【国际糖业组织下调全球消费量，白糖市场波动】国际糖业组织(ISO)下调全球消费量，给原糖带来压力。巴西甘蔗行业协会(Unica)报告显示，11 月上半月，巴西中南部地区糖产量 89.8 万吨，较去年同期下滑 59.2%，低于市场预期。但利空消息未致市场大跌，原糖维持高位震荡。国内市场糖浆领域监管动态关键，其为重塑供需平衡的政策举措，提升市场关注度，促使白糖期货价格攀升。目前政策真实性与细节待官方明确，若未出台，市场或价格回调。新糖逐步上市，提货速度缓慢支撑价格，下周继续开榨后提货问题或缓解，短期内郑糖盘面高位震荡，中期逢高承压，关注 6000 元/吨压力位。国际方面，巴西蔗糖行业协会(Unica)称，10 月下半月巴西中南部地区糖产量 178.5 万吨，上年同期为 235.8 万吨。甘蔗压榨量等数据也有变化。泰国甘蔗糖业委员会办公室(OSCB)预计泰国 2024/25 年度食糖产量增长 18%。国内方面，海关总署数据显示，2024 年 10 月我国进口食糖 54 万吨，同比减少 41.61%。1-10 月累计进口食糖 342 万吨，同比增加 12.57%。10 月进口糖浆等 22.48 万吨，同比增加 32.25%。操作建议为短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路，评级为震荡。