FX168财经报社(北美)讯 周五（12月27日），花旗集团表示，经过政策不确定性和基本面疲软主导的一年后，医疗保健板块将在2025年迎来转机。

该机构指出，该板块的估值已显著改善，为投资者在经历了数月高估值后提供了一个有吸引力的入场点。

“时间一年，情况大不同。今年相对表现不佳和绝对回报持平逐渐缓解了我们的估值担忧，”分析师在一份报告中写道。

今年以来，医疗保健板块的表现落后于整体市场，仅上涨1.1%，而标普500指数迄今已飙升26.2%。

分析师还提到基本面表现欠佳，但他们认为这一趋势可能即将触底反弹。

“2024年期间，这是我们最持续的‘减持’（Underweight）建议。然而，目前估值已经合理化，基本面似乎接近转折点，”分析师指出。

整体来看，他们预计医疗保健板块将在2025年实现19%的盈利增长，而今年的预期增幅仅为4%。

政策不确定性打击行业情绪

分析师的观点出现在该行业经历了艰难一年之后，这一年中，政策不确定性显著增加，尤其是在当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）提名小罗伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）为卫生与公众服务部（Department of Health and Human Services）部长后。

肯尼迪长期以来是疫苗的公开质疑者。在他上月获提名后的几天里，疫苗制造商如Moderna、辉瑞（Pfizer）、Novavax和葛兰素史克（GSK）的股价均出现下跌。

不过，自那以来，一些分析师认为市场反应被夸大，尤其是对于减肥药制造商如Wegovy、Ozempic制造商诺和诺德（Novo Nordisk）和Zepbound制造商礼来（Eli Lilly）而言。

BMO分析师上月在一份报告中表示，这些抛售“反映了更多的恐惧，而非真实的基本面下行风险”。

他们指出，肯尼迪的职权范围有限，难以改变影响药品定价和可及性的政策，因此预计对像礼来和诺和诺德这样的公司的股票影响有限。

花旗的分析师似乎同意这一观点，并预计礼来的股价将上涨64%。礼来在医疗保健板块中权重最大，占比12%。

“尽管政策争议依然存在，但我们认为这已经在很大程度上被市场定价消化，”分析师写道，并补充说，制药和生物技术类股票可能会在2025年引领板块表现。

防御性股票吸引力增强

分析师的观点也反映了该机构向部分防御性股票倾斜的更广泛趋势。他们表示，一些周期性股票估值过高，且短期内盈利增长前景有限。

“一些典型的防御性行业板块具有吸引力。而某些周期性股票可能需要一些时间来调整，当前估值偏高，且盈利增长拐点尚未显现，”分析师指出。