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“美股私有化退市超八年后，360又因遗留问题站在了风口浪尖。因其承诺的权益未得到兑现，四位360前员工正在通过诉讼‘追债’，360前高管温跃宇甚至因此在微博上公开征集证据，而根据其透露的消息，仅他一人便有价值3000万的股权‘落空’。”
2016年7月16日，北京正处入伏的档口，逐渐燥热的天气更显这座城市汹涌的财富热情，360选择再添一把火，公司通过其官方微博宣布其谋划逾半年的私有化交易收官。
那几年，中概股正值被华尔街大鳄们疯狂围剿之际，多次遭遇恶意做空的360决心私有化退市，转战A股，计划如愿无疑也让公司背后的红衣教主松了一口气。
为了顺利完成这一目标，360及实控人曾向美国证监会承诺保护包括员工在内的小股东利益，360选择将没有兑现的员工美股期权翻转到国内奇睿众信合伙企业名下，而在360成功登陆大A时，奇睿众信合伙企业和有期权的员工签署列明了A股期权数量的《入资确认函》。
彼时，一大批签署完毕的员工，憧憬着不久后就将“触手可及”的财富，曾任360数据中心负责人的温跃宇便是其中之一。然而，这个时候的温跃宇大概率不会料到“煮熟的鸭子”也有“飞了”的一天，甚至他也将在数年后，为此和老东家闹上公堂。
（本篇文章中，“360”泛指包括360集团相关公司，“三六零”则指代A股上市公司）
01
组团“追债”
为了3000万巨额财富，360前高管温跃宇选择和老东家“撕破脸皮”。
近日，温跃宇在微博上公开“炮轰”老东家360，并借此征集证据，指控360未兑现其价值三千万的股权激励承诺。
作为此次事件的核心人物，温跃宇曾任花椒直播CFO和360集团数据中心负责人。2014年3月，温跃宇作为创始人之一的国内页游运营服务商“趣游科技”被360收购，他也因此进入360体系。
彼时，360为了吸引他的加入，承诺给予他价值3000万的期权作为薪酬待遇的一部分。然而，这笔期权至今未能兑现。
2015年，360计划从美股退市并转战A股，但此时包括温跃宇在内的1000多位员工的期权尚未到期。为了更好的实现从美股私有化退市的目的，360及实控人向美国证监会承诺：保护包括员工在内的小股东利益，将没有兑现的员工美股期权翻转到国内奇睿众信合伙企业名下。
2016年3月3日，奇虎360在美股的公告文件中也提到过相关权益转换，其内容显示，未兑现的期权、限制性股票，会通过上海冠鹰或其他类似安排，以相同条款和兑换条件，自动承接并转换为360科技的股权激励授予。
2016年7月，在360成功完成美股私有化退市后，温跃宇还收到了来自核聚方面的邮件，提醒他在线上签署《关于奇虎360员工股权激励事宜的确认函》。据悉，核聚是一家专门管理提供全套式员工期权解决方案的服务商，此次协助360完成其期权转接计划。
根据温跃宇提供的文件资料，截至2016年6月末，其持有的未得权的360的限制性股票及相关授予协议，在私有化完成时全部停止执行。
在相关主体重组完成后并在A股上市时或上市后。在符合相关法律法规并履行所适用的公告、备案或审批手续的前提下，员工有权加入A股上市主体的员工持股计划，获得相应的权益。
然而温跃宇表示，最终360方面并未完全兑现承诺的相应权益，未兑现人数约为二十余人，未兑现总价值上亿，其中仅他自己的部分就价值约3000万。
2018年2月，360方面借壳江南嘉捷成功上市，此时上海冠鹰持有360约1.91亿股股票，持股比例约为2.82%，并附带三年的锁定期。
就在360成功借壳上市后不久，温跃宇选择离职，根据当初签订的协议，他的限制性股票不受离职影响，仍应授予，不放心的温跃宇还在离职时向360方面确认了这一点，但目前来看，并未起到多大的作用。2019年，360甚至还让他及部分权益未兑现的人回去签了一份《入资确认函》。
到目前为止，一切都看起来井然有序，然而问题的关键便出现在了其因离职被收回的360企业邮箱上。
2021年，在解除限售后，上海冠鹰便开始不断减持，直至当年11月全部清仓，因此产生的获益金额高达21.78亿人民币。但是，温跃宇在内的相关权益未兑现人员却并未获得相关权益。
为了拿回自己的权益，温跃宇曾多次向360询问期权兑现事宜，但公司官方回答是“不存在美股期权翻转到A股这回事，《入资确认函》不是合同，不是欠条，没有任何意义。”
温跃宇甚至曾在2022年9月26日，直接通过微信向红衣教主表示，“希望集团能按照既定约定兑现股份”，并且希望能当面“谈一下”。对此，周鸿祎的回复是“你还是找公司HR同事对接”。
眼看协商无果，温跃宇在2023年3月向上海市宝山区人民法院提起诉讼，把上海冠鹰等相关方告上法庭。法院方面认为，温跃宇取得美股期权等情况非该案审理范围，案件核心为能否以上海冠鹰出具的《入资确认函》认定温跃宇享有上海冠鹰的合伙份额或收益。
但根据温跃宇的表述，由于签下了不规范的《入资确认函》，造成其手上没有关于期权的直接证据。也正是无法提供完整的协议内容作为证据，法院最终认为他“证据不足”，驳回了其诉讼请求。
值得注意的是，因邮箱被收回所以温跃宇等人无法再登录核聚集团的平台，为此温跃宇曾支付200美元的查询费，让核聚帮助其恢复账号，查询相关内容，但核聚却在收款后三天退会，并回信称：因为和360存在合约导致不能提供信息。
也正因此，目前温跃宇希望通过征集同事当年签署时拍摄的协议尾页来拼凑协议的全部内容。
02
红衣教主的困局
除了老员工“追债”外，近来热衷于当网红的周鸿祎，还有别的“烦恼”。
根据三六零披露的财报数据，2024年前三季度公司实现营业收入56.09亿元，同比减少16.76%;归属于上市公司股东的净利润为-5.79亿元;扣非净利润为-8.01亿元，三个季度亏损额度已经超过去年全年总和。其中，第三季度，公司实现营业收入19.17亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约为-2.38亿元，扣非净利润则为-2.84亿元。
至此，三六零已经连续三年亏损，且2022年至今，三六零已经亏了32亿。
透视三六零登陆A股后的表现，其业绩拐点出现在2019年。此前一年，公司营收高达131亿，净利润突破35亿。但自2019年起，三六零开始走向了下坡路。财报数据显示，2019年至2023年公司营收从128.4亿元一路下降到90.55亿元，其净利润从59.8亿元下滑到-4.93亿元。
值得注意的是，三六零互联网广告收入大幅下降无疑是其业绩下滑的重要原因之一，2019年互联网广告为公司贡献了97亿的营收，占比75.78%，但到了2024前三季度，这项业务的营收只有20亿，占比也下降到了55%。
商海博弈多年的红衣教主自然也发觉了公司正面临的问题，对此，公司选择的道路便是转型。2022年底大模型浪潮爆发，三六零乘势加速大模型的研发，其打造的“360智脑”大模型在该赛道占有一席之地。
为了更好地打响自身产品的名头，周鸿祎甚至亲自下场在微博上为其打call。11月20日，周鸿祎就曾在微博宣布360将推出一款新的AI应用，并向网友征集产品名称，他表示“目前我们有个产品叫360 AI搜索，从PC端用户访问量来看，是国内最大的原生AI应用，这侧面说明搜索是普通人使用AI最好、最简单的场景。”
然而，AI一直是相当烧钱的赛道，而大模型当下的变现渠道又不成熟，高昂的研发成本让三六零的业绩承压。财报数据显示，2021、2022、2023年，三六零的研发费用均突破了30亿，其营收占比也从2021年的28.8%提升到2024年前三季度的42.3%，今年第三季度的研发费用占比更是高达44.75%。其中，人工薪酬又占研发费用的大头。
在真金白银的刺激下，三六零的AI业务也斩获了不少成绩。在三六零中报的业绩说明会上，周鸿祎就曾表示360 AI搜索已经突破1.7亿次的访问量，成为“全球最大的AI原生搜索引擎”。
虽然业绩层面三六零略显“失意”，但公司积极布局AI领域的策略，却让其搭上了近来资本市场的AI热潮。Wind数据显示，三六零一度从9月中旬不到7元/股的价格，最高飙涨至15.24元/股，市值更是一度突破千亿，即便近来出现一定幅度的回落，其最近一个交易日的股价仍达11.65元/股。但对于三六零来说，仅仅是二级市场上的回暖，似乎远远不够。
总的来看，2024年三季度末三六零账上的货币资金仍有239亿，对于周鸿祎来说，牺牲近期的业绩表现，却博取未来更大的利润空间并无不可。
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