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《笔尖网》文/笔尖观察

近日，维立志博向港交所递交了IPO申请，这家公司自2012年成立以来，始终致力于肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病的创新疗法研发与商业化。然而，尽管其在创新管线方面取得了显著进展，拥有12项主要资产，涵盖单克隆抗体、双特异性抗体等多种前沿技术，但至今尚无商业化产品问世，持续亏损中，从2022年、2023年以及2024年上半年，该公司分别亏损2.8亿元、3.6亿元和1.8亿元，累计亏损8.2亿元。

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相关领域人士指出，维立志博的核心产品LBL-024虽已进入关键性临床阶段，其他几款主要产品也分别处于不同的临床阶段，但均面临成药及商业化的不确定性。

另一方面，持续的研发投入和行政开支是维立志博亏损的主要原因。报告期内，公司研发开支巨大，且行政开支逐年增长，尤其是2024年上半年，以股份为基础支付的报酬大幅增加，导致现金流持续净流出。截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物为2.74亿元，而流动负债总额为2.18亿元，资金压力巨大。

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尽管面临诸多挑战和不确定性，维立志博的最新投后估值仍高达31.3亿元。这在一定程度上反映了市场对其未来发展的良好预期。

维立志博的IPO之路充满了挑战与机遇。一方面，其在创新疗法研发方面取得了显著进展，展现出强大的发展潜力；另一方面，尚无商业化产品、持续亏损以及临床试验的不确定性等问题也给公司带来了巨大的压力。

对于维立志博而言，未来需要更加谨慎地平衡研发投入与资金压力之间的关系，加强临床试验管理以提高成功率，并积极探索商业化路径以实现盈利。只有这样，维立志博才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现可持续发展。

《笔尖网》将对维立志博IPO的后续进展情况保持关注。