重磅！华夏基金连续第四年发布《中国ESG投资发展创新白皮书》！|上市公司|中国ESG投资发展创新白皮书|中国esg投资发展创新白皮书|公募基金|华夏基金

《2024中国ESG投资发展创新白皮书》

12月18日，在《财经》可持续发展高峰论坛上，华夏基金联合社会价值投资联盟（深圳）发布《2024 中国ESG投资发展创新白皮书》（下称“《白皮书》”）。从政策到市场、从理念到实践、从全球前沿到中国动态，多个维度探讨和洞察ESG投资发展的现状与特点，为各利益相关方勾勒出一幅清晰的中国ESG 实践图景。

今年是华夏基金联合社投盟发布《中国ESG投资发展创新白皮书》的第四个年头。2024年的《白皮书》力图把学术性和实践性、基础性和前沿性统一起来，为ESG相关从业者提供参考价值。

社会价值投资联盟（深圳）主席马蔚华在序言中指出，对于中国ESG 投资的发展而言，2024 年是意义非凡的一年。随着交易所ESG 信披新规的正式落地，以及财政部《企业可持续披露准则》的制定，中国ESG 投资发展的数据可及性、可靠性和可用性难题有望得到破解。

华夏基金董事、总经理李一梅表示，正如ETF在中国市场的发展壮大从来不是一条坦途一样，我们认为ESG 投资也是同样的道理，大概率不会遵循线性发展曲线，而更可能是脉冲式发展，是突破一道道窄门后的厚积薄发。无论外部环境如何，重要的是我们自己内心的信念，重要的是我们自己夯实内功，厚积薄发。

小夏整理了《2024 中国ESG投资发展创新白皮书》的10个观察与洞见，一起来看看吧~

PART 01
ESG投资迈向2.0时代

国际可持续准则理事会（ISSB）在2023年发布了首批国际财务报告可持续披露准则，如果说ISSB标准的推出是全球可持续信息披露标准化进程中的划时代创举，那么 2024 年的可持续信披的主线故事则主要围绕国际标准在各经济体的制度化落地展开，全球统一的可持续信披制度跨入历史新阶段。

到2024年5月末，全球已有超过20个国家和地区决定或正在尝试在其法律体系和监管制度中引入ISSB标准。

此外，ESG评级和数据广泛应用于可持续基金的投资决策，在一定程度上左右着全球万亿美元量级资本的配置。2023 年下半年以来，包括印度、新加坡、欧盟、英国、中国香港等国家和地区先后出台相关强制性的监管措施与自愿性的行业准则。

随着可持续信披国际通用标准和国内监管细则的出台、ESG 数据质量与可及性的显著提高、ESG 的财务实质性研究与信披的深化，从“标签式”ESG 投资的1.0时代跃升至与基本面分析紧密结合的ESG 投资2.0 时代已具备条件。

PART 02
国际可持续投融资市场

分流与重构同时上演

受“反 ESG”运动影响，以及政策端和市场端的多重压力，自2023年二季度开始，PRI的签署方数量出现波动下降的趋势。

到 2024 年二季度末，签署方数量已降至5315 家，较上一年末下降 1.4%、减少 76 家。

其中，美国、英国和爱尔兰等国家的 PRI 签署机构数量出现了明显下降，而欧美其他国家和地区则保持了相对的稳定。同期，亚洲地区的 PRI 签署机构数量持续上升，当地可持续投资市场发展前景向好。

PART 03
全球可持续基金走出低谷

截至 2024 年三季度末，全球可持续基金规模接近3.3 万亿美元，处于历史最高水平。全球股市自 2023 年以来的有力反弹，是促成可持续基金规模回升的重要条件之一。

（注：受到可持续基金分类规则修改等因素的影响，基金规模的历史数据或调整变化）

此外，在经历了自2022年以来连续8个季度的净流入缩量、甚至净流出后，2024年二、三季度这一趋势得到了逆转，两季接连录得 63 亿、104 亿美元的资金净流入。

2022 年以来，全球可持续基金的数量整体保持增加态势。到 2024 年三季度末，全球已有超过 7600 只可持续基金，其中欧洲市场占七成以上。

PART 04
中国可持续信披制度建设

迎来“里程碑”

国内三大交易所于2024年4月12日分别发布《可持续发展报告指引》。白皮书初步估算国内上市公司中被要求强制披露的公司数量约457家；其中，在内地和香港两地同时上市的公司约有148 家，需统筹兼顾两个市场信息披露规则。这一举措标志着我国上市公司的可持续发展信息披露进入了全新阶段。

财政部于2024年5月27日发布了《企业可持续披露准则——基本准则（征求意见稿）》。在完成意见征求和再次修订发布后，该文件将构成我国可持续披露准则体系的基础，也将是我国参与共建国际可持续披露制度建设的标志性成果。

PART 05
PRI在中国迎来众多“新伙伴”

近年来，中国内地和香港地区签署PRI的机构数量保持增长。截至2024年二季度末，中国内地共有138家PRI签署方，包括3家资产所有者，101家投资管理人和34家服务提供商；中国香港则有87家PRI，包括3家资产所有者，72家投资管理人和7家服务提供商。

注：基于 PRI 官网公布的签署机构名单统计，仅计入下载名单时（2024 年 8 月 31 日）仍为 PRI 签署机构的样本。未统计已退出 PRI 的机构，故历史数据或小于当时实际情况。

截至2024年二季度末，中国内地PRI 签署机构中投资管理人约占七成以上，其中包括27家公募基金管理机构，资产管理总规模18.5万亿元人民币，占全国公募基金管理总规模六成。

注：存在部分机构在前述后发生业务拆分调整的情况，已剔除出统计范畴。

PART 06
内地ESG主题基金规模回升

多数跑赢主要宽基指数

截至2024年三季度末，内地市场累计成立ESG主题基金296只，总规模为2235.41亿元，较二季度末上升14.8%，遏制了2023年三季度以来连续四个季度的下滑趋势，总规模恢复到了2023年末的水平。

业绩表现上，近年来，ESG 主题基金中多数能跑赢主要宽基指数，但各类 ESG 主题基金之间的业绩差异较大：

治理（G）主题被动型基金、社会（S）主题被动型基金的业绩相对突出，是唯二的两类平均累计收益率为正的基金；
对于纯ESG、环境（E）、社会（S）、治理（G）等四类ESG主题基金，被动型基金的平均累计收益率均跑赢了同类型下的主动型基金，分别高出1.29、12.1、30.67和27.59个百分点。

PART 07
A股ESG披露率超四成

中央国企争做表率

截至2024年三季度末，A股上市公司中共有2220家上市公司发布了上一年度的ESG报告，占比41.4%，比上一年增加386家、报告发布率提升7.0个百分点。

中央国企积极响应国资委相关政策要求，ESG报告发布率达到94.4%，显著高于其他所有制企业；地方国企的报告发布率位列第二，为60.7%。

从行业机构披露率来看，银行、非银金融和钢铁行业在的报告发布率最高，其中银行业连续三年ESG 信息披露率达100%，非银金融披露率超八成。

PART 08
沪深300公司回购分红大幅增加

在新《国九条》及证监会、交易所配套政策的大力推动下，上市公司中期分红积极性显著提升。

截至2024年三季度末，沪深300公司中共有89家披露了中期分红预案，合计分红金额达4821.94亿元，同比提高202.8%；股利支付率9.4%，同比提高1.76倍。

上半年沪深300公司中有104家公司实施回购，同比增长57.6%；总回购金额达231.9亿元，同比增长73%。

PART 09
国内上市公司董事会性别平衡度

与国际发达市场差距正在缩小

女性在公司领导层中的占比，既是考察一家治理多元化表现重要指标，其水平也能反映经济体在性别平等方面的表现。

2023 年，沪深 300 公司的董监高人员中，女性平均占比19.1%，较上一年增加了 0.7 个百分点。其中，女性在董事会中的平均占比为15.4%，在高管中的平均占比为16.4%，均相较于前两年有所提升。

与国际发达市场的情况相比，国内上市公司董事会的性别平衡度仍有一定差距，但相对差距正在缩小。

PART 10
公募基金是国内ESG投资生态中

最活跃的主体之一

2020—2024 年以来，A 股上市公司在年度股东大会资料中出现 ESG 及同类关键词的数量和占比持续上升，从 2020 年约占10.0%，增长到2024年约占 13.1%。这一方面体现出越来越多的A 股上市公司开始注重主动沟通 ESG 事宜，另一方面也反映出ESG 正在成为满足股东和投资者关切的议题。

白皮书对截至2024年二季度末PRI官网发布的内地向PRI报送并选择公开其《2023年度公开透明度报告》的公募机构进行了分析，发现：

→ 公募基金责任投资政策多数含有尽责管理内容。在16家样本公募中，有14家的负责任投资政策中包括尽责管理的部分。

→ 多数公募基金倾向于开展协作尽责管理。16家公募基金中有13家（占81.3%）表示通常会优先开展协作尽责管理。当与被投公司沟通不顺、效果有限时，投资者可能会选择采取升级措施（escalation），运用更强硬的措施给投资对象施加影响。其中，撤资、降低敞口、不投资等“用脚投票”的方式是公募基金在尽责管理中较为常用的升级措施。

注：协作参与（collaborative engagement）是投资者及其他相关方联合起来对被投公司实施参与的一种方式。由于投资者集体所持有的股权/债权比例更大，对于被投公司的影响力也相应更高，有助于推动尽责管理目标的达成

→ 公募基金通过多种途径参与政策制定。16家公募基金均表示与政策制定者开展了沟通，并且超过半数采取了两种及以上的方式。其中，通过参与政策制定的第三方组织进行间接参与的方式最多，占81.3%，直接与政策制定者沟通的占62.5%；通过参加工作组或协作计划进行沟占50%

作为国内最早开展ESG投资的基金公司之一，ESG已逐渐成为华夏基金的价值底色，同时华夏基金亦是国内首家承诺“碳中和”具体目标和路径的公募基金公司。作为负责任的金融机构，华夏基金坚持绿色运营，连续三年（2021-2023）实现公司运营层面的碳中和，人均排放量自2020 年以来呈逐年降低趋势。此外，华夏基金还将ESG融入公司运营，为客户创造价值的同时，还兼顾支持员工、环境、社会的可持续发展。

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