近期投资端改革加快推进，助力健全投资和融资相协调的资本市场功能，着力打通社保、保险、理财等资金入市的堵点，稳步推进公募基金行业费率等改革，大力发展权益类基金特别是指数化投资。引导“长钱”入市、丰富产品体系、推动指数化投资发展等重点方向，投资端改革将持续扎实推进，更多新举措有望研究推出，为市场引入更多增量资金，更好发挥其作为市场“稳定器”的作用。投资端改革提速，将推动中长期资金投资规模和比例明显提升，并促进投资行为长期性，增强资本市场内在稳定性。
主力净流入行业板块前五：半导体，智能音箱，新能源车零部件，LED，军工； 主力净流入概念板块前五：国产芯片，大基金概念，无线耳机，小米概念股，汽车芯片； 主力净流入个股前十：中芯国际、上海贝岭、国光电器、歌尔股份、露笑科技、利欧股份、跨境通、盈方微、飞天诚信、乐鑫科技
年内REITs基金的发行按下了“加速键”，共有25只REITs产品登陆资本市场。当前，已上市的公募REITs增至54只，这意味着自2021年该业务在国内首次面世后，近一半的产品是今年发行的。此外，已有多只产品年内分红达到了5次，在红利热的背景下，REITs基金高频次和高比例的分红还吸引了风险偏好更低的险资布局，近期多只上市的产品战投名单中均有保险资金的身影。
近期特斯拉连续对外展示人形机器人进展，机器人的操作精细性、泛化通用性在持续迭代升级，特斯拉有望引领人形机器人行业，率先实现应用落地；国内杭州、重庆等多地发布人形机器人产业支持政策，在国家和地方产业政策的支持下，国内人形机器人产业链将进入快速发展阶段。明年或将是人形机器人的量产之年，国内供应链企业有望从中受益，可以关注特斯拉机器人产业链核心标的。
进入冬季，取暖用能大幅提升。作为我国能源供应的稳定器，煤炭生产、储备、运输情况备受关注。在近日举行的2025年度全国煤炭交易会上，30余家企业签约了煤炭中长期合同。此次签约的中长期合同多为供需双方自主衔接，交易市场化程度高，有利于企业按照实际合同量履约，为今冬明春煤炭保供吃下了“定心丸”。记者从中国煤炭工业协会了解到，今年前10个月全国规模以上原煤产量38.9亿吨，同比增长1.2%，产量创历史同期最高水平。在进口方面，前三季度，我国累计进口煤炭3.89亿吨，同比增长11.9%。与此同时，煤炭储存也底气十足。数据显示，目前全国统调电厂存煤在2亿吨以上，平均可用天数超过30天。
展望2025年锂电板块时表示，国内市场政策端叠加企业端共同发力，欧洲2025年碳排放考核加码，预计2025年全球新能源车市场维持稳定增长。叠加储能高速增长带来的拉动，预计2024年/2025年全球电池需求将达1544GWh/1937GWh，同比+30%/+25%。进入四季度，动力与储能需求向好，锂电部分环节价格已出现企稳迹象，看好供需格局偏紧与差异化较强的环节，相关企业明年业绩有望量价齐升。新技术方面，固态电池持续测试推进，复合铝箔明年有望量产，锂钠混用技术逐步落地，快充渗透率有望提升，建议关注新技术产业进展。
上证指数出现缩量反弹的走势，这与外围贸易有一定的关系，从本周的洽谈来看是偏好的，只不过仅靠场内资金“自己玩”，行情难以走远。从宏观层面来看，政策对各项经济工作的支持强度有望超过市场预期。具体来看，财政政策取向积极，赤字率安排或保持在3%以上，超长期特别国债发行规模将进一步扩大、专项债规模及投向领域也有望进一步延伸；货币政策提到了“适时降准降息”，流动性政策目标从平衡到倾向宽松，这将为A 股带来估值提升的空间。
创业板指数出现率先反弹的走势，60日线的强支撑较为明显，只不过金融股始终没有发飙，而权重股拉升力度有限，反而是中兴通讯、寒武纪这一类个股抱团明显。从扩内需视角来看，消费将成为明年投资主线：会议延续12 月政治局会议部署，在行文顺序上，仍将消费置于明年重点任务篇幅之首。在具体举措方面，拟主要通过两个方面提振消费。一是提高居民收入；二是增加消费场景。通过增加首发经济、冰雪经济、银发经济为代表的消费场景供给，满足消费者多元化、个性化需求，释放消费潜力，在消费链条上形成新的增长点。
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