2024年渐近尾声,全球金融市场仿若被一只横空出世的 “黑天鹅” 搅得天翻地覆,年末的宁静就此打破。恰逢美国权力交接关键档口,市场的动荡愈发撩拨着人们紧绷的神经。美国前总统特朗普将于明年1月再度掌权,与之相关的美债难题、金融政策的明争暗斗,以及全球资本市场的连锁反应,已然成为全球目光的汇聚之处。

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与此同时,美联储12月宣布本年度最后一次降息,幅度为25个基点。令人意外的是,市场反应却背离预期:除美元外,全球资产普遍大幅下挫,资本市场陷入剧烈震荡。此番降息不仅未如预想般刺激经济,反而触发全球金融市场大调整,背后隐匿着复杂的政治经济博弈。

01 美联储降息的深层原因

探寻美联储降息背后的动机,表面看是为提振经济,毕竟美国深陷高债务泥沼,经济增长乏力,降息理应拉低借贷成本,刺激投资消费。实则不然,这一决策掺杂诸多利益纠葛。

美联储虽具独立性,可决策难免受美国政治、华尔街金融圈左右。尤其美债市场,大批投资者手握巨额美债,若不降息,债务负担将不堪重负,债券市场岌岌可危。因而,降息背后是资本强力施压,大型金融机构与投资者推波助澜。

不仅如此,美联储预期管理手段堪称一绝。降息 25 个基点本是市场共识,可美联储主席鲍威尔一番言辞扭转乾坤。他宣称 2025 年降息次数仅两次,瞬间点燃市场,原以为明年会大幅降息的预期破灭,美元飙升,全球资产价格坐上 “过山车”。

02 美联储的 “嘴鹰身鸽”:市场的巨大反差

鲍威尔此番言论尽显美联储 “嘴鹰身鸽” 特质。表面,美联储公开场合常扮鹰派,对通胀、金融稳定严防死守,扬言加息;实操却奉行鸽派,频繁降息、推行宽松货币政策。这 “言行不一” 令市场长期处于迷茫。

回顾2023年至2024年上半年,美联储多次暗示难降息、甚至可能加息,然而经济形势与市场压力累积,又不得不开启降息。如2024年9月,降息50个基点,远超市场预期。显然,其政策滞后,多是在市场与数据倒逼下行动。

当下 “仅降息两次” 的表态,意在重塑市场预期,助力美元升值。强势美元契合美国利益,既稳固全球经济地位,又能虹吸他国资本,减轻债务压力。

03 美联储与特朗普的博弈

美联储政策走向还将与特朗普新任期政策微妙对弈。特朗普上台,财政政策大概率宽松,面对财政赤字与债务,刺激手段或频出。但货币政策与财政政策常不同步,美联储降息节奏可能掣肘特朗普经济方略,尤其在美元汇率、全球资本流向层面。

特朗普就职后,债务大山压顶,美债到期偿还迫在眉睫。若美联储持续降息,美元波动将冲击全球,波及贸易伙伴。而且,美联储政策调整会挤压他国货币政策空间,中国、欧盟等经济体首当其冲,货币政策与资本流动深受影响。

04 全球金融市场的剧烈波动:如何应对?

美联储降息及后续走向持续扰动全球资本市场。投资者当紧盯美元走势,因其强势与否关联美国经济稳定,更预示他国经济不确定性。各国央行亦承压,在抗衡美元同时,捍卫货币政策独立性、稳住经济,挑战重重。

就中国而言,2024年美联储降息使人民币承压,资金全球流动下,汇率波动加剧。为此,中国亟需加速产业升级,充实居民腰包、扩大内需,化解债务风险,筑牢经济根基。同时,扩大开放、推进国际化战略,稳固全球金融体系地位。

05 结语

2024年末金融市场震荡,奏响2025年经济格局序曲。美联储降息背后,政治经济博弈错综复杂。虽其靠预期管理拨弄市场情绪,可预见,未来货币政策仍将在市场与政治漩涡中挣扎,尤其美国权力更迭、全球资本混战之际。

对普通投资者,要紧的不是跟风美联储,而是于全球经济变局中保持冷静,专注自身,强化经济韧性,推动产业升级,提升内需收入,化解债务风险,这才是应对不确定性的 “定海神针”。