一
黄金，应该是这两年最牛的标的之一了。
今年以来，黄金已上涨30%。
如果从本轮黄金牛的起点22年10月起算，则已涨超60%。
数据来源：英为财情
很多人每天辛辛苦苦盯盘操盘，在A股里快乐徜徉。
最后定睛一看，还是前两年结婚被迫买的三金涨幅更多。
不过，大部分投资者对黄金的理解可能存在明显误区。
比如，黄金并不是什么低风险低波动标的。
我们来看数据。
黄金历史上最大的牛市，在1970-1980年。
这十年间，金价从35美元涨到了653美元，10年涨了17倍，年化收益率高达33%。
数据来源：英为财情
好，你猜猜，如果你在1980年高点买入黄金，需要多久才能解套？
答案是，2006年。
整整26年。
说近一点，2011年黄金突破1800美元，随后就开始下跌。
一直到2020年口罩，黄金才收复失地、突破前高。
又比如，很多人买黄金，是觉得黄金抗通胀。
这仍然是典型的误解。
特朗普胜选后的金价走势，就是最直接的反例。
所有人都知道特朗普上台会加关税，进而导致美国通胀重新上扬。
那如果黄金真的抗通胀了话，为什么在特朗普胜选之后，黄金出现了大跌而不是大涨？
从数据上看，相对于1975年1月，美国的CPI翻了7.6倍。
而同期，黄金却翻14倍。
如果黄金的上涨逻辑是抗通胀，那要如何解释这几乎两倍于通胀数据的涨幅？
除了黄金的风险与定价逻辑，大多数人关于黄金的投资方法也有误区。
很多人高喊金首饰有加工费溢价、纸黄金看不懂靠不住，只有金条最靠谱。
但从历史上看，如果真的出现极端情况，金条其实是投资黄金最差的选择没有之一。
是的，比金首饰还要差。
而在各类“纸黄金”资产里，联接上海金的、联接AU9999的、联接国际金价的、国内黄金股ETF、国外黄金股基金，这么多黄金类资产，又要怎么选？
那我们这篇文章，会通过对黄金短期、中期、长期的预测分析，梳理出黄金真正的定价逻辑以及中短期内可见的合理买点。
我们也会给出可以类似于股票的简易定价模型，并由此计算出黄金中期的波动范围与可能的最高点。
在文章的最后一部分，我们会对国内目前所有的黄金类标的进行梳理，包括但不限于金条、金首饰、黄金股、各类黄金ETF。
考虑到任何类型的投资者都应该在资产配置中添加一定比例的黄金类标的，我们认为这篇文章一定会对提高你的投资收益有帮助。
全文长约7000字，干货充足。
那我们直接说结论，我们对黄金短期、中期、长期的涨跌预测分别是:
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