当下就业市场正发生深刻转变，随着新质生产力发展、产业结构优化升级，蓝领人才需求持续攀升。
与此同时，年轻一代对蓝领工作接纳度也不断提高。这也为蓝领招聘市场带来了前所未有的机遇。
近年来，BOSS直聘持续耕耘蓝领市场。特别是投入“海螺优选”优化蓝领求职招聘生态，展现出发力蓝领招聘市场的决心。
如今，随着BOSS直聘的一系列发力，蓝领其成为业绩增长重要动力，三季度BOSS直聘交出了一份亮眼的“成绩单”：营收利润“双增长”，蓝领收入占比超38%。花旗维持公司买入评级并上调目标价。
财报发布后的交易日，纳斯达克中国金龙指数收跌0.74%；BOSS直聘收盘报14.49美元，股价上涨2.69%。
业绩再进阶
在国内招聘市场中，BOSS直聘凭借其独特的“直聊”模式脱颖而出，吸引了海量用户，其APP端平均月活用户（MAU）领先业内其他平台，用户的快速增长也有力推动了公司业绩持续增长。
2024年第三季度，BOSS直聘再次交出一份亮眼的业绩，营收、利润等核心指标均实现稳健增长，财报显示，第三季度公司取得营收19.12亿元，同比增长19%。在盈利方面，公司Q3净利润为4.64亿元。值得一提的是，非通用会计准则下，公司经调整后营业利润达到6.05亿元，经调整后营业利润率超过30%，展现出强劲的盈利能力。
用户增长方面，BOSS直聘继续保持强劲势头。三季度新增职位发布数同比上涨18%。公司MAU规模升至5800万。2024年前三季度累计新增完善用户超过4000万，用户基础进一步夯实。截至2024年9月30日的12个月内，付费企业客户数量突破600万大关，同比增长22.4%。
在费用控制方面，第三季度研发费用为4.64亿元，同比增长12%，体现出公司对技术创新的持续投入。尽管月活跃用户保持稳健增长，营销费用为5.22亿元，占收入比进一步收窄至27%。这一数据中还包含了巴黎奥运会和欧洲杯期间的一次性品牌宣传费用，未来有望进一步优化。
值得一提的是，高盛、摩根士丹利、摩根大通、花旗等均对公司持买入/增持评级，凸显了市场对公司未来发展的信心。在中金、华泰等券商近期的报告中，也对BOSS直聘的成本管控与盈利能力保持稳定有良好预期。
在就业市场仍具有挑战的背景下，而BOSS直聘依然能够取得稳健的业绩，其增长动力主要来自于蓝领市场，最数据显示蓝领业务对公司整体收入比例进一步提升至超过38%。
开拓蓝领增量
近年来蓝领市场迎来黄金时代，根据《2024年蓝领人才发展报告》，蓝领岗位招聘需求持续上涨，今年一季度升至5年前同期3.8倍。而2023年末蓝领工人数量4亿左右，约占我国劳动总人口53%，凸显了蓝领群体在招聘市场的重要程度。
根据灼识咨询测算，中国蓝领的线上招聘渗透率预计从2021年的15.6%上升到2026年的35.5%。按收入计算，市场规模将达到1524 亿元，2021年至2026年的复合年增长率为36.3%，增速跑赢白领线上招聘市场及整个线上招聘市场大盘。
鉴于BOSS直聘所占市场份额仍然比较小，这一巨大的市场潜力，无疑成为了BOSS直聘寻求增量的关键方向。
BOSS直聘敏锐地把握住了蓝领市场的增长机遇。在求职侧，根据BOSS直聘年报数据，平台2021—2023蓝领求职者数量两年时间增长了2638.83万，跑赢APP整体大盘。而在招聘侧，蓝领在整个收入中的占比持续提升则直接体现了招聘端的增长。
无论从求职端还是招聘端来看，蓝领都成为BOSS直聘增长核心驱动力。
进一步来看，这一增长源于BOSS直聘产品模式和在服务方面的创新。
一方面，BOSS直聘产品模式天然适合零散需求，部分服务业的中小企业分散、单体需求小，BOSS直聘灵活的职位发布与小额招聘道具销售等产品模式，有效地满足了中小企业的需求。而蓝领中服务业、供应链/物流等行业的主要构成，也是中小企业。
另一方面，针对制造业蓝领求职招聘的虚假职位、黑中介等问题，BOSS直聘推出“海螺优选”服务，合作的企业职位均经过平台3轮深度核查，对岗位薪资、福利、待遇等多达92处细节项进行严格验证。
海螺优选运营成效显著，三季度累计入驻企业环比增加45%。这也帮助公司蓝领收入占整体收入比例进一步提升至超过38%。在电话会上，管理层透露，制造业三季度的收入同比涨幅超过45%。
此外，管理层也在电话会上谈到，目前公司蓝领的增速保持高于白领的增速。制造业与仓储物流表现较好。
根据券商普遍分析，预计2024年BOSS直聘总营收将达73-74亿元。按照当前38%的收入占比比例，今年其中蓝领招聘业务有望贡献27.7-28.1亿元。业内人士估算，考虑到公司蓝领招聘与求职用户占比的持续提升，2024年蓝领业务收入占比可能进一步提升，有望实现同比2023年较大幅度的增长。
用户服务才是护城河
求职招聘服务领域，用户对招聘平台有着充分、自由的选择。招聘方可以同时在官方渠道与多个平台发布职位，求职者也可以相应通过官方渠道或不同招聘平台与企业开展沟通。因此，招聘平台的“护城河”，只有用户需求的满足能力。
正如BOSS直聘创始人、董事长兼首席执行官赵鹏阐述的公司核心增长理念：
“业务增长的本质在于，一间公司的产品和服务赢得了更多的用户，或在更高程度上赢得了用户认可。要做到增长，就需要持续不断塑造公司核心能力。环境优越的时候，这个能力可以塑造。环境艰苦的时候，这个能力同样也可以塑造。只要‘服务用户’这个初心不会变，企业在任何时候都可以求生存、求进化。”
正是因为相对解决了找工作/找人“不准”、“没人理”的问题，BOSS直聘才得以迅速跻身行业领先地位。而海螺优选的逻辑同样是因为制造业蓝领招聘信息虚假的问题，才得以获得相应的用户和收入。
在东方证券的一份研报中，将蓝领招聘服务分为“匹配”与“交付”两个环节，其中离结果更近的人才“交付”市场规模是前者的近10倍。这也意味着，在解决蓝领招聘的问题上，BOSS直聘仍有探索空间。
另外，今年来BOSS直聘开启大规模回购，在2024年3月、8月，BOSS直聘董事会分别批准了价值2亿美元、1.5亿美元的两项股票回购计划。第二季度业绩发布至今，公司累计回购近1.3亿美元；2024年累计回购近2.2亿美元，对应总股本的3.4%。
一系列大规模回购行动不仅体现了公司对自身内在价值的高度认可，也向资本市场传递了BOSS直聘对未来增长潜力充满信心的信号。
财报显示，公司自2023年第三季度至今的连续五个季度，经营活动产生的现金流均超过8亿元。截至2024年9月30日，现金及现金等价物、短期定期存款及短期投资结余为146亿元。
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