上一工作日，进口木浆现货市场价格稳定为主。外盘暂未出新报价，趋势较强，对浆价有支撑。但下游纸品价格偏弱，纸厂毛利率欠佳，采浆积极性低，利空浆价，预计短期浆价偏弱运行。 原木作为新上市品种，价格波动无序，受诸多不确定因素影响。当前价位相对合理，或回归基本面。供给端，上周针叶原木港口发运量环比增 18%，连续三周上涨。需求端，日均出货量处历年较低水平且呈降势，叠加地产低迷，需求偏弱。港口库存或持续高库存，现货主流价格 800 元/立方米，个别市场松动，倒挂进口成本，CFR 报价 124 美元/立方米。整体产业基本面偏弱，进口成本有支撑，建议高空为主。 11 月 28 日，华北现货价格 8650 - 8700，价格持稳，基差 150 - 300 之间也持稳，刚需成交。卓创 PE 检修 14.65%。石化库存 59，线性 CFR 中国 960（0），美金市场持稳。成本端，原油小涨，乙烯单体、煤炭价格持稳。地缘冲突缓解，原油偏弱运行。供应端持稳，到港减少，宝丰新装置月底出产品，短期供应增量不大，下游旺季，部分下游小幅下降，库存去化快，现货坚挺，华北价格偏强，基差偏大。预计 12 月供应增加，下游农膜需求转弱，长线压力大。短期现货支撑，难有大跌空间，原油支撑不强，今日 PE 价格预计震荡运行，长线驱动偏空，关注 05 合约。 11 月 28 日，华东现货价格 7500 - 7600，价格持稳。基差 - 20 - 50 之间，小幅走强，19.94%（0.72）。石化库存 59（-1.5），拉丝 CFR 中国 900（0），美金市场成交有限。成本端，原油小涨，甲醇价格下跌，丙烷、华北丙烯、煤炭价格持稳。地缘冲突缓解，原油偏弱运行。供应端检修小幅增加，新装置投产增量小，供应压力短期不大。成本端支撑不强，甲醇走弱，预计今日 PP 价格震荡运行，长线驱动偏空。