一提到慢牛，大家条件反射般的就会想到美股。
然而，A股和美股所处的阶段不同，想直接复制美股的慢牛，基本上不现实。
不过，慢牛也不止一种。
一、两种慢牛
美股的慢牛属于缓涨急跌。
拉长时间看，就是一条向右上角不断爬升的斜线。
背后的机理是：深度指数化+长期资金占比提高。
这两样东西就跟压舱石一样，压制着美股的波动率，从而走出慢牛和长牛。
在低波动率的环境中，投机资金很难获利，时间长了，自然就会淘汰掉大部分投机者。
这反过来使得低波特征更加明显，形成正向循环。
现在的A股，无论是指数化程度，还是长资金占比都还不够高，是不可能走出美股这种行情特征的。
另一种牛市是什么样的呢？
看看最近十几年的日本股市就明白了。
日本股市的特征是，横盘震荡很长时间，然后突然一波拉升，站上新台阶。
从上图就能看到，日本股市拉长时间看，就有点像在爬楼梯。（美股是爬坡）
现在日本股市又在横盘震荡了。
至于每次横盘会持续多久，没有人能提前预知。
所以在慢牛行情的中，比的就是耐心。
一个横盘短则两三个月，长则有一年。
为什么日本股市是爬楼梯式的行情呢？
因为日本股市上涨的逻辑是：日本央行持续买ETF。
也就是说，日本股市的指数化程度还不够高，长期资金占比不够高，所以只有央行出马维持股市的上涨。
那么日本央行傻吗？会头也不回的拉吗？
当然不会，它深知慢牛才有可能带动日本经济。
所以才会有意维持波动率，横一段时间，以便让长期投资者入场，然后拉一段时间。
二、A股爬楼梯
A股长期以来，波动率就很高。
指望A股自发走慢牛，别扯了！
中国散户可不会这样思考。
他们大都是想来一夜暴富的。
由于A股的指数化和长期资金的比例都不高，所以只要有点风吹草动就是暴涨暴跌。
但国家队希望股市能产生慢牛效应，所以就会主动设法降低波动率，故意产生横盘震荡行情。
而横盘阶段就是为指数化加深，长期资金入场创造条件。
比如，1个半月时间，A500ETF的规模从0增加到了2200亿以上。
这种横盘在红利指数上更为明显，见下图。
我们知道，像红利这种板块，大都是长期机构爱买的东西，比如险资。
由于险资每个月都有大量的保费要进行投资，而现在债券利率已经很低了，他们势必会对红利资产加大投资。
三季度末，险资持有股票、基金的规模和占比都持续增长。
为了维持住波动率，国家队采取各种方法，之前我介绍过，这里就不重复了。
三、低波也是为了筛选队友
如果说管理层的意愿是想散户都赚钱，这一听就不现实。
我们不可能指望那些爱赌博的散户放弃赌博。
管理层能做的就是换一条红线，投资的往左，赌博的往右。
从而将两类人群分离开，不让赌徒进入沪深300和A500这样的标的中捣乱。
当沪深300和A500保持低波状态时，投机资金很难在上面赚到差价，这就会驱赶他们去小票那边玩耍。
只有耐得下性子，且坚持做投资的人才会在好股票这边静待花开。
那些去赌场玩耍的散户能赚到钱吗？
别傻了！股价涨跟散户赚钱有关系？
股价涨得越高，散户亏得越多。
不过幸运的是，沪深300和A500的低波同时也会抑制小票的炒作情绪。
所以也能一定程度上保护散户不至于亏太多。
一旦沪深300和A500这边的指数化程度迈过临界点，国家队就不需要施加外力来控制低波了。
因为这个地方已经能自动拒赌徒于门外了。
有些无知者认为低波动下，股市不会涨。
标普500的20日波动率中枢是10%左右。
沪深300的20日波动率中枢是20-25%。更别提中证2000和小妖票了。
当波动率下降到临界点时，股市才能持续平稳的上涨。
四、牛市能提振消费吗？
这两天，有些经济学家都发表了观点，认为牛市不能提振消费。
这得看是什么样的牛市。
如果是疯牛，不但不会提振消费，反而会加剧通缩。
因为疯牛是极少数人收割了绝大多数平民。
而消费依靠平民而不是巨富阶层。
但如果是慢牛，情况就不一样。
大家可以想想，如果股市慢悠悠的上涨，那么只要稍微拉长一点时间，并且保持耐心，你在任何时候入场都会赚钱。
这自然就能创造财富效应了。
疯牛行情，一般都是在行情末尾，有海量散户跑步入场，而泡沫破裂，所有人的财富被洗劫。
慢牛行情，股市的泡沫化程度不高，所以人们不会因为消化泡沫遭遇财富洗劫。
因此，低波动的慢牛实际上是在控制泡沫化程度。
一个健康的股市应该是跟随基本面而动的。
一个不健康的股市，则是一群人在里面炒估值。
估值这个东西，说消失就会消失。
五、闪电理论
很早前，我就跟大家讲过闪电理论。
也就是说，股市大部分时间都在横盘震荡或者震荡下跌中。
而拉升通常都在短时间内发生。
因此，如果你总是动来动去，就极有可能错过短暂的拉升。
错过拉升，你就浪费好几个月，甚至一年的时间。
有时候，你还会因为错过拉升而浪费整个牛市。
我跟大家打一个比喻。
有一颗树上会掉金子下来。
但你不知道金子什么时候掉下来。
而一旦金子掉到地上就会消失。
那么你敢怎么做呢？
你应该死死的抱住这颗树一动不动，耐心等待金子掉下来。
但这棵树有刺，上面还有虫子要咬你。
你还会遇到狂风暴雨，电闪雷鸣，夏日酷暑等等。
有时候，还会有穿着比基尼的美女路过，并投怀送抱；有人端着美食在你旁边吃得津津有味。
请问你能坚持下去吗？
股市不就是这样吗？
为啥拿不住？
因为股市随时都在大幅波动，还有各种鬼故事吓唬你，有暴涨的妖股勾搭你
于是，即便在牛市，也没几个人拿得住。
所以呀，不管是慢牛还是快牛，想赚钱都不是一件容易的事。
我经常都在我社群跟小伙伴分享：你得想办法不让自己挑战人性，才能拿得住。
但人们总在挑战自己的人性。比如：满仓满融，买自己不懂的东西，想一夜暴富等等。
现在A股正在走第二种牛市，当心你因为挑战人性，错过关键时刻哦。
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