导读：今天的市场表现还不错，一些预期进一步的体现出来，换个说法，市场还是充分的受到消息的刺激和影响，只不过没能推动市场的持续上攻，好在午后得到了不错的维持，当然，日内的多空分歧依旧不小，尾盘还出现了相对密集的抛盘，不过，多头显然在今天还是更强一些！
我们是乐于见到这样的行情的，不知不觉间，沪指已经站上了3400点，且在今天出现了放量拉升的走势，资金的整体情绪相较前几日反而还放大了，我认为这主要是在博弈下周的会议预期，当然，日内的确有一些外媒的消息出现。
按照正常的节奏，经济工作会议一般不会直接说明年的目标等，但是，是可以提前做一些预期的，譬如5%，譬如明年的赤字率4%甚至以上，所以，不管怎么看，也不管四季度至今的状态，我们至少应该有触底的预期，不过，这在原则上讲，还是属于“强预期”的阶段，仅靠预期只能走一段行情，只有数据落地了，才可能看到趋势。
在上一篇订阅文里头，我简单聊过看了“大衰退”之后的一些浅显感受，今天继续说两句，有两句话我极为深刻，即“利润最大化和负债最小化”，一个是凯恩斯经济学的核心假设，另一个则是资产负债表衰退的推手，后者算是补齐了或者说强化了研究，什么情况下能看到资产负债表的衰退？通常要全国性的资产泡沫破灭之后才会出现，这本身就不是一个常见的现象。
当资金需求急剧下降，总需求减少，最终使得经济陷入恶性循环的通缩，并造成现金流陷阱的产生，此时，不管YH如何降低利率，企业都不会对此作出回应，通常只会继续做他们的负债最小化，这个时候就需要财政来维持，需要多大规模呢？
至少需要大到足以填补通缩缺口，早在去年的时候，我就在文章里头写过这事儿，一直到今年的最后一个季度，我们才看到相应政策出来，我认为是不算晚的，甚至，在后续的会议中，可能还有更多的政策推动，补齐乃至超过缺口。
故而前文提到的目标也好，4%的赤字率也罢，绝不是随口一说，而是因为稍微懂一些，从主观的角度做出的判断，至于能否实现，就不是你我能做主的了，事实上，今天外媒提到了一些，譬如降息，虽然我认为此时降息并不能解决根本问题，但降息是趋势而非救市……
资产荒的现象在9.24日之后开始有所转变，但并未扭转，降息在当下可能带来的好处，可能不是刺激内需那么简单，一是趋势不可逆，二是要把资金从储蓄里头赶出来，去哪里最好？就目前来看，或者说对绝大多数居民而言，金融资产可能是最理想的去处。
请注意，10年期国债收益率已经跌破2%了，也就意味着我们的无风险收益率越来越低，你把钱躺在储蓄上，怕是成本都收不回来，至少现在名义上的通胀并不高，那么债市和股市这两类金融资产，可能会迎来更高的流动性，这对我等业内人士来说自然是好事，股权财政这个词有没有听说过？
多说两句，土地财政期间，受益人群极为广阔，你可以不买房，但你可以盖房啊，前二三十年的时间里头，有多少家庭是通过地产走出来的，这笔账不需要我来算，但是，转型已经开始了，核心资产要逐渐平移，问题也就来了，为什么不叫“科技财政”？
主观的说，科技跟大多数人无关，注意，这里的无关，指的是你没法参与，因为这绝不是造房子那么简单，需要的是高精尖的人才，这就注定了绝大多数人无法享受到科技成长带来的红利，至少你不能像前三十年的地产那样，你还可以去造房子，科技之于此，普通人没有机会，那普通人的机会在哪里？唯“股权财政尔”，否则，你变只能通过消费，来享受科技的飞速成长……
回过头来简单看看市场，传媒、钢铁、环保、医药和社服等行业领涨，一级行业悉数上涨，早盘阶段的大金融齐飞，题材概念方面，CRO、sora和电池等领涨，这里主要说说CRO，外围有个消息，说“辉瑞和礼来的CEO跟懂王共进晚餐”，缓解了医药的压力，当然，还有法案的事情。
领跌方面，其实主要集中在光伏上头，比如TOPCon电池、BC电池、HIT电池等，为什么？同样是消息刺激，有消息提到“已签订自律公约……”，将从下个月开始管控产能，签约各家都有配额，目的是为了控制产能，因为光伏产能的严重过剩，价格战如火如荼，而这个消息中长期是利好，但短期实则是利空，控制产能不一定能带来价格的止跌反弹。
各大指数表现都还不错，基本是中阳上攻，未见明显结构性，沪指涨1.05%，科创50涨1.26%，深成指涨1.47%，创业板涨2.05%，没有太大的差异，另外，全A等权涨0.91%，国证2000涨0.97%，平均股价涨0.62%，故而今天至少不是弱权重强中小的行情，恒指表现也不错，涨幅超过1.5%。
1、成交额合计18176亿
2、上涨股票3635支，涨停134支
3、主力资金流入223亿
4、内资南下50亿，北向资金成交额1929亿
内资机构的确没法形容了，这种走势下居然还能流出223亿，这到底是对什么没信心？这玩意儿不说也罢，反正现在很流行八个字：机构不信，不信机构，的确是挺讽刺的，但也挺无奈，这么说吧，如果说上一轮（2019-2021年）的行情是内资机构有定价权的话，这次就跟他们毫无关系了，问题是他们还不愿意抬轿子……
当然，我也不愿意，但是，我至少不会跟趋势作对，原则上，我对行情不担心，反而还挺乐观，哪怕下周会议不及预期也不够变这一思路，我甚至还希望能回踩一下3200点附近，稍微洗洗盘，但我要说的是，会议之前如果过分冲高，反而是我不太愿意见到的状态，除非量价齐升，譬如量能重回2万亿上方，剩下的周天订阅文再谈！
分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏同源，知行合一！
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