曾经的“中国保健酒第一股”，如今或面临退市风险
《中国科技投资》龙敏
近日，海南椰岛（600238.SH）披露，对公司及下属公司近12个月内新增未披露的累计涉及诉讼事项进行了统计，诉讼金额合计2880.67万元（未考虑延迟支付的利息及违约金、诉讼费用等），占最近一期经审计净资产绝对值的11.78%。
本次新增诉讼共有13起，海南椰岛及下属公司均为被告，涉案类型主要包括合同纠纷和劳动纠纷。公告显示，尚未判决或结案诉讼，海南椰岛正在积极协商和解或诉讼过程中，因此其对本期利润或期后利润的影响存在不确定性。部分已终审正在执行的诉讼，可能导致海南椰岛或下属公司被列入失信被执行人名单，或导致相关司法强制执行行为。
而天眼查显示，11月19日，澄迈县人民法院已对海南椰岛发出限制消费令。因一起建设工程施工合同纠纷案件，海南椰岛未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，因此被采取限制消费措施。
新增13起诉讼均为被告
海南椰岛近日发布累计诉讼及诉讼进展的公告，新增累计涉诉金额约2880.67万元，占公司最近一期经审计净资产绝对值的11.78%。
诉讼中涉及金额重大的费用类诉讼（如广告费），海南椰岛已在费用发生年度确认；涉及公司及子公司为原告的应收款项类诉讼，海南椰岛已按照企业会计准则在诉讼发生年度计提信用减值准备，因此上述诉讼对本期损益不构成重大影响。
公告显示，尚未判决或结案诉讼，海南椰岛正在积极协商和解或诉讼过程中，因此其对本期利润或期后利润的影响存在不确定性，后续公司将依据企业会计准则的要求和诉讼执行结果进行相应的会计处理，并及时按照相关规定履行信息披露义务。
此外，部分已终审正在执行的诉讼，可能导致海南椰岛或下属公司被列入失信被执行人名单，或导致相关司法强制执行行为，海南椰岛及下属公司亦正在就判决生效诉讼与申请人协商解决。
本次新增诉讼共有13起，海南椰岛及下属公司均为被告。涉诉的案件类型主要包括合同纠纷和劳动纠纷，涉诉金额最高的一笔为四川省天府好粮油有限公司（以下简称“天府粮油”）与海南洋浦椰岛恒鑫贸易有限公司（以下简称“洋浦椰岛”）、海南椰岛的合同纠纷，标的金额741.37万元。企查查显示，洋浦椰岛为海南椰岛的全资控股子公司。
案件源于天府粮油与洋浦椰岛长期进行油脂类商品买卖贸易合作，但自2023年下半年以来，洋浦椰岛陆续出现无法按期交货的违约情形，目前尚有5个《销售合同》尚未履行完毕，天府粮油已支付货款但未供货的金额总计741.37万元（含保证金）。因此天府粮油诉两名被告返还货款与赔偿违约金及诉讼费维权费用，并诉求海南椰岛对上述债务承担连带责任。
而除了本次新增诉讼，海南椰岛已经披露了14起诉讼案件，案件类型包括广告采购纠纷、广告合同纠纷、销售合同纠纷、建设工程合同纠纷、房屋买卖合同纠纷等等。其中海南椰岛及下属公司作为原告的诉讼有3件，涉案金额约1927.71万元；作为被告的诉讼有11件，涉案金额约5115.68万元。
值得注意的是，天眼查显示，11月19日，澄迈县人民法院已对海南椰岛发出限制消费令。上述内容指出，2024年9月20日立案执行申请人广东水清环保科技有限公司申请执行海南椰岛建设工程施工合同纠纷一案，因海南椰岛未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，因此被采取限制消费措施，企业及企业法定代表人段守奇不得实施包括乘坐飞机、G字头动车、旅游、度假在内的消费行为。
浙大城市学院文化创意研究所秘书长林先平认为，多起诉讼会导致上市公司面临高额的法律费用和潜在的赔偿金额，这些费用可能会迅速消耗公司的资金储备，影响公司的正常运营资金流。频繁的诉讼会让外界对公司的经营能力和诚信度产生质疑，客户、合作伙伴以及潜在投资者可能会对公司的稳定性和可靠性产生担忧，从而减少与公司的业务往来，导致公司的市场份额逐渐萎缩。
知名财经作家、眺远咨询董事长兼CEO高承远亦向《中国科技投资》记者表示：“多起诉讼对上市公司经营的影响不容忽视。首先，从财务角度来看，诉讼可能导致公司承担大额的赔偿费用和法律费用，直接增加公司的运营成本，对利润水平造成负面影响。其次，诉讼还可能对公司的声誉和品牌形象造成损害，影响消费者和投资者的信任度，进而对公司的市场表现和股价产生不利影响。此外，诉讼过程中的不确定性和耗时性也可能干扰公司的正常运营决策和业务发展计划，导致公司错失市场机遇或面临更大的运营风险。”
持续亏损或面临退市风险
2024年三季度报告显示，海南椰岛营业收入为1.63亿元，同比增长0.15%；净利润亏损0.09亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损0.1亿元。其中，第三季度营业收入0.42亿元，同比下降7.71%；净利润亏损0.15亿元，同比下降8.42%。
对于亏损原因，海南椰岛在财报中表示，主要为2024年第三季度台风灾害对公司资产造成一定的损失且影响生产进度，同时公司的新产品上市及销售计划未能如期实施，以致三季度销售收入未达预期，毛利无法覆盖经营费用，导致经营亏损。
但上述理由仍无法解释海南椰岛近年长期亏损的原因。2021年至2023年，海南椰岛净利润分别为-0.65亿元、-1.20亿元、-1.54亿元，同比下降速度分别为368.75%、82.92%、28.29%，三年已合计亏损3.39亿元。
需要提及的是，根据《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》的条例，最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，或追溯重述后最近一个会计年度利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元的上市公司，将会被实施退市风险警示。
在林先平看来，“根据退市新规，海南椰岛目前面临退市风险。因为公司最近一个会计年度的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润都是负值，且营业收入也低于3亿元。即使公司在2024年三季度报告中显示营业收入有所上升，但净利润仍然亏损。除非海南椰岛能够扭转当前的财务状况，实现盈利或者提高营业收入，否则它可能面临退市的风险”。
高承远认为，“根据退市新规，海南椰岛确实面临一定的退市风险。从财务数据来看，海南椰岛近年来净利润持续亏损，且营业收入也低于规定的3亿元门槛。如果这一趋势无法得到有效改善，公司将难以满足上市条件，面临退市风险。此外，公司还面临多起诉讼案件，这些案件不仅可能增加公司的运营成本，还可能对公司的声誉和品牌形象造成损害，进一步加剧公司的退市风险。因此，海南椰岛需要积极应对当前的困境，加强内部管理，优化业务结构，提升盈利能力，以化解退市风险”。
海南椰岛于2000年上市，曾被誉为“中国保健酒第一股”，但如今已面临诸多财务问题，2021-2023年，海南椰岛负债总额由7.5亿元上升至7.67亿元，总资产则从12.77亿元下降至10.44亿元；同期资产负债率分别为58.74%、65.13%、73.51%，逐年上升且处于高位。
不止于此，公司货币资金远低于借款总额，面临偿债危机。2023年，海南椰岛的货币资金为0.40亿元，而借款总额高达2.11亿元，其中短期借款0.80亿元，长期借款1.31亿元，现金流出现紧张。进入2024年，海南椰岛的货币资金进一步减少，前三季度仅为0.16亿元，但其短期借款维持在0.80亿元，长期借款略有减少，但仍达到1.28亿元，货币资金与借款总额之间的差距进一步拉大，加剧了偿债压力。
海南椰岛在2023年回归国资怀抱后，明确了“锚定大健康赛道，回归做酒初心”的发展战略，重点重塑以椰岛鹿龟酒为代表的保健酒板块。但目前来看也未达到成效，2023年海南椰岛鹿龟酒系列销售收入仅0.19亿元，同比下滑41.93%；今年前三季度销售收入0.11亿元，同比依然下滑26.54%。
记者就诉讼进展、业务情况等问题致函海南椰岛，截至目前，尚未收到回复。
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