近日，湘财股份（600095.SH）公告称，其子公司湘财证券收到云南省昆明市中级人民法院送达的民事判决书，涉及“承兴案”且判赔金额较大，由此再度勾起了外界关于当年的“承兴系”300亿诈骗事件的记忆。
根据一审判决，原“承兴系”公司广东中诚实业控股有限公司需在判决生效后十日内向原告云南信托支付回购价款，分别为1.492亿元和1.937亿元，并支付相应利息，同为被告的湘财证券对中诚公司负担的上述债务分别承担56%的补充责任，据此计算，湘财证券的赔付款约为1.92亿元。
目前，湘财股份已经发布公告称准备上诉，相应赔偿款项也已计提准备。但对于近年来已经是风雨不断的湘财股份来说，这一次的判决或也算得上是“雪上加霜”。
01、湘财证券与云南信托纠纷始末
说起“承兴系”，江湖上历来不乏关于前“商界木兰”罗静的传说。
简单来说，“承兴系”案件是一系列涉及金额高达300亿元的合同诈骗案，其案情复杂且牵涉多方。案件的核心人物是罗静，她通过虚构应收账款债权和伪造合同等手段，骗取了多家金融机构的资金。
2015年2月至2019年6月，原港股上市公司承兴国际的主席罗静通过其控制的中诚公司、广东康安贸易等“承兴系”公司，利用与京东、苏宁易购等知名电商的供应链贸易背景，伪造合同和印章，虚构应收账款债权，骗取融资款。
通过伪造购销合同、印章等手段，“承兴系”公司与湘财证券、摩山保理、云南信托、诺亚财富等金融机构签订合同，骗取巨额资金，这些金融机构也因此遭受了重大经济损失。
2019年6月，罗静因涉嫌合同诈骗罪被上海公安局杨浦分局刑事拘留。2022年11月，上海市第二中级人民法院对罗静等人作出一审判决，罗静被判处无期徒刑，并处罚金2010万元；其妹妹罗岚被判有期徒刑17年6个月，并处罚金1010万元。2024年1月，上海市高级人民法院对“承兴案”作出终审裁定，驳回了罗静等人的上诉，维持原判。
但对于这些遭受重大损失的金融机构们来说，尽力追回损失的道路依然漫长，比如至今湘财证券与云南信托之间的法律纠纷仍在继续。
此前，云南信托以民事信托纠纷为由提起诉讼，要求中诚公司返还3.429亿元转让款及其利息，并主张湘财证券承担连带责任。而据法律界人士的观点，此案焦点在于：湘财证券作为代销机构，是否应当承担由云南信托作为管理人的云涌产品的投资损失。后续湘财股份上诉能否推翻一审判决，或许将取决于云南信托能否进一步提供湘财证券存在侵权行为的有效证据。
不论此次案件的二审结果如何，承兴案已经给湘财证券造成了巨大损失，据公开信息，湘财证券旗下的资管产品也涉及“承兴系”的300亿元诈骗案，造成损失9亿余元。此外，给湘财证券带来的市场信誉和投资者信心方面的影响，更是难以估量。
02、实控人面临资金危机
事实上，湘财股份近年来称得上是内忧外患，除了上述案件，据公司此前披露，湘财股份及其子公司湘财证券还面临多起诉讼，涉及的总金额高达16.78亿元至16.96亿元，上述涉案金额占公司最近一期（2024年三季度末）净资产的14.29%。
从业绩来看，湘财股份的表现也不容乐观。
2024年三季度，公司实现总营业收入15.49亿元，同比减少16.52%；利润总额达到2.18亿元，同比增加0.41%；实现归母净利润1.46亿元，同比减少2.93%。
拉长时间线来看，湘财股份的归母净利润可以说是大起大落，2020年-2023年及今年Q3，公司的归母净利润变动幅度分别为9.96%、36.33%、-167.17%、136.6%、-2.93%。但从绝对数额来看，较2021年的峰值4.86亿，近三年均出现了显著的下滑。
作为湘财股份旗下最重要的子公司，湘财证券的营收持续下滑，2024年上半年，经纪业务收入3.06亿元，较上年同期下降16.08%。信用交易业务营业收入2.02亿元，较上年同期下降11.03%。投行业务仅完成了2家新三板挂牌项目的申报工作。各主要板块业务均表现不佳，背后是否与公司在上述多起诉讼中暴露出的严重内控不足有关，值得公司管理层深思。
另一个值得关注的指标是，今年三季度末，公司的其他金融类流动负债大幅飙升，较上年末、今年中期末分别上升了70.17%、57.89%，达到了219.55亿元。通常情况下，其他金融类流动负债大幅飙升意味着进行了大量短期投资，而目的往往是满足短期的资金需求。相对于同期130亿的货币资金及97亿的交易性金融资产，这一金融类流动负债则似乎有些过于激进。
12月5日，湘财股份公告称，拟择机减持大智慧股票，减持股份数量不超过公司持有的数量。这也被市场认为是“清仓式”减持。公司在大智慧上的持股一度被认为是湘财证券布局互联网券商业务的重要一子，在头部券商纷纷将互联网券商作为重要战略方向的大环境下，湘财股份此时拟清仓大智慧，是否也是出于资金方面的需求？其未来关于互联网券商的布局又将何以为继？
更值得关注的是湘财股份实控人黄伟的情况。
据多方公开信息，湘财股份实控人黄伟所控制的“新湖系”已出现较严重的资金危机，目前，其旗下的新湖中宝控制权已经转让给衢州国资。此外，已经爆雷的“中植系”也与黄伟旗下的另一公司有所关联。
截至今年三季度末，湘财股份大股东新湖控股有限公司已几乎全部质押了所持公司股份，新湖控股实控人正是黄伟。实控人面临资金链危机，大股东“满仓”质押行为将对公司控制权的稳定性带来什么影响？后续是否有计划如新湖中宝一样谋求控制权转让？这些问题都值得持续关注。
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