作 者丨叶麦穗 唐婧
编 辑丨张华曦 方海平 江佩佩
黄金今年“杀疯”了，据21世纪经济报道记者统计，从年初到年尾，国际金价震荡上扬，一年之内创下40次新高，年涨幅接近30%。截至目前现货黄金今年的涨幅还有27%，依然是今年最好的投资品之一。
上海黄金交易所AU9999年初至今涨幅近30%
今年黄金价格的走势备受关注。有人已出手变现958万元，落袋为安。不少人疑问：2025年，黄金还会涨吗？
社交平台上，有网友表示“又见证历史”“黄金不是必需品，不买”“700多元/克还是很贵，没有多少人买”。
今年黄金大涨30%！有人变现958万元
2024年，高位金价既让黄金投资者享受丰厚的收益，也让不少消费者直呼“高攀不起”，黄金饰品行业受到压制，各地金店频频关门。
2024年9月，杭州国际珠宝城，图源/潮新闻
据潮新闻12月28日报道，杭州某黄金珠宝公司负责人透露：“今年金价创下近40次新高，从事黄金生意10多年，我们都没见过这行情，收金最多的一次是9月份，去杭州城西一个客户那里收了16公斤金条，当时回收金价是599元/克，这位客户一次就卖了958万元之多。”
图源/潮新闻
今年金价最高的时候，基础金价到640元/克，金店零售价达到每克826元。截至12月29日，多家品牌金店黄金零售价徘徊在800元/克关口。
图源/ 汇通网 数据统计截至12月29日
多家黄金公司年内赴港上市
21世纪经济报道记者注意到，今年来黄金表现超俗，黄金资源公司也趁热打铁，IPO加速。
赤峰黄金H股发行获证监会备案
近日，中国证监会网站发布关于赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司境外发行上市备案通知书。赤峰黄金将计划发行不超过3.38亿股境外上市普通股并在香港交易所上市。赤峰黄金完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中严格遵守境内外有关法律、法规和规则。
这意味着，继紫金矿业、山东黄金实现“A+H”两地上市后，市场或将迎来第三只“A+H”黄金股。
梦金园登陆港股
11月29日，梦金园黄金珠宝集团股份有限公司 Mokingran Jewellery Group Co., Ltd.(下称“梦金园”)，抢先在香港联合交易所主板挂牌上市。梦金园此次IPO，全球发售4395.68万股H股，占发行完成后公司全部股份的16.10%，每股发售价下限定价12.00港元，募集资金总额约5.27亿港元，所得款项净额约4.52亿港元。梦金园此次招股公开发售获20.58倍认购，国际发售获0.98倍认购。
老铺黄金赴港上市
今年6月末，老铺黄金正式在香港交易所主板挂牌上市。上市股票发行价格为每股40.50港元，净募集资金约7.13亿港元（兑人民币为6.64亿元），上市首日大涨超过八成。
“今年黄金的涨幅已经超出了各种利好的综合反应，资金推动的作用更大。短期内很难判断黄金的走向，目前金价处于高位，可能会在一个箱体内震荡。但从更长远来看，我认为美联储明年降息会持续，黄金仍有上涨的空间。”资深黄金投资人林荣对21世纪经济报道记者表示，林荣已经职业投资黄金17年。
图：黄金成为今年表现较好大类资产之一 来源：Wind
时隔半年，中国央行再增持黄金
今年第三季度，多国央行持续增持黄金。根据世界黄金协会的最新数据，10月份全球央行黄金净购买量达到60吨，创下2024年的单月最高值。
21世纪经济报道记者留意到，在国际金价回落和美元指数上涨等综合因素的影响下，中国央行11月末的黄金储备余额由10月末的1990.55亿美元小幅回落至1934.31亿美元，在我国国际储备中的占比为5.49%，较今年4月末的4.90%显著提升。
对于央行时隔半年再度增持黄金，中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英认为，事实上，我国央行增持黄金很可能是一项中长期的战略性举措。原因在于美联储经历了十几次加息之后走向降息，在此背景下，美债价值将会下降，增持黄金有利于提升央行资产负债表的整体质量。
多数机构看好明年黄金表现
12月19日，话题#金饰价格一夜降16元每克#一度冲上热搜第一，引发热议。受美联储明年降息预期回落打压，国际金价大幅走低。
不过，近期黄金虽然出现调整，但是市场对于黄金明年的表现，依然充满信心。
中信证券研报表示，2025年黄金表现宏观面应重点关注财政和通胀的表现，交易面应关注央行购金和地缘冲突。站在中长期叙事背景下，中信证券认为2025年美国“稳财政”的风格并不一定能够驱动黄金价格进一步上行，仍需关注财政扩张规模。全年来看，黄金行情尚未结束，料将呈现高位震荡的行情，全年中枢或仍位于2800美元/盎司左右。
紫金天风期货研究所的分析师刘诗瑶认为，展望2025年，宏观经济环境似乎对黄金市场颇为有利，继续维持对黄金的积极看涨立场。两大核心逻辑将继续为金价上涨提供支撑。
节奏上，下半年随着关税、驱逐移民等措施逐渐落地进一步引发通胀风险，美联储鹰派风险加剧，金价涨幅可能略逊于上半年。不过刘诗瑶也提示，若货币政策紧缩或者是鹰派财政整顿，黄金可能会明显回撤。
然而，美联储“先发制人”措施抑制通胀的可能性不大，政府当局缺乏意愿也没有能力进行大规模财政整顿，黄金的下行风险终究是有限的。
影响金价的关键因素，详见↑
高盛在一份最新报告中写道，受央行需求和美国降息的影响，黄金明年将上涨至创纪录水平。高盛将黄金列为2025年大宗商品交易的首选，并表示，在唐纳德·特朗普担任总统期间，金价可能会延续上涨势头。高盛分析师Daan Struyven等人在一份报告中表示，“买入黄金吧。”他还强调，2025年12月前金价的目标将站上每盎司3,000美元。
“新债王”冈拉克更是直接用真金白银进行支持，他表示，黄金和比特币的头寸可能会继续增加，短期内黄金和比特币都将出现横盘波动。
部分资料来自：潮新闻
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本期编辑 江佩佩
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