直播嘉宾：麻绎文 国泰基金量化投资部基金经理

直播时间：2024年12月17日

摘要：

在会议定调积极的背景下，明年财政赤字率的提升，以及特别国债、专项债额度的进一步增长是可以期待的。另外，当前制造业PMI已经连续三个月有所上行，最近两个月PMI也都在50的荣枯线以上。M1和PMI两个宏观经济指标已经呈现出了企稳向上的趋势，对于2025年的市场行情还是可以相对积极乐观看待的。

创业板50ETF国泰（认购代码：159375）跟踪的创业板50指数，由创业板市场中，日均成交额较大的50只股票组成。从指数行业分布来看，创业板50指数涵盖战略性新兴产业，包括电力设备、医药生物、通信、电子等新质生产力方向，对成长板块的代表性相对较强。

和其他指数的历史收益相比，创业板50指数的特点是涨跌的弹性相对来说更强，在2019年~2021年创业板上涨牛市行情当中，创业板50每一年都能够跑赢创业板指、创业板综指以及沪深300等一些同类的宽基指数。在2022年、2023年市场行情下跌的年份，它的跌幅也会比其他宽基指数更高一些。从历史收益表现来看，在2019年以来完整牛熊市行情当中，它的表现还是比其他的宽基指数更加突出。2024年，创业板50指数的年内涨幅排在所有宽基指数里的第一，目前有20%多的涨幅。

展望后市，明年不管是国内的货币政策、财政政策发力，还是海外的降息周期，我们觉得都会延续，有希望带动A股市场企稳回升，特别是近期国内十年期国债收益率也下探到了1.7%左右的水平，无风险收益率快速下行能够打开科技成长板块的估值上限。对于成长板块感兴趣的投资者可以关注创业板50ETF国泰（认购代码：159375），涨跌幅限制为20%弹性较大，综合费率为0.2%，作为工具产品，费率足够优惠。

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