2025年即将到来，还记得2024年初的黄金是多少钱一克吗？
自1月2日开盘之际，黄金价格以480元/克起步，随后一路高歌猛进。截至12月25日，内盘金价已然攀升至618元/克的高位，在这近一年的时间里，金价暴涨近140元/克，涨幅高达30%，这一涨幅远超以往平均每年12%的增长水平，堪称黄金市场的超级牛市。
在10月30日，黄金价格更是达到了令人瞩目的巅峰状态，大盘价一度飙升至640元/克，相较于年初猛涨160元/克。然而，市场行情瞬息万变，在特朗普竞选成功后的数日，黄金价格遭受重挫，甚至一度跌破600元/克的关键心理价位。但随后又迅速展开反弹走势，在接下来的时间里，一直在610-620元/克的区间内震荡徘徊。尽管当前价格较640元/克的历史高位有所回落，但不可否认，2024年的黄金价格走势着实令人瞩目，其背后反映出的全球经济、政治格局的复杂变化，也引发了市场各界的广泛关注与深入思考。
金价持续攀升，黄金股赚的“盆满钵满”
今年以来，金价持续呈现攀升态势，金矿企业的黄金销售价格随之不断走高，进而推动公司业绩稳步增长。
Wind数据显示，今年前三季度，9家主要金矿股共斩获营业收入4466.2亿元，净利润总计达332.7亿元。金矿公司业绩向好，关键因素在于黄金售价的持续上涨，这促使上游企业纷纷发力，加大产能扩充力度。
中国黄金协会相关负责人向第一财经表示：“在金价大幅上涨的背景下，国内黄金矿山与冶炼企业亟待优化产能结构，以此实现金矿资源利用的最大化。”当前，我国黄金矿业正处于新旧产能交替阶段，黄金产量并未如预期般增长。老矿山的易开采资源逐渐枯竭，而新建大型矿山尚未形成有效的新增产能。
世界黄金协会统计数据表明，在供应商采购层面，接受调研的黄金（金矿）生产企业于2023年用于采购的支出总额高达4440.10亿元，年均增速约为13%。在产业建设方面，受调研的黄金生产（金矿）企业持续加大投入，近三年的总投入分别为197亿元、246亿元以及359亿元。这一系列数据反映出黄金行业在金价上涨的大背景下，正积极进行结构调整与产能优化，以应对市场变化，谋求长远发展。
黄金资源公司也趁热打铁，IPO加速
赤峰黄金境外上市获证监会备案，黄金企业赴港上市潮涌
近日，中国证监会网站公布了赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司的境外发行上市备案通知书。据悉，赤峰黄金计划发行不超过3.38亿股境外上市普通股，并在香港交易所挂牌上市。按照要求，公司在完成境外发行上市后的15个工作日内，需通过中国证监会备案管理信息系统汇报发行上市的具体情况，且在整个境外发行上市进程中，必须严格遵循境内外相关法律、法规与规则。若自备案通知书出具之日起12个月内未能完成境外发行上市，而公司拟继续推进该计划，则需更新备案材料。
依据港交所上市规则，企业在聆讯审批日期至少4个营业日之前需提交“备案通知书”，这表明赤峰黄金已满足香港上市聆讯的前置条件，有望在近期于港交所启动上市聆讯程序。
此前，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司已于11月29日率先在香港联合交易所主板成功上市。梦金园此次IPO全球发售4395.68万股H股，占发行后公司总股本的16.10%，每股发售价下限设定为12.00港元，共募集资金约5.27亿港元，扣除相关费用后所得款项净额约4.52亿港元。此次招股公开发售获得20.58倍认购，国际发售获0.98倍认购。
今年6月末，老铺黄金也正式登陆香港交易所主板，其上市股票发行价为每股40.50港元，净募集资金约7.13亿港元（折合人民币6.64亿元），上市首日股价涨幅超八成。随着多家黄金企业的相继上市，黄金行业在资本市场的活跃度显著提升，这一系列动作也预示着黄金企业在资本运作上的积极布局与发展趋势。
金价高涨，金店遭遇“挑战”
金店销售行业正面临着前所未有的挑战。曾经作为销售主力军的黄金首饰，如今受金价持续上涨影响，销售业绩不容乐观。
对普通消费者来说，黄金首饰并非生活必需品，面对不断攀升的金价，不少人选择搁置购买计划，转而选择银饰、水晶饰品等更具价格优势的替代品。年轻一代消费群体的崛起，也给传统金店带来冲击。他们追求个性化与时尚潮流，对传统黄金首饰款式兴趣寥寥，进一步降低了黄金首饰的市场需求。
除了市场需求的萎缩，金店还面临着成本上升的压力。金价上扬使得金店进货成本大增，为维持运营，金店不得不提高产品售价，却也因此陷入了销售量下滑的恶性循环。此外，金店多位于商业中心或购物中心，租金高昂，加上专业人员的人力成本，在销售额下降的情况下，金店的利润空间被严重压缩，经营状况愈发艰难。
在多重压力下，金店行业正迫切寻找新的突破点，以应对当前的经营困境，未来走向仍有待进一步观察。
金价还能回到580元/克吗？
世界黄金协会（WGC）最新发布的 2025 年展望报告显示，尽管预期全球利率将下行，为黄金市场带来潜在利好，但新一年的黄金市场走势仍充满变数。
WGC 指出，当前不确定性因素左右着投资者情绪，使得明年黄金市场可能呈现两种截然不同的走向。若市场维持现状，基本面因素将使黄金价格走势趋向中性。协会分析师的模型表明，随着投资者对全球经济状况的持续评估，黄金市场的变化将更为复杂微妙。从市场对 GDP、收益率及通胀等关键宏观变量的普遍预期来看，2025 年黄金价格有望实现正增长，不过涨幅相对温和。其中，央行购金需求超出预期，或者金融环境迅速恶化促使资金流向优质资产等情况，可能推动黄金价格上行；反之，若货币政策转向导致利率上升，黄金市场则可能面临挑战。
此外，世界黄金协会特别强调，黄金市场面临的主要风险依然是特朗普政府不确定的经济政策，尤其是其为扶持国内制造业而推行的关税措施，这有可能引发全球贸易战。众多经济学家警示，更高的贸易关税可能进一步推高已处高位的通胀水平，进而影响美联储的货币政策方向，为黄金市场增添更多不稳定因素。市场参与者正密切关注各类经济指标与政策动态，以把握 2025 年黄金市场的投资机会。
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