华泰证券研报指出，2025年及之后航空供给同比增速有望进一步下降，供需结构改善有望落地，推动航司收益水平回暖。作为顺周期板块，近期一揽子政策或将边际提振民航需求，扩大供需缺口，并提升板块关注度。同时油价下跌有望降低航司燃油成本，叠加全票价市场化改革，航司有望进入盈利周期。推荐景气度及盈利有望持续回升的航空板块。