中国作为酒水生产和消费大国，贡献了全球1/4的市场。目前截止2024年底，包括进口酒在内的国内酒类流通市场已经形成近2万亿元的规模，从事酒类流通行业的注册企业达940万家，带动就业人数超千万，白酒消费市场也从增量市场进化到了存量市场。
回顾我国酒业近40年的高速增长和发展可以看出，无论是市场、产业还是产品，都呈现出较为积极的、重大的转型升级和结构调整。这样的升级既体现了我国酒业市场化改革的有效性，也体现了包括酒企在内的市场参与主体的积极贡献。
可是当下，供需不平衡带来的渠道库存偏高、价格倒挂的问题已尤为突出。如何看待当前行业发展趋势，是酒业从业者普遍关心的话题。
2025年将是全国白酒产业进入到转型重塑的关键一年。
转型重塑的第一条是观念重塑。首先，白酒已经进入到从“扬长板”到“补短板”的阶段，要彻底摒弃供给侧大干快上、简单复制的惯性思维，避免重复产能，淘汰落后产能，实现“量质转换”。其次，消费将引领生产的发展和升级，消费市场将倒逼企业从“迎合”进入“引领”再到“迎合+引领”。以消费侧为导向的高级别竞争阶段，要避免全产品线，注重精、细、专产品结构调整。以产能调控重塑新结构、以活态文化赋能新价值、以智改数转网联推进新发展、以产城融合提升新经济、以国际市场拓展新增量。
新趋势|大众白酒还能火多久？
近年来，中国白酒市场经历了诸多变化，从高端白酒的稳步发展到大众白酒的异军突起，白酒行业的格局正在悄然重塑。面对消费理性化、品质追求以及年轻消费群体崛起等多重因素，大众白酒的未来发展趋势备受关注。那么，未来五年，大众白酒还能继续火下去么？这可能需要综合多方面因素进行分析。
迎合消费理性化，大众白酒的时代正好
随着经济的发展和消费者观念的转变，中国酒类消费逐渐进入“价格与消费双理性时代”。消费者在选择白酒时，不再盲目追求高端品牌或昂贵价格，而是更加注重产品的性价比和自身实际需求。这一趋势为大众白酒提供了广阔的发展空间。
根据《2024中国白酒市场研究报告》显示，今年上半年，白酒市场销量前六的品牌为茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖、剑南春。然而，在销量和利润方面，大众白酒同样表现出强劲的增长势头。数据显示，300-500元、100-300元以及100元及以下的价格带成为市场动销最好的前三价格带。这表明，在消费理性化的背景下，大众白酒以其亲民的价格和相对稳定的品质，赢得了广泛的市场认可。
然而，消费理性化也为大众白酒带来了挑战。一方面，消费者对白酒的品质要求日益提高，不再满足于简单的口感体验，而是更加注重产品的文化内涵、健康属性等附加值。另一方面，随着市场竞争的加剧，大众白酒品牌之间的竞争也愈发激烈，如何在众多品牌中脱颖而出，成为每个企业都需要思考的问题。
大众白酒，大众的是价格而非品质
长期以来，大众白酒往往被贴上“低价低质”的标签。然而，随着消费者对品质要求的提升，越来越多的大众白酒品牌开始注重品质升级，力求在激烈的市场竞争中脱颖而出。
大众白酒的品质升级主要体现在以下几个方面：一是原料和工艺的优化。许多大众白酒品牌开始采用更加优质的原料和先进的酿造工艺，以提升产品的口感和品质。二是产品线的丰富。为了满足不同消费者的需求，大众白酒品牌纷纷推出多款产品，涵盖不同价格带和口感风格。三是品牌文化的塑造。通过挖掘和传承品牌文化，大众白酒品牌努力提升产品的附加值和消费者的认同感。
大众白酒迎合年轻消费者，简约不简单
近年来，随着年轻消费群体的崛起，白酒行业的消费结构也在悄然发生变化。与老一辈消费者相比，年轻人在选择白酒时更加注重产品的个性化、时尚化以及健康属性。这一趋势为大众白酒提供了年轻化转型的契机。
为了迎合年轻消费者的需求，大众白酒品牌纷纷推出了一系列创新举措。一是产品创新。许多大众白酒品牌开始推出低度、健康、个性化的白酒产品，以满足年轻消费者对健康饮酒的需求。二是营销创新。通过社交媒体、直播带货等新型营销渠道，大众白酒品牌成功吸引了年轻消费者的关注。三是品牌年轻化。通过与时尚品牌、文化IP等跨界合作，大众白酒品牌努力提升品牌形象和年轻消费者的认同感。
以江小白为例，其凭借独特的品牌定位和精准的营销策略，成功吸引了大量年轻消费者的关注。江小白不仅口感清爽、包装时尚，而且品牌文化贴近年轻人的生活方式和价值观，成为许多年轻人聚餐、社交的首选。
结合以上三个维度的分析，我们可以看出，大众白酒在未来至少五年内仍将保持强劲的发展势头。一方面，消费理性化将为大众白酒提供更加广阔的市场空间；另一方面，品质升级和年轻化转型将为大众白酒注入新的发展动力。
首先，在消费理性化的背景下，大众白酒以其亲民的价格和相对稳定的品质，将继续赢得广大消费者的青睐。随着消费者对品质要求的提升，大众白酒品牌需要不断加强品质升级和创新，以满足消费者日益多样化的需求。
其次，品质升级将成为大众白酒未来发展的关键。通过优化原料和工艺、丰富产品线以及塑造品牌文化等措施，大众白酒品牌可以进一步提升产品的附加值和消费者的认同感。这将有助于大众白酒在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。
最后，年轻化转型将是大众白酒未来的重要方向。通过产品创新、营销创新和品牌年轻化等措施，大众白酒品牌可以成功吸引年轻消费者的关注，拓展新的市场空间。这将有助于大众白酒在保持传统优势的同时，不断注入新的活力和动力。
综上所述，大众白酒在未来至少五年内仍将保持强劲的发展势头。然而，这也要求大众白酒品牌不断加强品质升级和创新、拓展新的市场空间以及积极应对市场变化带来的挑战。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。
新趋势|低度白酒是不是伪命题？
在白酒的世界里，度数似乎一直是衡量其品质与风味的重要标尺。传统观念中，高度白酒以其醇厚的口感和浓郁的香气，在烈酒赛道杀出一条康庄大道。然而，近年来，随着消费者健康意识的提升和饮酒习惯的变化，低度白酒逐渐崭露头角，成为市场的新宠。
不出意外，关于低度白酒的争议也随之而来，有人质疑其风味口感寡淡，不如高度白酒醇香；更有人认为低度白酒脱离了白酒的初衷，销量难以为继。那么，低度白酒真的是一个伪命题吗？
低度白酒的两大隐忧
1.风味口感寡淡？
低度白酒常被诟病风味口感寡淡，不如高度白酒醇香。这一观点在一定程度上源于人们对白酒风味的固有认知。高度白酒因其酒精含量高，往往能带来更为强烈的味觉刺激和香气体验。然而，这并不意味着低度白酒就无法拥有独特的风味和口感。
事实上，科学降度技术的发展，为低度白酒保留了原有的风味稳定性提供了可能。通过精细的酿造工艺和科学的勾调技术，低度白酒同样能够展现出丰富的层次感和独特的香气。
2.脱离了白酒的初衷？
另一种对低度白酒的质疑是它脱离了白酒的初衷，销量难以保证。这种观点认为，白酒作为一种具有深厚文化底蕴和悠久历史的饮品，其高度和醇香是不可或缺的元素。低度白酒的出现，似乎是对这一传统的背叛。
然而，市场数据却给出了不同的答案。近年来，随着消费者健康意识的提升和饮酒习惯的变化，低度白酒的市场需求持续增长。各大名酒品牌也纷纷布局低度白酒市场，推出了一系列备受消费者喜爱的大单品。这些低度白酒不仅在口感和风味上得到了消费者的认可，更在销量上取得了不俗的成绩。
低度白酒的两大显著优势
1.更低的酒精度，减轻身体负担
低度白酒相较于高度白酒，其最显著的优势在于更低的酒精度。这一特点使得低度白酒在健康饮酒的理念下更具吸引力。酒精摄入过多会对人体健康造成负担，而低度白酒则能在满足人们饮酒需求的同时，减轻对身体的负担。
科学研究表明，适量饮用低度白酒可以促进血液循环、缓解疲劳、增进食欲等。因此，低度白酒不仅满足了人们对美酒的追求，更契合了现代人追求健康的生活方式。
2.口感更加柔和，培育新消费者
低度白酒的另一大优势在于其柔和的口感。相较于高度白酒的烈性和刺激性，低度白酒更加细腻、柔和，更容易被接受和喜爱。这一特点使得低度白酒成为女性消费者和新饮酒者的理想选择。
在传统观念中，白酒往往被视为男性消费者的专属饮品。然而，随着社会的进步和女性地位的提高，越来越多的女性开始尝试并喜爱上白酒。低度白酒的柔和口感恰好满足了这一需求，使得女性消费者能够更加轻松地享受白酒带来的愉悦体验。
同时，低度白酒也为新饮酒者提供了更多的选择。对于初次接触白酒的人来说，高度白酒的烈性和刺激性往往让他们望而却步。而低度白酒则以其柔和的口感和适中的酒精度，成为了新饮酒者入门的最佳选择。通过低度白酒的引导，更多的人开始了解和喜爱上白酒这一传统饮品。
低度白酒的未来展望
随着消费者健康意识的提升和饮酒习惯的变化，低度白酒的市场前景愈发广阔。未来，低度白酒将在以下几个方面实现更大的突破和发展：
1.技术创新提升品质
随着酿造技术和勾调技术的不断创新，低度白酒的品质将得到进一步提升。通过采用更加先进的酿造工艺和科学的勾调方法，低度白酒将能够展现出更加丰富的风味和口感，满足消费者对高品质美酒的追求。
2.多元化产品满足需求
未来，低度白酒市场将更加多元化，产品种类将更加丰富。除了传统的清香型、浓香型等低度白酒外，还将涌现出更多具有独特风味和口感的低度白酒产品。这些产品将能够满足不同消费者的个性化需求，为低度白酒市场注入新的活力。
3.文化营销提升品牌力
随着市场竞争的加剧，低度白酒品牌将更加注重文化营销和品牌建设。通过深入挖掘白酒的文化内涵和历史底蕴，结合现代营销手段，低度白酒品牌将能够提升品牌力和影响力，吸引更多消费者的关注和喜爱。
综上所述，低度白酒并非伪命题。它以其独特的优势和魅力，成为了市场的新宠。通过科学降度技术的运用和多元化的产品发展策略，低度白酒不仅保留了白酒的传统风味和口感，还赋予了其更加健康、柔和的特点。未来，随着技术的不断创新和市场的不断拓展，低度白酒将迎来更加广阔的发展前景。因此，我们应该以更加开放和包容的心态去接纳和欣赏低度白酒这一新兴饮品，共同见证它在白酒市场中的璀璨绽放。
新趋势|光瓶酒还需高端化？
在传统的酒类市场认知中，光瓶酒往往与中低端消费联系在一起。然而近年来，光瓶酒不断逼近百元价位段的现象引发了广泛关注与讨论，光瓶酒是否在走向高端化？高端化会是所有品类白酒寻求高盈利的宿命吗？
首先，答案是否定的，光瓶酒的发展核心是品质化、高性价比。当下其价格带的不断提升，是顺应目前不断扩容的消费场景和不断迭代的新新消费者做出的改革，向更高档扩容是光瓶酒品质化发展的具体表现。
过去，光瓶酒主要集中在较低价位，满足大众日常消费需求。但随着消费者对白酒品质要求的提升以及市场竞争的加剧，光瓶酒企业开始在价格带上进行拓展。这并非简单的价格提升，而是伴随着品质的升级。从原材料的精选、酿造工艺的优化到品质管控的严格化，各个环节都在向高品质靠拢。高线光瓶酒应运而生，它在保留光瓶酒简约包装风格的同时，于酒质本身下足功夫，以满足消费者对性价比的追求。毕竟，对于多数光瓶酒消费者来说，性价比才是主诉求。他们希望在合理的价格范围内，获得口感良好、品质稳定的白酒产品。
未来，光瓶酒若要持续发展，需要从年轻化、新场景、线上这三个方向实现突破。
年轻化是光瓶酒发展的重要方向。年轻一代消费者逐渐成为酒类市场的新兴力量，他们有着独特的消费观念和审美偏好。光瓶酒要想赢得年轻群体的青睐，需在产品设计、口感创新以及营销方式上进行变革。在产品设计方面，可采用时尚、简约且富有创意的瓶身设计，融入流行文化元素，如动漫形象、潮流图案等，使光瓶酒在外观上更具吸引力。口感上，开发出符合年轻人口味的低度数、多样化风味的产品，例如水果味白酒或带有清新草本风味的白酒。营销上，借助社交媒体、短视频平台等新兴渠道，开展互动性强、趣味性高的营销活动，如线上品鉴会、白酒调制大赛等，增强与年轻消费者的情感连接。
新场景的开拓为光瓶酒带来了更多市场机会。传统上，光瓶酒主要消费场景集中在家庭自饮、小餐馆聚餐等。如今，随着消费多元化，光瓶酒可拓展至户外野餐、露营、音乐节等新兴场景。针对户外野餐场景，推出便携式小容量光瓶酒套装，搭配野餐食品进行组合销售；在露营场景中，与露营装备品牌合作，打造联名款光瓶酒，并宣传其在露营氛围营造中的独特作用；在音乐节等娱乐活动场所，设置光瓶酒专属销售和体验区，将光瓶酒与年轻时尚的娱乐文化相融合，让消费者在享受音乐的同时感受光瓶酒的魅力，从而拓宽光瓶酒的消费边界。
线上渠道对于光瓶酒发展的重要性日益凸显。互联网的普及改变了消费者的购物习惯，线上购物成为主流消费方式之一。光瓶酒企业应积极布局电商平台，优化线上店铺页面设计，提升产品展示效果。通过线上开展精准营销，利用大数据分析消费者的购买行为、偏好等信息，有针对性地推送产品和促销活动。同时，开展线上直播带货，邀请网红主播或行业专家进行光瓶酒的品鉴和推荐，解答消费者疑问，增强消费者对产品的信任度和购买意愿。此外，还可通过线上社区、论坛等平台，建立光瓶酒爱好者社群，促进消费者之间的交流与分享，形成口碑传播效应，提升品牌知名度和美誉度。
综上所述，光瓶酒的发展并非走向高端化的奢侈品路线，而是以品质化为主导，通过价格段的细分与扩容，以性价比为核心竞争力，借助年轻化、新场景、线上等方向的突破，在酒类市场中占据更为广阔的市场份额，满足不同消费者群体在多元场景下的消费需求，从而实现光瓶酒行业的持续、稳健发展，在白酒市场的大舞台上绽放独特光彩，为消费者带来更多样化、高品质且富有特色的光瓶酒产品选择。
在高端白酒的赛道上，已有众多具备极强竞争力的名酒大单品，它们具备一套成熟的高端白酒价值体系，相比而言，高性价比、高便捷性、高品质才是光瓶酒需要走好的道路。
新趋势|900亿清香型白酒突破口在哪里？
据新酿酒获悉，当前清香白酒市场规模已超900亿元，预计在“十四五”期间，清香型白酒的市场规模将突破1300亿元。直奔千亿关卡，清香型白酒到了复兴的关键时刻。但就目前市场背景而言，白酒业正在经历阶段调整期，清香型白酒想要顺利地再上台阶，亟待探寻新的突破口。
以何为突破口？剖析清香型白酒独特的市场特性，或许应当从龙头引领、产业集群、特色化等方面入手。
突破口1：做大汾酒影响力，发挥龙头引领作用
汾酒，作为清香型白酒当之无愧的龙头企业，承载着引领整个清香型白酒行业发展的重任。其历史源远流长，文化底蕴深厚，是清香型白酒品质与形象的典型代表。要进一步做大汾酒影响力，汾酒需在品牌战略上持续深耕。一方面，加大品牌宣传力度，通过高端媒体平台投放形象广告，讲述汾酒千年传承的酿造故事，展现其精湛工艺与独特风味背后的匠心精神，强化消费者对汾酒品牌的认知与情感认同；另一方面，丰富品牌活动形式，举办国际级的清香型白酒文化论坛或品鉴盛会，邀请国内外知名酒评家、文化学者以及行业精英参与，将汾酒品牌推向世界舞台，提升其国际知名度与美誉度。
在产品创新层面，汾酒应围绕不同消费群体与场景进行精细化布局。针对高端商务宴请和收藏市场，做好高端产品系列，以极致的品质与精美的包装彰显品牌价值；面向年轻消费群体和大众日常消费市场，可尝试开发低度数、小容量、时尚包装且口感清新易饮的新品，拓宽消费群体覆盖面，从而以点带面，引领清香型白酒行业在品牌塑造与产品拓展方面实现突破。
突破口2：做大清香产业集群，发挥产区影响力
清香型白酒的产区特色鲜明，以山西杏花村为核心的山西清香产区、具有独特文化底蕴的北京清香产区以及展现别样风味的湖北清香产区等，共同构成了清香型白酒丰富多元的产业版图。
做大清香产业集群，各产区应协同合作，发挥各自优势。首先，建立产区之间的交流合作机制，定期举办产区联席会议或行业研讨会，分享酿造技术创新成果、市场营销经验以及品牌建设心得，促进产区之间资源共享与优势互补；其次，整合产区旅游资源，打造清香型白酒特色旅游线路，将各产区的酒厂参观、酒文化博物馆游览、当地美食体验以及自然风光欣赏相结合，吸引国内外游客前来观光体验，提升产区整体知名度与影响力；再者，产区内企业应加强联合营销，共同打造清香型白酒产区品牌形象，通过统一参加国内外大型酒展、举办产区专场推介会等形式，集中展示各产区清香型白酒的特色与魅力，增强市场竞争力，推动清香产业集群整体发展壮大。
突破口3：跳出同质化思维，走特色化清香发展道路
在白酒市场竞争日益激烈的当下，清香型白酒必须摆脱同质化竞争的困境，走出一条特色化发展之路。北京清香，依托首都深厚的历史文化底蕴与国际化大都市的时尚气息，可将传统酿造工艺与现代科技、文化创意相结合；山西清香，则应坚守传统工艺核心地位，深入挖掘晋商文化与地方民俗文化内涵，将其融入产品与品牌建设中；湖北清香可充分利用当地丰富的自然资源与独特的楚文化魅力，开发具有地方特色风味的清香型白酒。
在风味上，各大产区的清香型白酒也各有风格，应做好各地清香白酒酿造工艺的传承，并在此基础上创新与变革。使清香白酒实现风味的百花齐放。
突破口4：变革科学酿造技术，提升酒体品质
酿造技术的革新是清香型白酒品质提升的关键所在。在传统酿造工艺的基础上，积极引入现代科学技术手段进行优化与创新，是清香型白酒实现品质突破的必由之路。借助微生物学研究成果，深入剖析清香型白酒酿造过程中的微生物群落结构与功能机制，通过精准调控发酵环境中的微生物种类与数量比例，实现发酵过程的精细化管理，提高发酵效率与产品质量稳定性。此外，结合现代食品分析技术，对清香型白酒的风味物质组成进行全面解析，建立风味物质数据库与品质评价模型，从而有针对性地优化酒体配方与酿造工艺参数，使清香型白酒在口感、香气、回味等方面达到更高的品质标准，为消费者带来更卓越的饮酒体验，奠定清香型白酒在市场竞争中的品质优势。
清香型白酒站在900亿市场规模的新起点上，面临着前所未有的发展机遇与挑战。通过做大汾酒影响力、构建强大的清香产业集群、走特色化发展道路以及变革科学酿造技术提升酒体品质等多维度的突破口探索与实践，清香型白酒必将在未来的市场竞争中开辟出一片新天地，为中国白酒文化的传承与发展注入新的活力与魅力。
新趋势|高线光瓶酒，高在哪里？
伴随着消费理性化和对白酒品质的不懈追求，高线光瓶酒异军突起，成为行业内备受瞩目的一股新兴力量。那么，高线光瓶酒究竟“高”在哪里呢？是什么优势为这个品类培育了一众忠实的消费者？
1、品质之高
高线光瓶酒打破了传统光瓶酒在消费者心中品质欠佳的固有印象。以往光瓶酒多被定位为低端、廉价的产品，而高线光瓶酒则在品质上进行了全面升级。
从原料的选取开始，便精挑细选，优质的高粱、小麦等粮食原料为高品质酒液奠定基础。在酿造工艺上，不少高线光瓶酒采用传统酿造工艺与现代科技相结合的方式。例如，严格遵循固态发酵工艺，历经多轮次发酵、蒸馏、取酒，酿造过程中的温度、湿度、时间等环节都精准把控，确保酒质的纯正与醇厚。同时，现代科技手段被用于酒体的检测与优化，去除杂质，保留有益成分，使得酒液口感更加纯净、协调，香气更加浓郁、持久，在品质上向中高端瓶装酒看齐，让消费者能够以相对亲民的价格享受到高品质的美酒。
2、品牌之高
高线光瓶酒在品牌塑造方面有着独特的高度。许多企业在推出高线光瓶酒时，注重品牌内涵的挖掘与打造。它们不再仅仅强调产品的基本功能属性，而是赋予品牌文化、情感与价值观。一些品牌以地域文化为依托，将当地的历史传承、风土人情融入品牌故事中，使消费者在饮用酒的同时，能够感受到浓厚的地域特色与文化底蕴。例如，新酿酒了解到有的高线光瓶酒品牌与当地的老字号酒坊渊源颇深，传承百年酿造技艺，这种历史传承性成为品牌的强大背书。还有些品牌着眼于现代消费群体的情感需求与生活态度，打造时尚、个性、健康的品牌形象，通过新颖的品牌宣传与推广活动，吸引年轻消费者的关注与喜爱，在激烈的市场竞争中脱颖而出，建立起具有较高知名度与美誉度的品牌。
3、颜值之高
外观设计是高线光瓶酒的又一亮点。在包装设计上，高线光瓶酒摒弃了传统光瓶酒简单、粗糙的设计风格，走向简约而不失精致、时尚且富有个性的路线。瓶身造型更加多样化，有流畅的线条设计、独特的异形瓶体等，在握感与视觉美感上都有极大提升。标签设计也独具匠心，印刷工艺精湛，色彩搭配协调且富有层次感。无论是清新淡雅的色调，还是强烈对比的色彩组合，都能准确传达品牌的个性与定位。此外，一些高线光瓶酒还在瓶身或包装上融入艺术元素，如书法、绘画、雕刻等，使其不仅是一瓶酒，更像是一件艺术品，满足了消费者在审美方面的需求，无论是在货架展示还是在社交场合饮用，都能彰显独特品味。
4、性价比之高
高线光瓶酒的性价比优势十分显著。与同等品质的中高端瓶装酒相比，其价格更为亲民。这是因为高线光瓶酒省去了豪华包装的成本，将更多的资源投入到酒质提升与品牌建设上。对于消费者来说，他们能够以较低的价格购买到品质优良、品牌有保障且外观精美的酒品。在如今理性消费的时代浪潮下，高线光瓶酒的高性价比使其成为众多消费者日常饮用、朋友聚会、家庭聚餐等场合的首选。消费者不再需要为过度的包装买单，而是真正为酒的品质与品牌价值付费，这也使得高线光瓶酒在市场中拥有广泛的消费群体基础，具有强大的市场竞争力。
5、消费场景之高
高线光瓶酒的消费场景得到了极大的拓展与丰富。传统光瓶酒主要集中在低端餐饮、街边小店等消费场景，而高线光瓶酒则突破了这种局限。它既适合大众日常消费场景，如家庭自饮、朋友小酌等，又能够在中高端餐饮场所、商务宴请、礼品赠送等场景中崭露头角。在家庭自饮时，消费者可以尽情享受其高品质带来的愉悦饮酒体验；在朋友聚会中，高线光瓶酒的时尚外观与良好口感能够增添聚会氛围；在商务宴请中，一些具有品牌文化底蕴与高品质的高线光瓶酒也不失体面，能够满足商务交流中的社交需求；在礼品赠送方面，其精美的包装与较高的品质也使其成为一种新颖且实惠的礼品选择，从而实现了从低端消费场景向多元、中高端消费场景的跨越。
高线光瓶酒在品质、品牌、颜值、性价比以及消费场景等多个方面都展现出了独特的高度。它是酒类市场发展到一定阶段的必然产物，也是满足消费者日益多样化、个性化消费需求的重要体现。随着市场的不断发展与消费者需求的持续变化，高线光瓶酒有望继续保持其上升态势，在酒类行业中占据更为重要的地位，为酒文化的传承与创新、为消费者的美好生活不断贡献力量。
全国白酒整体看，行业供需矛盾有所加剧，“以价换量”特征进一步凸显。库存层面，2023年中秋节以来白酒需求“退频降次”的压力进一步传导至渠道侧，而上市公司增长目标具有刚性，库存同环比垒高，渠道蓄水池累积了一定风险，行业供需矛盾有所加剧。价格层面，高端酒飞天茅台、第八代五粮液价格表现延续压力，区域酒大单品批价也有不同程度下滑，渠道利润进一步收缩；品牌力较弱的次高端单品出现“无动销量支撑下的价格平稳”现象。费用层面，2024Q2以来酒企加快主动去库存步伐，除了延续在消费者端加大费投力度促进动销外，同步加强渠道侧的补贴以保证经销商合理利润，板块单季度销售费用率同比持续增加，行业“以价换量”特征进一步凸显。
从消费氛围看，动销呈现“脉冲式”，需求进一步向春节集中。作为常态化社交的首个正常化春节，返乡人口多于往年，2024年春节白酒动销“低预期、低实现”，动销总量预计同比持平，头部大单品实现增长，主要公司回款进度符合经营节奏。进入Q2淡季，需求较快下滑，商务场景复苏缓慢、宴席场景高基数下回落；而消费氛围在中秋&国庆双节并未出现明显好转，礼赠及商务用酒需求进一步下降，大众宴席降频降级现象增加，整体动销预计双位数下滑。在消费需求逐步向春节集中的过程中，新酿酒获悉2024Q4酒企仍将放缓增长要求，聚焦市场秩序维护，蓄力2025年春节动销窗口。
从品牌及产品表现看，缩量竞争中强品牌、强渠道的单品实现挤压式增长。不同于2023年宴席消费量仍有回补红利，2024年受制于宏观经济增速的放缓和监管环境趋严的影响，消费者用酒行为理性、对性价比诉求进一步提升，各消费场景均出现降频与降级共存的现象，致终端和渠道对周转和利润诉求进一步提升。1）强品牌议价力的单品实现对竞品挤压明显，如茅台1935、五粮液1618、玻汾等受益于主品品牌辐射，放量效果较好，对同价位其他产品动销产生明显压制；2）高渠道利润率的单品终端推力仍然较高，如水井坊·臻酿8号、口子窖·兼8等市场反馈较好，产品动销温和，酒企能够保持相对良性的渠道库存水平。
从区域分布看，拥有强基地市场的酒企基本面韧性凸显。强基地市场的酒企在缩量竞争背景下业绩调节工具相对充足，通过灵活调整产品结构、精细化运作渠道、加压蓄水池、开展终端活动等方式平滑收入增速，展现出相对较强的业绩抗风险能力。我们认为当基地市场竞争格局、省内收入占比、当地经济增速三者共振时（贡献度依次递减），酒企基本面表现更优，如山西汾酒、古井贡酒、今世缘前三季度动销端相对好于竞对，报表端均兑现稳健增长，其中省内市场贡献较多。
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