北京时间12月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%。以下是各类资产的反应情况：美股三大指数大幅下跌，道指跌1123.03点，跌幅为2.58%，报42326.87点，连续十日下跌；纳指跌716.37点，跌幅为3.56%，报19392.69点；标普500指数跌178.45点，跌幅为2.95%。美债：美债收益率集体攀升，两年期美债收益率收报4.363%，10年期美债收益率收报4.519%，日内均涨超10个基点。美元指数大幅上涨，涨超1.2%，离岸人民币、欧元、日元等非美货币纷纷贬值。黄金价格暴跌，现货金价大跌逾2%，跌落至2585.82美元/盎司 。油价波动加剧，整体呈下跌趋势。比特币价格狂泻超过6000美元 。

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再来总结下此次美联储会议鲍威尔发言的主要内容：

一、货币政策与利率方面

此次降息25个基点至4.25%-4.50%是正确的决定，但12月的降息决定更具挑战性。

美联储政策立场的限制性已明显减少，今后调整降息节奏将更加谨慎。联邦公开市场委员会参与者预计，到2025年底，联邦基金利率的适当水平将为3.9%，到2026年底将为3.4% 。

二、通胀方面

相对于2%的长期目标，通货膨胀率仍有所上升，截至11月的12个月里，个人消费支出总价格上涨了2.5%，除波动较大的食品和能源类别外，核心个人消费支出价格上涨2.8% 。通胀下降有所进展但仍然偏高，可能还需要一两年时间才能到达2%的目标。

三、劳动力市场方面

劳动力市场的状况现在没有2019年那么紧张，不是重大通胀压力的来源。从许多方面来看，劳动力市场仍在降温，但没有以快速的方式降温，也没有以真正引起担忧的方式降温。

四、经济形势方面

经济表现强劲，美国经济明显避免了衰退，明年前景也较为乐观。FOMC经济预期显示，2024至2026年底GDP增速预期中值分别为2.5%、2.1%、2.0% 。

五、政策调整依据及灵活性方面

美联储将根据未来的数据而不是当前的预测结果来决定2025年是否降息。如果经济保持强劲，通货膨胀率不能继续向2%迈进，可以更缓慢地放松政策限制；如果劳动力市场意外走弱或通胀下降速度比预期快，可以更快地放松政策 。