导语：12月份，国内丁腈橡胶价格涨势明显，截止至收稿，兰化3305E市场价格参考16000-16500元/吨，较11月底上涨500-900元/吨。
来源：隆众资讯
以兰化3305E市场价格为例，2024年下半年市场呈现上行趋势，虽然10月份价格走低，但12月份价格再次开启上涨趋势，2024年丁腈橡胶市场以涨势收尾。主要提振因素为以下几点：
一、原材料丁二烯带动明显
从丁腈橡胶与上游产品的相关系数统计表来看，丁腈橡胶在12月份与上游丁二烯属于高度相关，相关系数高达0.87。12月份来看，丁二烯价格呈现上涨趋势，向上带动因素之一为供应面紧张，丁二烯国内现货可售有限，虽然华东地区存在进口串货补充，但外盘低价难寻，成本偏高对于价格形成一定的支撑；其二，丁二烯产业链利润向下传导，下游合成橡胶产能利用率存在提升，对于丁二烯需求增量支撑丁二烯价格上行。丁二烯价格上行对于丁腈橡胶成本面带动明显，激发市场拿货氛围。
二、丁腈橡胶现货流通不多
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以隆众样本数据统计，四季度，丁腈橡胶样本库存呈现下行趋势，尤其是在进入12月份开始，丁腈橡胶库存下跌较为明显，达到万吨之内，为2024年社会库存偏低水平。自下半年开始，国内丁腈橡胶部分企业减量保价，对于社会库存存在一定的消化。而丁二烯以及相关胶种期货盘面向好的带动下，刺激市场拿货氛围，12月上旬，场内批量订单入市成交，导致12月份丁腈橡胶的产出以及到货以交付订单为主，市场现货流通偏少对于价格形成一定的向上带动。
三、需求制约丁腈橡胶上方高度
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以隆众样本数据统计，2024年12月份橡塑发泡制品开工约为53%，较去年同期下跌9%，胶管开工约为53%，较去年同期下跌4%。虽然11月底-12月上旬丁腈橡胶下游制品存在批量的采购行为，但多为逢低建仓行为，透支本月实际需求。且在12月末，零星制品企业反馈订单存在减少预期。同时北方部分地区在12月份也存在环保限产等因素影响，均拖拽丁腈橡胶制品行业的开工。在采购高峰期结束之后，市场转为消耗前期采购和小单刚需采购，市场实际成交偏弱导致部分丁腈橡胶高价难以兑现，制约丁腈橡胶上行高度。
四、总结
以12月份行情来看，丁腈橡胶以上涨趋势收官2024年。但从短期市场格局来看，在供需双弱的前提下，丁腈橡胶也很难出现一定的突破性行情。2025年1月，丁腈橡胶主流供方产出略有增加，同时阿朗台橡新建4万吨/年装置存在投料预期，丁腈橡胶供应面增加将给市场带来一定的销售压力。1月穿插春节假期，下游工厂存在提前放假预期，节前也将进行少量的备货行为。2025年开局丁腈橡胶供需面略显压力，市场不排除出现少量累库压力，拖拽丁腈橡胶市场存在窄幅回落预期。成本面来看，1月份部分丁二烯装置的重启预期将影响丁二烯供应面走向，也是影响丁腈橡胶价格的关键点，建议关注。
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