铜箔行业近年来发展迅速，尤其在新能源和电子信息产业的推动下，市场需求持续增长。
行业现状与发展趋势
铜箔行业目前处于高速发展期，市场规模不断扩大。
2019年至2022年，国内铜箔市场规模从312.91亿元增长至696亿元，预计2023年至2027年将进一步增长至2,875.61亿元。锂电铜箔作为行业的重要组成部分，其需求主要受新能源汽车和储能市场的推动，已成为产量占比最大的细分种类。电子铜箔在PCB领域的应用也推动了市场的发展。全球市场方面，2023年市场规模约为6.7亿元人民币，预计到2030年将增长至233亿元人民币，年复合增长率（CAGR）为71.0%。
到2025年，全球复合铜箔需求量预计将达到29亿平方米，而中国市场的需求量则可能达到39.3亿平方米。
在乐观情形下，2025年全球锂电池装机渗透率可能达到20%，需求量为48.62亿平方米。
市场驱动因素：
- 新能源汽车和储能系统的快速发展是复合铜箔市场增长的主要驱动力。这些领域对高性能电池材料的需求不断增加，推动了复合铜箔的应用。
- 技术进步和成本下降也是关键因素。复合铜箔相比传统铜箔具有更高的能量密度、更低的成本和更高的安全性，这使其在锂电池负极集流体中的应用更加广泛。
政策支持与市场环境
国家政策对铜箔行业给予了大力支持，将极薄铜箔列为先进有色金属材料，并鼓励高性能铜箔的研发和应用。“十四五”规划和“碳达峰、碳中和”战略也为行业发展提供了政策保障。
复合铜箔市场在未来几年内将继续保持高速增长，市场规模和需求量均有望显著提升。随着技术的不断进步和应用领域的拓展，复合铜箔行业将迎来更广阔的发展空间。
投资标的：
基于此逻辑，经过深度分析，筛选出三家核心的复合铜箔龙头企业，最后一家尤其值得我们重点关注！
第一家：智动力，华为概念+消费电子+新能源汽车
公司与三孚新科签署了《战略合作框架协议》，双方一致同意围绕复合铜箔生产进行全面合作。公司基于其规划的产能向三孚新科预计首期采购的“一步式”全湿法复合铜箔化学镀铜设备，预计合计金额(含税)为不超过人民币3.2亿元。
第二家：宝明科技，PET铜箔+AI眼镜+智能座舱
公司拟投资 60 亿元建设赣州锂电池复合铜箔生产基地，预计一期将于年底达产，达产后年产能约 1.4 亿平米锂电复合铜箔，对应产能 14-15GWh
第三家：最具潜力的一家，复合铜箔电镀设备+光伏+高端半导体
公司是国内电镀设备龙头，是目前国内唯一一家能实现PET 镀铜设备量产的企业。在 PCB 电镀设备拥有丰富经验，目前产品已拓展至复合铜箔电镀设备，前道磁控溅射设备预计将于2022H2开始推出量产，后续有望提供复合铜箔的成套设备。
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