▍事件背景
英伟达作为全球知名芯片公司，因涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》及相关公告，被市场监管总局依法开展立案调查。此次调查主要针对英伟达在 2020 年收购迈络思科技有限公司股权案，涉及捆绑销售等行为。2019 年 3 月，英伟达宣布以 69 亿美元的价格收购美股上市公司迈络思。由于英伟达和迈络思均在全球具有垄断地位，该并购案对全球市场有潜在影响，因此这一交易随后经过了美国、欧盟、中国等国家和地区市场监管部门的批准。
2020 年 4 月，市场监管总局对英伟达收购迈络思股权案做出附加限制性条件批准决定，要求英伟达在向中国市场销售相关产品时不得强制搭售、歧视客户等，需保证产品互操作性等。依据公平、合理、无歧视原则向中国市场继续供应英伟达 GPU 加速器、迈络思高速网络互联设备和相关软件、配件。然而，市场监管总局认为，英伟达可能未完全履行这些承诺，导致市场竞争受到了负面影响。此次调查主要还是针对英伟达芯片和迈络思交换机产品等捆绑销售行为。
当前，英伟达在 GPU 加速器市场和 AI 芯片市场上占据主导地位，在专用网络互联设备市场和高速以太网适配器市场，迈络思也有着领先市场份额。近年来英伟达在全球范围内已收到多张反垄断 “黄牌” 警告。
2024 年 2 月，英伟达披露法国、欧盟等国家地区反垄断监管机构要求其提供有关 GPU 销售和分配供应的信息；8 月，美国司法部也开始对英伟达进行反垄断调查；12 月 7 日，欧盟也开始调查英伟达是否以可能妨碍竞争的方式捆绑销售产品，具体涉及在合同中是否要求客户除购买 GPU 外还购买网络设备等。
受调查消息影响，英伟达在美股大跌，市值一夜蒸发超 6000 亿元人民币。12 月 9 日晚间，国家市场监管总局发布对英伟达公司开展立案调查的公告后，美国东部时间 12 月 9 日，英伟达收跌 2.55%，报收 138.81 美元，市值一夜蒸发掉了 889 亿美元（约合人民币 6460 亿元）。
中国市场在英伟达的营收大盘中有较大比重，此次调查可能影响其在中国市场的业务拓展及收入增长。英伟达财报显示，截至 2024 年前三季度，英伟达在中国大陆（含香港）营收 115.7 亿美元，在其收入大盘中占比 12.7%。可以看出，中国市场对英伟达来说至关重要。此次反垄断调查可能会对英伟达在中国市场的业务拓展产生阻碍，进而影响其收入增长。随着调查的进行，英伟达可能需要重新审视其在中国市场的经营策略，以应对可能出现的挑战。
英伟达在面对反垄断调查时表示乐意回答监管机构对其业务的任何问题。这一积极回应体现了英伟达对此次调查的重视以及愿意配合监管的态度。此次调查可能促使英伟达更加注重合规经营。在全球范围内已收到多张反垄断 “黄牌” 警告的情况下，英伟达必然会重新审视自身的业务模式和市场行为，以确保符合各国的反垄断法规。例如，在向中国市场销售产品时，英伟达将更加严格地遵守不得强制搭售、歧视客户等要求，保证产品的互操作性，依据公平、合理、无歧视原则供应产品。同时，此次调查也为中国本土芯片企业提供了竞争机会。
长期以来，英伟达在 GPU 加速器市场和 AI 芯片市场占据主导地位，其市场行为可能对本土企业的发展造成一定的阻碍。而反垄断调查有望打破这种垄断局面，为本土芯片企业创造更公平的市场环境。本土企业可以借此机会加大研发投入，提升自身竞争力。例如，国内的海光信息、华大九天、中芯国际等企业在 GPU 领域积极布局，不断推出性能更优、功耗更低的产品，部分产品已在特定领域取得突破。随着国产 GPU 技术的不断进步和应用场景的不断拓展，有望加快国内芯片产业发发展脚步。
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