【风从何来】11月26日，卢布狂泻 4%。央行行长纳比乌琳娜宣布，基本上放弃了通过不断用俄罗斯持有的外汇和其他资产购买卢布来维持卢布的人为挂钩，俄罗斯经济未来面临严重的不确定性。
卢布兑美元创下7月份以来最大单日跌幅，究竟是怎么回事？
由于市场担心针对俄罗斯石油的制裁将使该国的出口收入受到重创，卢布兑美元汇率周一暴跌至7个多月来的最低点，并创下7月份以来的最大单日跌幅。
卢布汇率下跌之际，正值普京访问白俄罗斯，也引发了乌克兰担忧，普京可能会向白俄罗斯施压，要求其加入新的地面攻势，从而开辟新战线。
行情数据显示，美元兑卢布隔夜一路升至了67.72，全天上涨逾4%，盘中早些时候曾一度升破68关口，创下5月11日以来的最高水平。
【大风评】
上周，俄央行行长就公开发表了“打击士气”的言论：俄罗斯经济中几乎所有可用资源都已耗尽。
这句话背后，是劳动力严重短缺、73%企业面临招工难，工厂产能利用率突破80%、再创历史新高……等等冰冷的数据。三年来，这位动用一切手段避免“久暴师则国用不足”的女强人，似乎终于陷入巧妇难为无米之炊的窘境。
面对国家经济运转面临极限的窘境，普京还批准了修改后的核武器使用原则，放宽俄罗斯动用核弹的条件，大有孤注一掷的心态。
21日，俄罗斯在本次战争中首次使用洲际弹道导弹， 23日，普京又签署一项法案：免除参加对乌作战新兵最高1000万卢布的贷款。
高风险战略调整，一方面是展示了强硬姿态，另一方面，是黔驴技穷的表现。这样的硬气，很明显是最后一哆嗦了，战争拖延了这么久，俄罗斯真的遭不住了。
战争是最烧钱的生意，首先是军费严重超支。
战争刚开始， “越制裁越有钱”的口号还有一点道理。2022年上半年，受战争影响，全球能源价格暴涨，欧洲市场极度恐慌。
普京手握靓牌，以停止天然气供应相威胁，要求用卢布结算， 2个月后，汇率回升至开战前水平；贸易顺差近1000亿美元，是往年同期的3-4倍；财政盈余1.1万亿卢布，创30年新高，是2021年的3倍……
但好日子就像一阵风，无法长期维持。
制裁是长久持续的，俄罗斯的对策是：玩命印钞。
最直接的方法，自然是加税。2023年8月，克宫签署了一项针对企业赚取超级利润的法律，以补充政府亏空，被称为“战争税”：规定年收入超过10亿卢布的俄罗斯企业，要将其利润超过上年的10%作为税款。
力度不算大，但是打击面巨大。一方面，战争期间需要团结自己人、而不是打自己人；另一方面，太狠了会逼得民间资本加速外逃，对经济的打击更大。
加税走不能，就剩下一条路可走了：印钞。
2022年11-12月，俄央行通过回购交易，给国有商业银行系统注入1.5万亿卢布贷款，银行又买下超过90%联邦贷款债券，价值3.1万亿卢布。政府就这么拿到了3.1万亿现钱。
还有个更骚的操作。同年12月，俄央行通过国家福利基金，增发2.4万亿卢布。
根据财政部的说法，他们以2.4万亿卢布的价格，把1218.52亿日元、27.7亿英镑、285.17亿欧元的海外资产，全部卖给央行。
然而，这些外币就是被欧美制裁而冻结的资产，并不在俄罗斯政府手。所以，整个交易过程是虚拟的。
由此可见，战争前期，在舆论的鼓动下、爱国情绪高涨，民众本身就是前线最大的后方和堡垒。
战场陷入僵局后，前线伤亡巨大、后方生活水平骤降，渐渐消磨掉了所有人的热情。前线的战士开始怀疑自己为何而战，后方的民众也不再是他们最坚固的堡垒了。
卢布暴跌，也传导到了邻国。有人由此得出结论，中国和俄罗斯搞货币互换亏大了。因为俄罗斯得到了大量的人民币，可以把它换成美元。而中国最终得到了一大堆失去价值的卢布。
怒火终将平息，战争也终将结束——哪怕在废墟之上。
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