编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
产业链产品行情波动分析
1.产业链市场动态分析
本周全钢胎原材料成本指数为13217.57，环比上周期-0.36%，同比+12.76%。周期内天然橡胶、 合成橡胶、硬脂酸、帘子布等价格下调，拖拽全钢胎原材料成本指数下行。
2.轮胎行业装置开工率分析
本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+0.05个百分点，同比+1.09个百分点。周内多数半 钢胎企业维持前期高开工状态，装置排产整体波动不大，部分企业外贸走货稍有提升，但整体出货表现不佳，成 品库存继续抬升。
本周中国全钢胎样本企业产能利用率为59.97%，环比+0.08个百分点，同比+5.31个百分点。周内暂未有 样本企业存检修安排，多数维持平稳运行，整体产能利用率小幅波动，出货未见好转，成品库存继续抬升。
中国轮胎周度综述
本周期山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。截止到12月26日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在41.22天，环比+0.77天，同比+4.19天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在44.19天，环比+1.10天，同比-3.19天。周期内，企业整体库存储备量延续增加态势，进入下旬，半钢胎国内市场出货暂无明显好转迹象，外贸出货好于中上旬，整体出货表现 一般；全钢胎整体出货放缓态势延续，国内市场仅少量补货，下旬部分企业外贸有小幅度集中出货现象，整体库存储备增加明显。
下周期开工预测
下周期（20241227-20250102）轮胎样本企业开工率预测调研显示：半钢胎有4.35%的 样本企业存提升预期，4.35%的样本企业存下调预期，91.30%的样本企业表示下周开工平稳运行。全钢胎 有0.00%的样本企业存提升预期，14.29%的样本企业存下调预期，85.71%的样本企业表示下周开工平稳运 行。预计下周期（20241227-20250102）轮胎样本企业产能利用率存走低预期，成本库存继续提升、原料 成本高位运行、需求端暂无转好迹象，全钢胎企业产销压力进一步加大，月底部分企业存短期检修计划，将 对全钢胎整体产能利用率形成拖拽。半钢胎企业多延续前期开工状态，个别企业根据出货情况，存适度减产 可能，或将对整体产能利用率形成一定压力。
成本面变化
天然橡胶：预计短时天然橡胶市场仍有继续下探预期。泰国供应增量施压原料端，海外原料价格进入快速下行轨道，国内现货库存季节性回 升不改，下游整体运行偏弱，市场看跌情绪不减。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在16450-16650元/吨；泰混现货价格运行区间在 16250-16450 元/吨。
丁苯橡胶：下周期看，丁二烯的价格更多受到市场实际供需的驱动，随着新产能兑现、船货到港等因素影响，丁二烯价格继续走强的空间或 受限。从丁苯橡胶自身供需面看，存在较好加工利润前提下，丁苯橡胶工厂生产积极性难以下降，目前丁苯橡胶产能利用率相对高位，加之显性 和隐性的社会库存消化较慢，故供应面压力存在。下周期需要关注元旦前后终端下游需求变化，若买盘无实质性转好，丁苯橡胶走势压力将继续 扩大。
顺丁橡胶：原料端行情或逐步走弱，多数业者对丁二烯及顺丁橡胶供价下调预期升温，现货报盘重心或延续走低；华北地区新增产能释放情 况仍需谨慎关注，顺丁供应面短中期维持宽松预期；部分下游存在节前备货需求，主流供价下调后采购或有跟进，贸易商或维持积极出货，交投 溢价空间较小。预计下周期国内高顺顺丁橡胶现货市场弱势运行，谨慎关注原料端行情及华北地区新增产能投放情况指引。
炭黑：下周期来看，炭黑市场价格预计稳中偏弱。原料端近期部分地区价格有所反弹，然上游供应端及下游需求端整体依旧难有利好，市场 低位难改，成本端支撑依旧弱势；下游需求端拿货依旧积极性不足，整体平淡运行，炭黑市场近期市场挺价心态不减，预计稳中走低。预计，下周炭黑市场主流送到价格在6600-6800元/吨。
助剂：预计，下周期橡胶助剂市场难有明显改善。原料产品或涨跌互现，成本端支撑有限，下游采购谨慎，交投僵持，市场或维持低位 整理。建议关注原料走势及上下游开工情况。
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