市场全天震荡走低，大小指数明显分化，微盘股指数跌超7%，全市场近4800只个股下跌，逾200股跌停。沪深两市全天成交额1.53万亿，较上个交易日放量157亿。截至收盘，沪指跌0.5%，深成指跌1.03%，创业板指跌0.98%。今天带来一只氟化工龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
投资亮点：
1、公司今年上涨46%。公司2024年三季报营收同比增加11.83%；归属于上市公司股东的净利润同比增加68.4%。
2、公司是国内最大的氟化工生产基地，已形成以衢州为中心的产业基地，以杭州为中心的研发基地和以上海为中心的营销网络中心，甲烷氯化物和PVDC生产规模位居全国前列，氟化工原料产品甲烷氯化物产能和技术处于国内领先，氯碱产能居国内第3位。
3、公司拥有完整的氟化工产业链，从氟化工原料到氟制冷剂、有机氟单体、氟聚合物及含氟精细化学品等一应俱全，这使其在成本控制、生产效率、产品质量和供应稳定性等方面具有显著优势，能够更好地抵御市场风险，在行业竞争中占据有利地位。
4、2024年制冷剂实行配额制后，产品价格上涨，公司业绩大幅回暖，且预计2024-2026年公司归母净利润将持续增长，盈利能力不断提升。
市场的情绪整体有望迎来新的提振
数据来源：巨丰投研数据平台
今日大盘下降，截止收盘，上证指数跌0.50%，深证成指跌1.03%，创业板指跌0.98%。沪深两市成交额达到1.53万亿元，较昨日增长156.64亿。其中沪市成交6231.18亿元，深市成交9076.72亿元。本日主力资金净流出927.80亿，连续16日净流出。
纵观历史，因“退市风波”引发的小微盘股崩盘惨剧历历在目。今年一季度与二季度，微盘股指数均遭遇重创，暴跌不止，其根源皆在于退市新规的威慑。从前两次显著下跌案例来看，微盘股指数均呈现断崖式下跌，跌幅普遍接近20%。以史为鉴，当前微盘股指数跌幅刚过10%，按照历史规律推断，后续仍有进一步回撤的风险。不过，值得庆幸的是，当前价值风格板块挺身而出，担当起护盘重任，使得指数整体下行空间相对有限，这在一定程度上也将对微盘股的下跌形成缓冲，遏制其跌幅进一步扩大。
巨丰投顾认为，对于投资者来说，又该如何应对呢？一方面，应该认识到，当前市场整体向好的趋势未变，但向好并非一帆风顺。在基本面整体回升以及政策效果逐步显现之下，新的上行行情仍需耐心等待；另一方面，基本面回升以及事件影响下，市场本身存在风格转换迹象，应适当留意；此外，操作上，整体还是考虑逢低低吸配置，积极布局跨年、春季以及来年行情。
巴菲特如何看待市场下跌？
巴菲特认为市场下跌是投资过程中的正常现象。他把市场下跌看作是“机会的显现”。一方面，对于长期投资者而言，市场下跌提供了以更低价格买入优质资产的机会。巴菲特坚信企业的内在价值，当市场情绪导致股价下跌时，如果企业的基本面没有改变，那么此时买入就相当于以折扣价获取资产。例如，他在市场危机期间，往往会寻找那些被低估但具有强大竞争优势的公司进行投资。另一方面，他认为市场短期的下跌并不能准确反映企业的真实价值。市场是由众多投资者的情绪和预期构成的，具有很强的波动性。而真正的价值投资者应该关注企业的长期盈利能力和现金流，而不是被短期的市场波动所左右。他这种理性看待市场下跌的观点，是其价值投资理念的重要体现。
氟化工行业未来存在的利好刺激有哪些？
氟化工行业未来存在多方面利好刺激。国家政策支持力度持续加强，鼓励企业朝高端化、智能化、绿色化发展，符合环保与先进技术标准的企业可获税收优惠、财政补贴等，利于其加大环保型产品研发和生产投入；全球环保意识增强使制冷剂等产品环保要求提高，加速淘汰高污染、高GWP产品，新型低GWP制冷剂需求大增；新能源汽车及储能电池市场兴起，带动六氟磷酸锂等氟化工产品需求增长；电子工业发展对含氟电子化学品需求旺盛，随着5G、人工智能等领域发展，其市场前景广阔。
数据来源：巨丰投研数据平台
回溯近一年市场表现，该股连涨连跌概率如上。连涨5天后上涨概率25%，连跌4天后上涨概率37.5%。
公司财务透视：业绩增长与估值
公司是国内最大的氟化工生产基地 预计未来两年盈利能力不断提升
公司是国内最大的氟化工生产基地，已形成以衢州为中心的产业基地，以杭州为中心的研发基地和以上海为中心的营销网络中心，甲烷氯化物和PVDC生产规模位居全国前列，氟化工原料产品甲烷氯化物产能和技术处于国内领先，氯碱产能居国内第3位。
公司拥有完整的氟化工产业链，从氟化工原料到氟制冷剂、有机氟单体、氟聚合物及含氟精细化学品等一应俱全，这使其在成本控制、生产效率、产品质量和供应稳定性等方面具有显著优势，能够更好地抵御市场风险，在行业竞争中占据有利地位。
随着环保政策的推进，氟制冷剂的需求结构发生变化，第二代氟制冷剂生产配额加速削减，第三代氟制冷剂配额总量冻结并将逐步削减，市场供给受限，而公司拥有较大的第二代和第三代氟制冷剂配额，为其在制冷剂市场的稳定供应和价格优势提供了有力保障。
2024年制冷剂实行配额制后，产品价格上涨，公司业绩大幅回暖，且预计2024-2026年公司归母净利润将持续增长，盈利能力不断提升。
2024年以来，氟化工产品市场供需关系逐渐向好，下游家电、汽车等领域对制冷剂的需求强劲，有力地支撑了氟制冷剂的消费，而供给端受配额限制，推动了氟制冷剂价格的上涨，进而提升了公司的业绩和盈利能力。海外第三代制冷剂生产厂商关停部分设备，导致国外存量设备维修需求提高，刺激了中国第三代制冷剂出口提升，进一步改善了第三代制冷剂的长期供需格局，有利于公司拓展海外市场，提升市场份额。
国家加大逆周期调节政策力度，为企业发展提供了更宽松的外部环境，有助于降低企业运营成本，增强全行业的竞争力。产业政策支持氟化工等战略性新兴产业的发展，与公司的业务战略相契合，有利于公司在技术创新、项目建设、产业升级等方面获得政策支持和资源倾斜，推动公司持续健康发展。
公司秉持“创新驱动”的发展战略，不断加大研发投入，加强产品技术创新、组织变革，推进产业创新升级，提升竞争力水平，积极探索先进管理模式和商业模式，全要素提质增效，为公司的长期发展奠定了坚实基础。培育和发展新质生产力是公司当前及今后的工作重心，公司将以技术创新为主要驱动力，以产业高端化智能化绿色化发展为方向，不断推进高质量发展、可持续发展，为股东和社会持续创造价值。
除了氟制冷剂业务，公司还在氟聚合物、含氟精细化学品、基础化工等领域拥有多元化的业务布局，这些业务之间存在着一定的协同效应，能够实现资源共享、优势互补，降低公司的经营风险，提高整体盈利能力。例如，公司的氟聚合物业务可以与氟制冷剂业务共享原材料采购、生产设备和技术研发等资源，同时氟聚合物产品的生产也可以消耗氟制冷剂生产过程中的副产物，实现资源的循环利用，降低生产成本。
市盈率变化
2024年1月22日市盈率（TTM）约27.68倍，到4月26日上升至67.67倍，如今PE为42.53倍。虽高于前期但在行业内处于中等水平，表明市场对其未来盈利预期逐渐升温。
公司股价爆发动因
随着环保法规的不断收紧，氟制冷剂作为环保型制冷剂的需求增加。公司作为制冷剂行业的龙头企业，在氟化工领域拥有深厚的技术积累和市场份额，有望充分受益于行业的发展。
2025年我国二代制冷剂生产量将削减基线值的67.5%，而公司拥有较大的二代制冷剂配额，如R22的配额占比较高。三代制冷剂配额虽略有增加，但公司作为配额龙头企业之一，其市场地位依然稳固，这为公司长期业绩增长提供了坚实基础。
据公司估算，2024年高库存状况得到缓解，市场供需关系逐渐向好。下游需求强劲，特别是汽车空调和制冷设备领域的增长，有力地支撑了氟制冷剂的消费。同时，二代制冷剂生产配额的削减，也促进了氟制冷剂价格的形成，进而推动了公司业绩和股价的提升。
公司秉持“创新驱动”的发展战略，拥有行业领先的研发体系和产品管理体系，其核心管理团队由长期从事氟化工行业的资深专家组成。公司不断加大研发投入，推动高附加值产品的开发与市场布局，以应对日益激烈的市场竞争，这也为其股价上涨提供了动力。
随着环保法规的不断收紧，氟制冷剂作为环保型制冷剂的需求增加。公司作为制冷剂行业的龙头企业，在氟化工领域拥有深厚的技术积累和市场份额，有望充分受益于行业的发展。
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