前天夜里，美联储继续降息25BP，降至4.25～4.5%区间。

通常来说，美元降息应该是利好资本市场，但是这次降息确是引发美股暴跌、全球资本市场跟随下跌。

美联储宣布降息当天，美股暴跌，其中纳斯达克指数暴跌3.56%。全球资本市场也紧随下跌，包括A股也是低开。

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为什么这次降息却引发全球资本市场下跌？

原因就是，美联储释放信号，后续降息计划可能放缓。

我们都知道，资本市场不是看当下，而是看预期。美联储未来降息不及预期，引发了这次降息后的大跌。

下面这种点阵图是美联储19位委员们对不同时期的利率的最新的投票结果。

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横轴是时间，分别列出了2024至2027甚至更长时间以后的时间节点；纵轴是美元利率值；每一个蓝色点代表一个委员对利率的投票。

很明显，对于2024年的利率，更多委员们投票集中偏向于4.25～4.5%区间，当前年末也确实已经降至该区间。

2025年的利率，更多委员投给了3.75～4.0%区间，也就是明年预期降息50BP；

而在此之前的9月份投票，对于2025年的利率的预期是集中在3.25～3.5%，也就是最新的这次投票，预期降息收窄了！

即便是去到2026年，投票预期的利率也仅是降至3.25～3.5%。

降息预期减弱，美元指数迅速走强。全球货币兑美元走弱，离岸人民币也跌穿了7.3，后续能否保住7.4也不好说了。

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对于明年降息预期差拉开了0.5%了，聪明资本留美、留在储蓄的意愿增强，造成了这次资本下跌。