

拜登代表的民主党为哈里斯的胜选，选加了一把火。

918，即9月18日，美联储开启了疫情以来第一次降息。

直接降了50基点，美国降息周期的第一次降息，均为试探性降息，一般谨慎期间25点，以50点开端，相当于守门员大脚开球，直接打到对面的球门。

50基点的降息，令美元汹涌而出，形成全球大水。

其实，金融战开始了。

为什么叫金融战，这对我们的影响，比欧洲日本大，我们目前还是资本管理，资金出去困难，美元降息造成的输入性通胀，对金融系统是一大冲击 。

所以，在美元降息前，我们M1和M2，罕见地降到历史最低，甚至负值。

来对冲涌入的资金。

3

面对对岸丑国的金融、贸易战

924打响第一枪。

924的阵容不小，国新办先出台，央行表态，紧接着；926财政表态，然后四个超预期的放风

从春节换帅，到924央行，926的财政，这种阵营来安排股市，大家其实可以嗅到一种不同的气息，也就是一盘很大的棋。

这段文字很少，但很关键，定义了这波行情的格局。

4

美国方面，11月发生二件大事

  • 11月5日，大选落幕，懂王上台

  • 11月7日，美国第二次降息

我们把原来按惯例在10月底的人大会，推迟到11月，时间巧妙地放在11月4日到8日

这个时间跨度，正好把美国总统大选和降息都包括在里面。

懂下棋的，自然明白，就是看美国方面大选结果是谁，以及降息程度如何。

结果

我们11月8日人大会议对地方债12万亿，横空出世。

5

写完上面这四个段落，大家不知道感受到没有。

首先，股市已经上升到一个非常重要的位置。

这个阵容，不是仅仅救股市，不是仅仅认为2600点太低。

它的重要性在二个方面

首先，股市是这轮金融战和贸易战的桥头堡，不能丢，如果股市继续下滑，从小处来说，融资市场可能坍塌，对企业不利，从大处来说，资金或大量外流，会形成蝴蝶效应，冲击楼市。

其次，从年初政府工作报告，到政治局会议，到二十届三中全会，一直在谈新质生产力，即如何发展科技，即通过生产率提高解决当下的矛盾。

因为传统投资拉动，已经拉不动，甚至产生了问题。

发展科技，必须靠股市，科技企业一般无法通过银行融资，股市是欧美科技发展的土壤。

所以，必须把股市搞好

这不是简单的指数低，救市的问题

是中国经济的出路，和解决当下矛盾的钥匙。

6

所以......

这轮924，不是简单的救市，是一盘大棋局，是一波长期慢牛。

从924到现在发生的事情，其实非常棘手。

比如懂王上台，比如懂王这次上台后，二院的选票均占多数，基本上是铁帽子王，他手上的权力更大；

比如用了马斯克这种把效率发挥到极致的人，成立了效率部，精减行政人员，提高运营效率，减少赤字；

比如懂王这届，将是他人生最后一届总统，他不太会顾忌后面的事，按他房产商的基因，算是一次性博弈，可能手段会更加....

所以，我说，牛市是牛市，但会有二个特点

一是慢牛，快牛对大部分股民其实不是好事，2015年行情波动中，只有2.5%的高净值投资者在是赚钱的，85%的普通投资者的钱被0.5%的高端投资者给赚走了。

二是波动大，你会发现，好不容易赚了点钱，一天就全跌回去。所以记住二个要点，首先做波段，有10-15利润，可以平仓走人，后面还有下来的机会；其次，波动很大，不要轻易离开牌桌。

最后，我想说的是仓位控制。

这一波行情，从目前来看，基本面的变化会挺大。仓位尽量控制在一半左右。

上面这些，大家可以再理一下，总结是

首先，这次对股市的重视程度非常高，是大棋局；

其次，外围环境仍然严峻，慢牛比快牛更可能，放低预期

最后，仓位控制在一半，严格给自己设一个止损线，就象私募基金的清仓线。

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