行业动态：

中国具备房价企稳止跌的支撑锚点

①房地产市场供求结构正在逐步改善。全国商品住宅库存体量未继续走高，一线城市二手房新增和存量挂牌数量逐步见顶；②租金回报率向国债收益率靠拢。百城租金回报率自2023年以来呈上行趋势，截至一线城市租金回报率水平与十年期国债收益率差距逐步收窄，截至2024年10月，二者差距为0.46BP，创2010年以来的新低；③中国政策调控转向及时。从2021年三季度起房价下跌到政策转向花费2.5年时间，略慢于美国（1.5年），远快于日本（7年），及时的政策调整有助于市场的企稳。

投资观点：

投资建议：推荐经营能力强有韧性的改善型房企

全国房价深度回调三年，房企资产负债表承压，房价止跌企稳意义重大。在中央定调后，各部委和地方政策积极响应，出台优化限制性措施、降息降准、支持收储、推进城中村改造货币化安置等支持性政策，有望促进房地产止跌回稳。建议关注：

1）重点布局一线及核心二线城市，主打改善性产品，具备持续拿地能力的房企，如绿城中国、滨江集团、建发国际集团等；2）受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力的房产中介平台，如我爱我家等；3）具备规模优势、运营效率高的头部物业管理公司，以及具有增值服务创新能力和多元业务拓展的物业公司，如华润万象生活等。

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“分享的题材方向和题材的研报，旨在为您梳理选股方向，您可以加自选关注，但是不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，如据此操作，风险自担！”

参考文献：国联证券 刘汪 姜好幸 杜昊旻 方鹏2024-11-29 测算房价承压空间，探索止跌回稳锚点

本 文 由 投 资 顾 问 ： 何 威 ——A1290622100002 撰 写