日前，因英伟达公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科(58.95, -0.94, -1.57%)技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》（市场监管总局公告〔2020〕第16号），市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。
消息公布之后，英伟达的股价出现了波动，下跌了2.55%。中国市场对于英伟达而言并不是可以漠视的，事实上，一些业绩支撑也来自于中国市场。一度时间英伟达也把华为列为自己最大的竞争对手之一。甚至在美国制裁中国企业的时候，英伟达也颇有微词，因为限制其对中国市场出口更高端的芯片，英伟达试图通过阉割版的芯片来替代，但也遭到了拒绝。而中国芯片的替代方案让英伟达感受到了一定的竞争压力。不过，由于其在高端芯片市场的技术能力以及背后的政策支持，对于英伟达而言，尚可以游刃于政策之间，不过这次中国市场监管总局的调查，对英伟达来说也不是一件小事。
此次，国家市场监管总局的调查是针对英伟达2020年完成的对以色列网络设备商迈络思（Mellanox）的收购，该笔收购作价69亿美元，为英伟达史上最大一笔收购。目前，英伟达占据全球GPU市场很高的份额，迈络思在高速以太网卡、网络互联设备市场排名第一，两家公司合并对超算、人工智能有深远影响。值得注意的是，中国还是英伟达第三季度的主要收入来源之一。因此受到调查的影响，英伟达在资本市场出现下跌也在情理之中，毕竟未来或许会有更多的不确定性会影响业绩的变化和走势。
在英伟达截至2024年10月27日的2025财年第三季度财报中显示，其在华营收为54亿美元。在4月至7月的第二财季，英伟达在华营收达37亿美元，同比增长33.8%，环比增长47.2%。此前，英伟达创始人兼CEO黄仁勋多次强调中国市场的重要性。“我们正在尽全力使英伟达的业务在中国能够实现最大化，我们面向中国市场推出了L20和H20芯片，这些向中国出售的芯片将符合要求。”
黄仁勋还透露，英伟达的芯片中有大量零部件产自中国，这与全球汽车供应链的复杂性道理相通。那么，随着这次国家市场监督总局展开调查，那么对英伟达在华的业务，包括销售和制造能够带来多大的影响都将是市场持续关注的焦点所在。众所周知，英伟达是全球领先的GPU和AI芯片的最具有竞争力的制造商之一。据此前市场研究公司Gartner预测，英伟达在全球人工智能芯片市场的市占率最高可能已经达到了90%。不过，这也不意味着英伟达就可以高枕无忧了，事实上未来全球互联网企业对数据中心的投入以及AI应用的投入有多大，将决定英伟达的发展空间有多大。而且，市场上也开始涌现出一些竞争对手，无论是马斯克的xAI还是Meta，包括谷歌等企业都在AI芯片方面有所布局。此外，AMD、联发科等企业也在积极布局。
根据《反垄断法》相关规定，我国市场监管总局从参与集中的经营者在相关市场的市场份额及其对市场的控制力、相关市场的市场集中度、集中对下游用户企业和其他有关经营者的影响等方面，深入分析了此项经营者集中对市场竞争的影响，认为此项集中对全球和中国GPU加速器、专用网络互联设备和高速以太网适配器市场，具有或者可能具有排除、限制竞争效果。
当时，市场监管总局发布公告，决定附加限制性条件批准英伟达收购迈络思。其中，限制性条件包括：向中国市场销售英伟达图形处理器加速器（以下简称GPU加速器）与迈络思高速网络互联设备时，不得以任何方式强制搭售，或附加任何不合理的交易条件；不得阻碍或限制客户单独购买或使用其中一类产品；不得歧视单独购买一类的客户；依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应相关产品；继续保证英伟达GPU加速器和迈络思高速网络互联设备与第三方设备的互操作性；继续保持迈络思设备点对点通信软件和集合通信软件的开源承诺等。现在开启调查，显然认为英伟达可能违背了这些限制性条件。
无独有偶的是，今年8月初，美国司法部对英伟达也启动过反垄断调查，主要因为英伟达竞争对手投诉，英伟达在出售人工智能(AI)芯片时可能滥用其市场支配地位。据报道，美国司法部正在调查英伟达是否强迫云计算供应商购买多款英伟达产品。调查同样涉及，一旦客户想购买美国超威半导体公司等英伟达同业对手的AI芯片，英伟达是否会对这些客户提高网络设备售价。虽然调查可能是漫长的，但对其在市场的支配地位影响也不是可以忽略不计的，至于影响程度有多大，会不会及时制止一些行为，我们尚需观察。
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