如果没有重大危机，2025年的股市将会继续上涨。然而股市过热既不健康也不可取。
人们甚至不敢期待股市还能怎么更好。全球股市继2023 年的强劲表现之后，在2024年再次强劲上涨，美国领先指数 S&P 500 自年初以来一直在涨，涨幅高达 24%。
大型科技股再次录得高位上涨。尤其是对于芯片公司英伟达(Nvidia) 来说，2024 年是辉煌的一年。人工智能是今年的热门话题。英伟达的芯片因为对人工智能技术至关重要，需求量很大。其股票市值在2024 年几乎增加了两倍。在很短的一段时间内，英伟达是世界上最有价值的公司。
美国以外的许多股市也进展顺利。尽管德国经济不景气，可德国DAX股指却创下新高，日本证券交易也类似。
美国的降税和降息具有决定性作用
利率下降、美国经济强劲以及特朗普的选举胜利提振了2024 年的股市。目前股市的估值，尤其是美国股票的估值很高。美股上涨的部分原因是利润增加。
这些并不是投机泡沫，而且让 2025 年的前景变得非常简单：明年的股市应该不错，但也不是特别好。和以往一样，不能排除地缘政治危机或经济衰退的可能性，而且这些会拖累股市。
只要不出意外，那么对证券交易至关重要就只有两个问题。
特朗普是否减税或至少延长即将到期的低税率问题。如果美国企业税率提高，将会影响企业利润并压低股价。
利率下降的问题。如果投资者的资金利率很高，那么投资风险较高的资产类别股票相对就不值得了。由于通货膨胀依然顽固，美联储承诺 2025 年的降息幅度较小。结果，全球股市下跌，部分股票甚至大幅下跌。为此，投资者正在密切关注美国利率的发展。如果2025 年利率保持在高位，可能会导致股价横盘甚至下跌。
期待一个健康可控的上涨年
无论如何，股市的趋势会持续很长时间。人们对股票的总体情绪一直是积极的。
然而，市场再次强劲反弹并不健康。接着需要进行严格修正才能使估值回到有意义的水平。2021 年底时，全球股市兴奋情绪消退，价格下跌，花了两年时间才得以恢复。
因此2025 年如果股市呈现可控上涨，将绝不是一件坏事。
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