文/杨国英
新一轮财政刺激的预期规模，已经基本敲定了。
现在，经济界和金融界都在等待财政刺激的具体指向和落地节奏，也正因此，今天股市在早盘回调之后，上午10点开始突然爆发，这是市场对下周大会乐观预期的反应。
在中期牛市的演变过程中，可以阶段性做T，但前提是压缩套利空间（放大套利空间很容易T飞），可以阶段性做T，但只宜小仓位做、而不宜大仓位去做，毕竟，中期的大趋势是向上的。
同样，在中期牛市的演变过程中，必须深刻把握市场主线，市场主线不可能天天涨、也不可能涨多了不回调，在这个过程中，可以偶尔做点切换（盘感一般的，最好不要切换），但是之于短期交易的切换，在切换之后千万不要不再补回来。
比如，就我个人实操而言，昨天文末讲了，我对短期港股能否彻底稳住、并继而较大幅度冲击A股还是存有担心的，当然，这并不影响我对中期牛市的无比确认、且自9.24开始预期一年半左右中位数涨幅超大概率要上涨1倍，这个从七八月至今，我就反反复复讲了。
所以，原计划今天上午如果港股拉升，我准备小减一些港股通（占股市仓位30%），然后再将本周三调减掉的A股硬核科技买回来，这部分平移的仓位（减A加港），截止今天三个交易日套利收益约为7%。
但是，今天早盘无论是A股和港股，表现都一般（当然，早盘港股比A股还是强一些），然后下午10点A股和港股又一起拉上去了，所以也就没有动，再静等下周市场的调仓机会。
讲这些实操，只是我总结自己的实战心路，不想看的可以略过，我的这个账号，未来主要写我自己的实战心路，大家喜欢看的宏大叙事的文章会比较少，不是不想兼顾大家的阅读体验，而是个人精力实在有限，毕竟，我们准备了近四年，现在已经进入私募实战演习阶段——这其中的核心之一，就是如何相对减少回撤率。
至于许多普遍投资者，我也讲过，没有必要过多在意回撤率，只要你内心确认中期牛市，只要你内心确认在3800点之前硬核科技是市场主线，那么你就任凭市场波动持有不变直至到达自己的目标位即可。
最后再讲适度宏观一些的。
对于本轮中期牛市，必须无比确认，千万不要被近期部分宏大叙事的经济学家带节奏，这些经济学家讲得对不对，是对的，但是用之于金融市场的实战，其实几乎毫无用处，因为宏观变量在现代无锚货币制度之下，更多时候是呈负反射的——正是因为宏观预期不乐观，才需要天量规模化债不是，才需要罕见的货币和财政刺激不是，才需要加大硬核科技和自主可控的定向刺激不是。
其实，了解我的人都知道，以前我的文章更多是讨论宏观，但是，最近几年，我将精力更多投入到金融市场的实战研究，研究宏观也更多侧重于其对预期金融市场的反射性、而不是就宏观谈宏观——也正是基于对宏观政策反射性的思考，我在三季度应该是国内第一个明确提出中期货币牛市（且确认三季度必将出现中期市场大底）的研究者。
讲这些，不是为了自吹自擂，而是再一次提示大家，内心必须深度确认本轮中期牛市，只要内心深度确认、只要内心锁定好大趋势大方向，那么，你才有可能享受到这一轮十年一遇的财富分配周期，那么，你去做一些短期调仓切换才不至于出现大问题。
在一轮中期牛市的演变过程中，市场不可能永远在涨，涨多了的板块也不可能不回调，但千万不能因为短期震荡、或短期部分涨多了的板块发生回调，而对市场大趋势大方向发生误判，尤其不能被部分只讲宏观不讨论实战的经济学家带节奏。
深度确认中期牛市，除了货币和财政的结构性赋能之外，还有一个因素，未来两三年，一个由中国主导的全球化体系，未来将越来越清晰——因为，特朗普的极端保守主义、以及因其极端保守主义所派生的去全球化，事实给中国主导未来的全球化提供了一个千载难逢的机会，当然未来中国主导的全球化，其过程也是有一波三折，但是大趋势和大方向是明确的，至少第一阶段，中国牵头全球新兴经济体和发展中国家放大自由贸易尺度（这个做到位，事实就实现了全球化的2/3），这个全世界都是有目共睹的。
如何看待今天的中国，个人认为，横向对比还是乐观的，纵向对比当然不太乐观，毕竟高速增长时代结束了。
今天就写这么多。
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