全球资金大迁徙！|pce|外汇储备|新兴市场|新闻发布会|特朗普|美联储|边际

FinGraph是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。

Headline

中国金融业总资产持续增长

美国关税推动全球贸易转移

中国刺激政策影响外资流向

民营企业成为股票回购再贷款主力

美国通胀压力持续放缓

美国通过临时拨款避免政府停摆

美股估值泡沫隐患显现

美联储逆回购规模骤降

天然气巨头计划史上最大IPO

欧元区消费信心继续恶化

诺和诺德减肥药试验结果意外不佳

英国汽车产量跌至历史低点

激进投资者大举进军日本市场

三星获美芯片补贴大幅缩水

澳洲银行股创15年最大涨幅

印尼拟削减镍矿开采配额

中国

1.中国央行数据显示，截止2024年三季度末，中国金融业机构总资产达489.15万亿元，同比增长8.0%。其中，银行业、证券业和保险业机构总资产分别为439.52万亿元、14.64万亿元和35.0万亿元，同比增速分别为7.3%、8.7%和18.3%。

来源：边际Lab | FinGraph

2.通过分析中美关税税率的产品级变化以及第三方国家的出口增长数据，高盛的研究发现，在2018-2019年贸易摩擦期间，美国对中国征收的关税解释了美国贸易从中国转移的近一半原因。而柬埔寨、越南、墨西哥和印度等国显著受益于由关税引发的出口增长。

来源：高盛（《中国的政策刺激措施是否足够？》，）

3.自中国宣布一系列刺激措施以来，中国以外的新兴市场均受到了外国资金流出的影响。

来源：瑞银（《亚太新兴市场股票策略：我们最受关注的图表》，）

4.自股票回购增持再贷款机制设立以来，已有229家上市公司已获得总额超过498亿元的股票回购增持再贷款，其中民营企业占比过半，贷款额度达260亿元。

来源：边际Lab | FinGraph

5.冶金工业规划研究院预测，2024年中国钢材消费量将达8.63亿吨，同比下降4.4%；2025年将继续下降至8.50亿吨，同比下降1.5%。此前，官方数据显示，2024年前11个月中国粗钢产量已达9.29亿吨，同比下降2.7%。

来源：边际Lab | FinGraph

6.香港11月消费价格指数（CPI）同比增速维持在1.4%，与前月持平，为自5月以来的最低水平。

来源：边际Lab | FinGraph

美国

1.美国11月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.1%，低于前两个月的0.2%增幅，也低于市场预期的0.2%。剔除食品和能源价格的核心PCE指数也仅上涨0.1%，为六个月以来最低增幅。同比来看，PCE通胀连续第二个月加速，升至2.4%，高于2.3%，但仍低于预期的2.5%。核心PCE通胀保持在2.8%。

来源：边际Lab | FinGraph

2.美国11月个人消费支出环比增长0.4%，延续了10月的增幅，并接近市场预期的0.5%。消费支出中，耐用商品支出增长显著，整体商品支出增长0.8%，而服务支出增速放缓至0.2%。与此同时，11月美国个人收入环比增长0.3%，为三个月来最低增幅，略低于市场预期的0.4%。

来源：边际Lab | FinGraph

3.美国国会两院周五通过了一项临时拨款措施，距离政府停摆仅数小时。该法案允许政府资金维持现有水平直至3月14日，但不包括任何债务上限的调整。美国政府上一次停摆是在2018年末至2019年初，当时政府大部分功能暂停运转了35天。

来源：边际Lab | FinGraph

4.美国12月密歇根大学消费者信心指数终值升至74，连续第五个月上升，但略低于市场预期的74.2，前值为71.8。另外，消费者短期通胀预期则小幅上升，一年期通胀预期为2.8%，五年期通胀预期为3%。

来源：边际Lab | FinGraph

5.美国市场上市销率超过10倍的股票占比已升至13%，接近2021年和科技泡沫时期的水平。

来源：高盛

6.周五，投资者通过隔夜逆回购协议(RRP)存放于美联储的资金规模降至984亿美元，这是自2021年以来首次跌破1000亿美元，与2022年12月30日峰值2.55万亿美元相比大幅下降。上周三，美联储将RRP利率下调5个基点至4.25%，与4.25%-4.50%的联邦基金利率目标区间下限一致，这也是自2021年以来RRP利率首次与政策利率目标区间下限持平。

来源：Bloomberg

7.美国最大的液化天然气（LNG）开发商之一Venture Global已申请首次公开募股(IPO)，有望成为今年规模最大的IPO之一。Venture Global的目标是筹集30亿至40亿美元，这将是十多年来规模最大的能源类IPO，也是美国历史上规模最大的IPO之一。随着特朗普重返白宫并承诺减少监管、追求美国能源主导地位，液化天然气开发商将从中受益。

来源：边际Lab | FinGraph

8.根据沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，该公司在本周二至周四期间买入了西方石油(Occidental Petroleum)、威瑞信(VeriSign)和天狼星XM(Sirius XM)的股票。其中，对西方石油股票的购买额达到4亿美元，使其持股比例超过28%。伯克希尔在威瑞信和天狼星XM的持股目前也分别达到13%和34%。

来源：WSJ, 边际Lab | FinGraph

9.特朗普媒体科技公司股价周五下跌2.2%，此前该公司提交的一份文件显示，特朗普已将其持有的全部1.1475亿股股票（超过公司总流通股的一半）转入由其控制的唐纳德·J·特朗普可撤销信托基金。这些股票价值超过40亿美元，特朗普仍是信托的受益所有人和间接持有人。此举并未改变信息披露要求，但可能有助于简化遗产认证程序，并避免公众对其持股情况的审查。

来源：WSJ, 边际Lab | FinGraph

欧洲

1.欧元区消费者信心指数12月降至-14.5点，较上月下降0.8点，差于市场预期的-14点，为今年4月以来最低水平。

来源：边际Lab | FinGraph

2.美国候任总统特朗普威胁，如果欧盟不增加美国石油和天然气的购买量，将对欧盟加征关税，以弥补美国对欧盟1313亿美元的贸易逆差。美国是全球最大的原油生产国和最大液化天然气出口国。包括欧盟和越南在内的一些液化天然气买家已经开始讨论从美国进行更多采购。

来源：Bloomberg

3.由于实验性减肥药CagriSema临床试验结果不及预期，诺和诺德（Novo Nordisk）股价暴跌近21%，市值蒸发近1000亿美元。试验结果显示，尽管CagriSema帮助志愿者平均减重22.7%，但低于市场预期及竞争对手礼来（Eli Lilly）的Zepbound的最高22.5%的平均减重效果。此前，分析师曾预计CagriSema的年销售峰值可能超过200亿美元。诺和诺德股价的暴跌凸显了减肥药市场竞争的激烈程度。作为斯托克欧洲600指数中权重超过3%的最大单一股票，诺和诺德的下跌也拖累了该指数的表现。

来源：WSJ

英国

1.由于英国国家统计局（ONS）调整了统计方法，导致英国收入中位数被上调，进而推高了最低工资标准。此次调整使最低工资在原计划上涨6.7%的基础上额外增加了14便士/小时，达到12.21英镑/小时。这相当于增加了3.68亿英镑的雇主工资成本。此前，ONS因高收入人群统计不足而遭到批评，此次调整也突显了数据准确性的重要性，尤其是在英国央行和政府面临关键决策之际。

来源：Bloomberg

2.英国11月汽车生产同比下降30%，降至64,216辆，为1980年以来的最低水平。此次产量下降主要归因于需求疲软，进一步加大了政府考虑重新审视2035年将电动汽车普及率上升到100%的压力。

来源：边际Lab | FinGraph

亚太

1.2024年，激进投资者对日本股票的投资热情高涨，购买额至少达到1万亿日元（约合66亿美元），成为仅次于公司回购的第二大股票购买群体。激进投资者持有至少146家日本公司的股份，并成功推动了多家公司进行资产处置、战略调整和股票回购。与此同时，日本的银行、保险公司、信托银行和散户投资者则成为股票的净卖家。

来源：Bloomberg

2.三星电子最终获得的美国芯片法案拨款约为47.5亿美元，以支持其在德克萨斯州投资370亿美元建设芯片工厂，但这一数字远低于该公司和政府最初宣布的64亿美元。美国商务部表示，拨款调整是为了适应市场情况和三星的投资范围。三星的芯片制造部门近期业绩不佳，其在先进芯片制造和人工智能领域均面临挑战。此前，美国商务部还将对英特尔的拨款从85亿美元下调至78.7亿美元，但英特尔获得了30亿美元的额外资金用于制造军用芯片。至此，所有有望获得芯片法案支持的美国大型项目均已获得资助，包括台积电和美光。

来源：WSJ

3.得益于利率长期维持高位，澳大利亚银行股在2024年表现突出，板块指数上涨超过30%，创15年来最大涨幅。然而，随着澳大利亚央行即将降息，银行的盈利能力可能面临风险。彭博汇编的数据显示，澳大利亚的银行股估值位居全球前列。

来源：Bloomberg

新兴/前沿市场

1.截至12月第二周，印度外汇储备降至6530亿美元，为自6月以来的最低水平，延续了自9月底创下7049亿美元的历史高点以来的下降趋势。这一下降主要源于印度经济增速放缓导致外国资本流出，为了防止卢比进一步贬值，印度央行一直在动用外汇储备稳定汇率。

来源：边际Lab | FinGraph

2.为提振镍价，印尼正考虑大幅削减镍矿开采配额。印尼能源和矿产资源部计划将明年的镍矿石开采量降至1.5亿吨，远低于今年的2.72亿吨。虽然此举可能遭到财政部和投资部的反对，因其会影响税收和投资，但印尼政府一直在设法平衡市场供需。印尼作为全球最大的镍生产国，镍的价格在2023年暴跌45%，并且在今年继续维持跌势。

来源：Bloomberg

3.阿根廷10月经济活动指数同比下降0.7%，好于预期的2.2%降幅，并较9月经修正的2.5%降幅有所改善。季调后数据显示环比增长0.6%，趋势周期指标增长0.2%。

来源：边际Lab | FinGraph

4.哥伦比亚央行将基准利率下调25个基点至9.5%，低于市场预期的50个基点降幅。哥伦比亚央行表示，受全球金融环境趋紧、美联储放缓降息预期及财政不确定性影响，汇率波动加剧，增加了通胀风险，限制进一步降息空间。

来源：边际Lab | FinGraph

5.尽管通货膨胀飙升，俄罗斯央行仍将关键利率维持在21%，而市场此前预期将加息至23%。央行行长纳比乌琳娜表示，信贷需求降温速度超过预期，是维持利率不变的主要原因。但她同时指出，如果通胀继续上升，央行仍可能在2月的会议上再次加息。11月俄罗斯消费者价格指数（CPI）同比增速为8.9%，高于央行4%的目标。由于政府计划在2025年增加军费开支，通胀压力短期内难以缓解。除战争支出上升外，卢布贬值也加剧了通胀压力。