今日国防板块早盘较为活跃，截至10：41，国防ETF（512670）上涨1.25%，从细分板块来看，主要系航空装备板块带头突破，沈阳方向早盘也有异动，前期在国防专题系列中，也对12月沈阳方向的订单预期进行了提示，后续或可持续关注沈阳方向中调订单落地驱动板块第二轮脉冲式行情，虽然今天受到整体盘面的影响，并未向上显著突破，但是在订单及景气度拐点已经确立的背景下，一步一步走得更为踏实，也能走得更加远，在四季度的订单预期持续催化下，谁说不会再次走出航展前的那一轮主升浪呢~~

行业逻辑

1、订单层面：四季度订单预期有望催化新一轮行情

有机构指出，短期风格切换带来的板块波动是绝佳布局机会。四季度行情核心驱动因素一是沈阳方向中调订单落地驱动板块第二轮脉冲式行情，二是资金提前布局明年高景气方向催生跨年行情。在当前国防板块订单以及大景气周期拐点已经确立的背景下，订单、业绩双反转的确定性不断增强，当前或为国防新一轮景气周期的起点！

2、需求端：行业需求或将迎来结构性反转并有望延续至2026年

2025年作为“十四五”收官之年，行业需求或将迎来结构性反转并有望延续至2026年。在这一过程中，受行业人事变动影响较小的方向有望延续稳健增长，而显著延后的方向则有望迎来系统性修复。对于下游分散的元器件企业来说，其需求态势可能是上述两类下游方向的加权平均。

3、赔率视角当前性价比更为突出

有机构认为，在经历了航展后的短期调整，国防板块从赔率的角度已经足够有吸引力，只要下行风险可控，赔率有吸引力，就可以逐步布局，等待订单落地带来的一波脉冲行情。从中期的视角看，当下行业无疑是处于“无人问津”的状态，或为左侧布局十二月订单预期的较优窗口期。

相关基金

国防ETF（512670）：一指布局国防板块核心标的，覆盖航空航天高景气度方向，也布局低空经济等新质生产力方向。

科创100ETF基金（588220）：一指布局中小盘硬科技核心标的，涵盖半导体、创新药、智能制造等核心方向。

风险提示：市场有风险，投资须谨慎。

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