作者丨李欢欢
编审丨橘子
12月13日晚间，“奶酪第一股”妙可蓝多发布公告称，经董事会审议通过，公司决定对“上海特色奶酪智能化生产加工项目”“长春特色乳品综合加工基地项目”“吉林原制奶酪加工建设项目”三个募投项目进行延期处理，延期后达到预定可使用状态时间为2026年12月。其中，上海和吉林项目原定于今年12月投入使用，长春项目拟定2025年12月投入使用。
对于延期原因，妙可蓝多解释称，宏观环境对居民消费市场造成一定影响，为有效应对市场竞争及适应外部环境变化，确保募集资金投入的安全性、有效性，公司重新规划生产设施布局，主动控制建设进度。
根据公告，上述三个募投项目总投资金额为29.46亿元，拟使用募集资金金额为27.4亿元。这些募集资金来源于蒙牛乳业，2021年，妙可蓝多向蒙牛非公开发行A股股票10097.61万股，每股发行价为29.71元，扣除各项发行费用后募集资金净额为29.81亿元。截至2024年11月30日，募集资金已投入金额为12.10亿元。
值得一提的是，此次并非这三个项目首度延期。内参君注意到，妙可蓝多此前于2023年3月、12月针对以上三个项目分别发布过延期公告，加上这一次，上海项目已延期三次，长春和吉林项目均延期两次。
工厂建设多次延期的根本原因还是下游消费需求不足。当下，无论是整个奶酪品类还是妙可蓝多公司，均面临市场份额和销售额持续缩水的压力。
作为乳制品行业中一个相对较新的细分品类，奶酪曾被视为乳业新的增长点，行业也一度争相布局这个“奶黄金”，蒙牛正是在奶酪的高速发展期一步步注资、成为妙可蓝多的控股股东。
然而，从“喝奶”向“吃奶”转变的口号喊了好几年，整个奶酪品类的零售规模依然靠奶酪棒撑着，其市场份额也在节节下滑。
马上赢数据显示，奶酪在乳制品类目中的市场份额占比从2022年1月的最高点5.92%滑落至2024年第三季度的2.62%左右；奶酪棒，缩水了一半不止。市场份额下滑，主要受销量和均价下滑的双重影响。刚刚过去的第三季度，整个奶酪类目销售额下滑15. 23%，其中销售件数下滑5.95%，销售单价下滑9. 87%。
作为奶酪行业头部，妙可蓝多的业绩走势基本与品类走势保持一致。高速增长几年之后，妙可蓝多的业绩从2022年开始失速、缩水；2023年营收和净利润分别下滑16.16%、53.90%。2024年前三季度，妙可蓝多营收同比下滑9.40%至35.94亿元，净利润同比大涨571.67%至0.85亿元。
其中，今年第三季度，虽然整体营收下滑，但奶酪业务实现了23.52%的增长，这主要来自蒙牛奶酪并表的贡献。今年6月底，妙可蓝多以4.48亿元收购蒙牛奶酪100%股权。7月1日，蒙牛奶酪正式纳入妙可蓝多合并范围。
虽然收购了蒙牛奶酪业务，但蒙牛仍为妙可蓝多的的控股股东。二者合并之后，业界也一直关注蒙牛对妙可蓝多的发展态度及后续的业务规划。
在今年的三季度业绩交流会上，当被问及蒙牛对妙可蓝多后续的助力情况，妙可蓝多表示，蒙牛将在供应链、投并购资源、管理系统、品牌协同等方面给予支持，并透露两家公司的部分经销商资源已实现相互协同。
另外，内参君注意到，妙可蓝多已于今年11月完成董事会换届，蒙牛系董事长、CFO、董事、生产品控等进入公司董事会及管理层。
有知情人称，妙可蓝多当下正在调整方向和目标，公司在有意识的缩减toB业务，重点往健康零食方向发展。目前，蒙牛给到妙可蓝多的调整时间比较充裕，支持力度也比较大。“整个奶酪业务肯定还是妙可蓝多来做，合并之后，截止目前也没有出现所谓双方博弈的情况。”该知情人补充到。
不过，他也表示，当下整个奶酪品类承压明显，过去几年，中国奶酪的消费方式和偏好没有发生太多变化，70%的消费量依然在餐饮、烘焙、酒店这些渠道，而这些渠道一直由恒天然等公司把持。零售市场只占了不到30%的量，其中增长最快的不是奶酪片，而是再制奶酪，这也正是妙可蓝多的主营业务。当下，儿童奶酪零食市场已经饱和，妙可蓝多想寻求新增长，除了要把价盘稳住，还要往成人奶酪零食方向延伸。
内参君注意到，2024年妙可蓝多发布了花酪棒、手撕奶酪、鳕鱼奶酪等多款面向成人消费的奶酪新品，还请来了流量明星王一博担任品牌代言人。不过，成人奶酪产品的销量能否提振妙可蓝多的业绩仍需观察。马上赢统计的“2023年奶酪新品在2024年的市场份额TOPSKU”排名中，上榜的五款产品均为蒙牛和伊利旗下相关产品，妙可蓝多并未上榜。
显然，不论是妙可蓝多还是整个奶酪品类，要恢复增长必须要与国人的生活方式、消费习惯、消费能力充分匹配才行。
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