【钢材：盘面上下空间或有限，需求显韧性与成本支撑弱交织】12 月 23 日消息，宏观预期扰动兑现，从风险溢价来看，市场预期或仍有反复。供需双降，库存延续去化，总库存整体处于近六年同期偏低水平，因绝对需求下滑，库销比处于中性水平，供需矛盾不大。原料高库存压制，成本支撑力度偏弱。煤矿出库不畅，炼焦煤总库存延续累积，流拍比较高，现货价格尚未止降；钢厂铁矿库存续增，高库存压制下价格逆增转降，补库力度或低于预期。成本支撑偏弱，建材需求尚有韧性，螺纹估值中性略低，短期螺纹钢 05 合约上下空间或有限，静待产业矛盾进一步发酵。