豆粕：美豆丰产上市，虽然出口阶段性好转，但南美播种进度较快，种植面积预期增加，且气候条件良好的情况下，国际市场依然存在较大的压力，上周巴西近月船期升贴水走弱，远期成本预期回落，拖累国内豆粕价格重心下移。

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近期，美豆对华出口进废较快，阶段性平抑了中期原材料供应忧虑，上周大豆到港量显著攀升，阶段性带来较大的原材料压力，加上油厂大豆库存处于相对高位，且需求并无明显亮点，市场预期略有回落。不过，随着产品价格下行，油厂压榨利润有所收缩，企业开机率回落，阶段性价格偏弱影响供应稳定性，豆粕库存有所下降，供应收缩或形成阶段性的支撑，这一支撑能否延续，还是要关注豆油价格走势变化对加工利润的影响进而对供应端的传导；但能否扭转当前弱势，更多还是要看国际市场的变化，现阶段国际大豆供应充裕的预期逐渐兑现，南美天气变化较为关键，且中期关注特朗普上台后中美贸易格局变化对全球大豆形势的影响，不宜过度悲观。