导读：昨天的订阅文里头，我用了接近一周的时间对当下及2025年一季度的股债汇三市做了一些前瞻性的判断，在后三分之一的内容里头，主要是聊了港股和A股，尤其是A股，里头重点提了三大结构：红利资产、科技成长、小微盘，并对小微盘，对三大结构都做了前瞻性思考，对2025年股债汇市的一些思考，明年一季度策略前瞻！不曾想今天的市场就来了个如火如荼……
事实上，我对小微盘的提醒一点也不晚，就算今天，大多也是可以出局的，这轮行情第一次提小微盘的风险，是在上周二的时候，只不过今天真正开始放量加速，事实上，早在11月的时候我就提过，小微盘越接近今年收官，风险越大，所以，如果炒股的用户没在上周三减仓，那可能现在面临两种情况，一是利润被擦掉，二是浮亏10-30%了，我就不在这里打击大家的积极性了。
虽然知道今天的行情很具体，还满符合预期的，虽然很多人都不爱听，但我还得梳理一下，早盘的时候，仅剩红利资产是红的，譬如银行、石油石化、家电、公用事业等，基本还有1/3的一级行业上涨着，到了下午，就剩下三个了，分别是银行、石油石化和公用事业，在昨天的订阅文里头，是分别做过解释的。
题材概念就不说了，看看二级行业吧，国有大行一马当先，股份行、白电、城商行及农商行等行业领涨，保险也还可以，基本上从题材概念看，你就理解为中特估的行情就好，客观地说，每当看到银行领涨的时候，整个市场通常是没有行情的，但今天尤为惨烈，一碗大面嗦了一天……
层传媒、社服、综合类、商贸零售和计算机等行业领跌，二级行业里头的教育、数字媒体、渔业、互联网电商和文娱用品等行业领跌，题材概念上，算是集中在AI细分概念，sora、智谱AI、AI语料、短剧游戏等概念大幅领跌，哦，千万不能忽略微盘股，那可是领跌前三甲，观其指数，这是要走A浪了？
对于今天的行业及概念，我唯一想说的可能在硬科技上，好像所有都熄火了，除了红利资产外，其余都被划入下跌领域了？TMT里头，传媒和计算机领跌，电子和通信相对可控，前两者多集中在软科技上，后两者多集中在硬科技里头，这两个月要论弹性，显然软科技要比硬科技强很多，于我而言，今天的行情谈不上好坏，但绝大多数参与者的体验感很差。
我们来对比几个板块指数，看一看普跌的行情下有没有什么结构，上证50张0.86%，沪深300涨0.15%，中证A500跌0.28%，中证500跌1.67%，中证800跌1.67%，国证2000跌3.57%，微盘股指数跌6.99%，全A等权跌4.03%，平均股价跌3.45%，所以，你会发现今天的中大盘是可控的，但小微盘是泥沙俱下的……
这就体现了一点，绝大多数参与者都喜欢“炒股”，我在前期行情好的时候给部分喜欢“炒股”的用户提过，趁现在行情好，“炒股”情绪浓厚，能赚就赚点，但要盯着微盘股指数，一旦高位大阴，或者临近年度收官的大阴，你就该小心了，但不知道有几个用户听的，A股有一个特性，趋势会自我强化。
话说回来，如果看主要几个指数，显然体感不同，上证跌0.5%，科创50跌1.25%，深成指跌1.03%，创业板跌0.98%，不算多吧，但两市中位数下跌4.26%，这可能才是大部分参与者感受到的状态，所以，这意味着“炒股”的参与者，是比较难受的。
1、成交额合计15457亿
2、下跌股票4795支，跌停207支，涨停33支
3、主力资金流出928亿
4、内资南下26亿，北向资金成交额1583亿
成交额并没有放大的前提下，主力资金砸了928亿，也是够狠的，显然是兑现需求远大于买盘，或者说这种砸法，市场很难出现买盘，可以想象的是，如果不是红利资产在撑着，全市场又该是什么局面，但这种想象并无意义，事实就是机构还在加速砸盘，至于为什么，我还是希望用户们去看看昨天的订阅文，你大概能找到答案。
多说两句数据，港股之所以动不了，如果站在流动性的角度看，简单看看上周的数据，稳定性外资流出57亿港币、灵活型外资流出105亿港币，港股通流入203亿港币，所以是外资在卖，内资在卖，到了A股就不同了，大概是外资和内资都在卖，至于为什么，我可能只会用“机构不信”来形容了。
最近看了不少卖方机构的年度策略，还是有很多机构持保守态度的，这事儿可能更简单，因为数据还不支持，我以前提过，宏观数据看不到全貌，所以数据和居民真实的体感是有所不同的，换个说法，有的结构如火如荼，但还有更多的结构稀里哗啦……
最后，还是说两句A股，首先，我对行情依然不配悲观，只不过你可能得转变结构，其次，根据以往的数据表现看，单日普跌之后，第二日通常是有反弹的，那么放在小微盘上，我认为每一次的反弹，都可以是你截断亏损的时间，这就看你是否愿意了，至于大部分的硬科技和红利，尤其是硬科技，10-20%的跌幅之后，会有一部分品种存在捡便宜货的机会，所以，继续“轻指数重结构”就好！
分享我的认知，但不作为投资依据，盈亏同源，知行合一！
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